中国减水剂行业市场发展现状分析

• 陈泽芳 2023年5月29日 来源：互联网 922 57
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在减水剂行业，随着龙头企业的规模不断扩大和中小企业的出清，最终将形成类似水泥行业的区域寡头格局，减水剂企业将拥有较强的定价能力;与此同时，下游包括商混站在内的主要客户集中度也在不断提升，而直销渠道的工程类大客户对减水剂也在逐渐采用集采模式，行业B端属

减水剂生产包括合成和复配环节，合成环节决定产品性能，复配环节体现产品综合效果。行业内存在大量只做复配环节的中小企业，受到产品运输半径制约，中小企业在区域市场中占据大量份额。随着减水剂纳入化工行业管理，环保和安全生产政策导致大量中小企业淘汰，行业集中度明显提升。随着国家政策的推动，未来国内预拌混凝土渗透率有望继续提高，进而带动减水剂市场扩容。

受益于国家大力发展基础设施建设、高铁建设、新基建等带来的混凝土等建筑材料需求持续增长，聚羧酸减水剂市场发展迅速。据中国混凝土外加剂协会统计数据测算，2022年聚羧酸减水剂需求规模超过1200万吨。

中国减水剂行业市场发展现状分析

减水剂是一种在维持混凝土坍落度基本不变的条件下，能减少拌合用水量的混凝土外加剂。大多属于阴离子表面活性剂，有木质素磺酸盐、萘磺酸盐甲醛聚合物等。加入混凝土拌合物后对水泥颗粒有分散作用，能改善其工作性，减少单位用水量，改善混凝土拌合物的流动性;或减少单位水泥用量，节约水泥。

在减水剂行业，随着龙头企业的规模不断扩大和中小企业的出清，最终将形成类似水泥行业的区域寡头格局，减水剂企业将拥有较强的定价能力;与此同时，下游包括商混站在内的主要客户集中度也在不断提升，而直销渠道的工程类大客户对减水剂也在逐渐采用集采模式，行业B端属性越来越强将带来产品定价的规范化，对于龙头企业来说实质上增强了议价能力并提升了产业链地位。

在高速铁路建设的带动下，聚羧酸系高性能减水剂也获得了快速的发展。减水剂促进了我国混凝土新技术的发展，促进了工业副产品在胶凝材料系统中的应用，已经逐步成为优质混凝土必不可少的材料。由于高效减水剂对混凝土改性方面的重要贡献，它的应用成为继钢筋混凝土和预应力混凝土之后，混凝土发展史上第三次重大突破。以高效减水剂的研制和应用为标志，使混凝土技术进入由塑性、干硬性到流态化的第三代。

随着龙头企业的规模不断扩大和中小企业的出清，最终将形成类似水泥行业的区域寡头格局，减水剂企业将拥有较强的定价能力;与此同时，下游包括商混站在内的主要客户集中度也在不断提升，而直销渠道的工程类大客户对减水剂也在逐渐采用集采模式，行业B端属性越来越强将带来产品定价的规范化，对于龙头企业来说实质上增强了议价能力并提升了产业链地位。

随着我国“碳中和、碳达峰”战略的实施，对环保、能耗等绿色生产的要求不断提高，加之各地执行“退城入园”政策，中、小型外加剂企业的发展受到环保、能源政策的限制。同时，由于混凝土原材料日益复杂，建筑技术的不断发展以及水泥等建筑材料集约化使用的要求提升，混凝土制品市场对于具有较高技术性能的外加剂产品和技术解决方案的依赖度提升。

根据中研普华产业研究院发布的《2022-2027年中国减水剂行业供需趋势及投资风险研究报告》显示：

减水剂生产包括合成和复配环节，合成环节决定产品性能，复配环节体现产品综合效果。行业内存在大量只做复配环节的中小企业，受到产品运输半径制约，中小企业在区域市场中占据大量份额。随着减水剂纳入化工行业管理，环保和安全生产政策导致大量中小企业淘汰，行业集中度明显提升。随着国家政策的推动，未来国内预拌混凝土渗透率有望继续提高，进而带动减水剂市场扩容。减水剂行业拥有beta和alpha双重逻辑，beta逻辑来源于稳增长政策托底、机制砂占比增加提升单位用量、预拌混凝率提升导致行业扩容，alpha逻辑来源于环保和安全导致的行业集中度提升、龙头企业资金实力雄厚扩产迅速、直销模式下多品类扩张、下游客户认证提升行业门槛。

从减水剂产业链来看，上游为石油煤炭化工企业，下游为建筑及地产企业。拆分下游需求来看，减水剂市场根据客户可以分为民用领域和工程领域，其中民用终端需求以地产为主，标准化程度较高，技术门槛较低;工程领域则以重点基建工程为主，需根据项目规格、客户需求定制化生产，此类产品通常享有一定技术服务溢价。

预计在减水剂行业，随着龙头企业的规模不断扩大和中小企业的出清，最终将形成类似水泥行业的区域寡头格局，减水剂企业将拥有较强的定价能力;与此同时，下游包括商混站在内的主要客户集中度也在不断提升，而直销渠道的工程类大客户对减水剂也在逐渐采用集采模式，行业B端属性越来越强将带来产品定价的规范化，对于龙头企业来说实质上增强了议价能力并提升了产业链地位。

减水剂行业目前有三家上市公司，垒知集团上市最早，随后红墙股份和苏博特分别上市。资本市场为企业的产能扩张提供了便利的条件，苏博特2020年以来发行转债两次，新增产能规模约100万吨，垒知集团通过转债的方式扩大西南市场的产能布局，红墙股份发行转债募资向上游扩张完善产业链。根据中国混凝土网发布的外加剂前十强企业的产能数据看，三家上市公司的产能扩张速度远高于排名4-7名的企业。借助资本市场，未来龙头企业产能快速扩张的情况不会停止。

更多行业详情请点击中研普华产业研究院发布的《2022-2027年中国减水剂行业供需趋势及投资风险研究报告》。

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