上游涨价叠加旺季来临，玻璃期货强势涨停，机构称这三大产业链细分景气度高

• 李波 2023年8月31日 来源：中研普华集团、央视财经、中研网 515 28
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8月30日行情数据显示，玻璃主力期货强势涨停，涨逾9.02%。资料显示，此次玻璃走强一方面受上游纯碱价格上涨影响，另一方面，中银国际指出，7月份以来行业有较多产线复产，传统旺季在即，原片利润水平维持下，前期观望产线逐渐点火，目前行业整体开工率已达22年10月以来

8月30日行情数据显示，玻璃主力期货强势涨停，涨逾9.02%。

资料显示，此次玻璃走强一方面受上游纯碱价格上涨影响，另一方面，中银国际指出，7月份以来行业有较多产线复产，传统旺季在即，原片利润水平维持下，前期观望产线逐渐点火，目前行业整体开工率已达22年10月以来较高水平。

其同时表示，需求方面，截至8月25日，库存绝对值仍在4000万重箱左右，对应库存天数约16天，当前时点看，下游贸易商、加工厂在旺季来临前备货积极性高，后续仍有一定的去库可能，但从库存历史表现看当前或为年内库存低点，四季度传统金九银十将检验实际需求水平。

具体细分方面，广发证券称浮法玻璃行业盈利已从底部回升、光伏玻璃盈利景气度下半年有望边际改善、中硼硅药用玻璃持续放量。

公司方面，据广发证券表示，包括：金晶科技：公司产品的高端化主要在于兼顾晶硅组件以及薄膜、钙钛矿组件的光伏玻璃，光伏玻璃业务成为新的增长极。亚玛顿：公司1.6mm超薄光伏玻璃的销量大幅增加。

中国1-7月光伏压延玻璃累计产量同比增加67%

工信部网站公布2023年1-7月光伏压延玻璃行业运行情况：产量方面，1-7月，光伏压延玻璃累计产量1372万吨，同比增加67%，其中7月产量215.5万吨，同比增加58.9%。

价格方面，1-7月，2毫米、3.2毫米光伏压延玻璃平均价格为18.4元/平方米、25.6元/平方米，同比分别下降12.3%、5.7%，其中7月平均价格为17.8元/平方米、25.5元/平方米，同比分别下降16.5%、7.7%。

根据中研普华研究院撰写的《2023-2028年版光伏玻璃项目商业计划书》显示：

光伏玻璃市场深度调研及格局分析

光伏玻璃是生产太阳能电池组件所需的封装材料，其强度、透光率对光伏组 件的寿命和发电效率有重要影响。

光伏玻璃具有高强度、高透光率、高耐候性的特点。为提高光电转换效率，晶硅光伏电池 要求封装面板玻璃在保护晶硅电池的同时，具有较高的透光率，其中钢化玻璃要达到 91.5% 以上，镀膜玻璃要达到 93.5%以上。

在制备光伏玻璃过程中为达到高强度、高透光和高耐 候性的特点，需采用钢化、镀膜和镀釉等工艺。 相较于普通玻璃，光伏玻璃的含铁量更低、 承受温度更高、透光性、抗冲击性与耐腐蚀性更强。

相较于传统玻璃，光伏玻璃具有含铁量低、透光率高、耐高温、耐氧化、耐 腐蚀等特征以满足太阳能电池长时间露天作业的严酷环境需求和抵御极端天气的 影响。

光伏玻璃产业链上游是原料功能供应商和燃料提供方，这两部分占到光伏玻璃制造成本的80%以上;中游是光伏玻璃制造商，负责光伏玻璃的研发、生产与销售;下游是光伏组件制造商，主要进行光伏电池组件的研发、制造以及销售太阳能发电系统。

经过十几年的发展，我国光伏产业已形成全球最完善的光伏产业链，光伏玻璃产业也在全球占据领先地位，全球市场占有率多年稳定在90%以上，是全球最大的光伏玻璃生产国和出口国，连续多年保持全球主要光伏玻璃供应市场地位。

伴随着产能的扩张，资本的涌入，上游硅料价格的持续高企，光伏行业也经历了阵痛期，行业竞争白热化，尤其是光伏中下游内卷严重，盈利能力被挤压。

光伏玻璃位于中游，相关公司也未能幸免，股价陷入调整，信义光能累计跌幅达60%，此外，与其并称光伏玻璃双寡头及“港股100强”企业的福莱特玻璃(06865.HK)累计跌幅达56%，另一家“港股100强”企业洛阳玻璃股份(01108.HK)累计跌幅亦超50%。

目前光伏渗透率仍在增长，光伏玻璃行业何时迎来反转，目前整个行业估值水位调整幅度较大，何时迎来布局良机，是很多投资者关心的话题，亦是证明“港股100强”企业抵抗周期实力的时候。

所谓光伏玻璃，是光伏电池最重要的组件之一，主要起到保护光伏电池及透光的作用，其成本占光伏组件总成本的8%，在四大辅材(其他包括EVA胶膜、背板、铝边框)中排名第二。

行业壁垒较高，妥妥的重资产商业模式，但一旦产能大幅扩张，行业也易陷入周期性波动。目前行业龙头是信义光能，福莱特紧随其后，两家合计市场份额超50%，行业集中度较高。

光伏玻璃价格走势

继2020Q4-2021Q1上一轮历史高点以来，光伏玻璃价格已经在周期底部持续了超过9个季度，根据我们的测算结果，光伏玻璃行业平均单平毛利在3-4元/平来回震荡，行业龙头单平净利则在2-3元/平波动。长期来看，我们预计光伏玻璃行业供需将维持动态平衡，价格在低位震荡，单平净利相对稳定，

玻璃库存天数下降，8月初部分厂商已经上调价格0.5元/平方米。7月初以来，光伏玻璃库存天数持续下行，参考此前规律，库存天数下降后光伏玻璃通常会涨价。8月期，个别头部光伏玻璃厂已经上调报价，预计其他厂商后续也将跟随。

今年一季度，光伏玻璃行业平均毛利率为13.9%，而去年同期平均毛利率为16.5%。从产品价格端来看，光伏玻璃在经历去年下半年至今年一季度的价格回落后，近期总体呈现企稳趋势。

光伏玻璃行业报告对中国光伏玻璃行业的发展现状、竞争格局及市场供需形势进行了具体分析，并从行业的政策环境、经济环境、社会环境及技术环境等方面分析行业面临的机遇及挑战。

还重点分析了重点企业的经营现状及发展格局.同时揭示了市场潜在需求与潜在机会，为战略投资者选择恰当的投资时机和公司领导层做战略规划提供准确的市场情报信息及科学的决策依据，同时对政府部门也具有极大的参考价值。

想了解关于更多光伏玻璃行业专业分析，可点击查看中研普华产业院研究报告《2023-2028年版光伏玻璃项目商业计划书》。

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