2023国有大型商业银行业绩与投资趋势

• 黄江 2023年12月21日 来源：东方财富 1426 94
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2023年上半年，商业银行累计实现净利润1.3万亿元，同比增长2.6%，增速较去年同期有所下降。在外部环境严峻复杂的背景下，这一成绩来之不易。

近期，中国上市公司半年报密集披露，国有大型商业银行纷纷晒出自家“成绩单”。国有大行在上半年核心指标保持稳健、各类风险总体可控、服务水平不断提高，在发挥“稳定器”作用的同时，释放出迈向高质量发展的积极信号。

2023中国银行业资产质量保持稳定

国家金融监督管理总局数据显示，截至2023年二季度末，全国银行业金融机构本外币资产总额406.2万亿元，同比增长10.4%;2023年上半年，商业银行累计实现净利润1.3万亿元，同比增长2.6%，增速较去年同期有所下降。在外部环境严峻复杂的背景下，这一成绩来之不易。

总体看，“稳字当头”“稳中有进”是国有大行上半年业绩的关键词。

关键指标保持稳健——中国工商银行数据显示，2023年上半年，工行资本充足率18.45%，处于同业前列;拨备覆盖率218.62%，连续3个季度稳步上升;不良贷款率1.36%，较年初下降0.02%，资产质量保持稳定。交通银行数据也显示，截至2023年6月底，交行资产总额达人民币13.81万亿元，较上年末增长6.33%。报告期内实现归属于母公司股东的净利润460.39亿元，同比增长4.51%。按一级资本排名，交通银行在英国《银行家》杂志2023年度世界银行千强榜单中位列第九，再创新高。

资产负债持续优化——中国银行半年报显示，截至6月末，集团资产总额31.1万亿元，较上年末增长7.59%;客户贷款净额为18.8万亿元，较上年末增长9.84%。其中，境内人民币贷款较上年末新增1.46万亿元，增量创历史同期新高。报告期内，中国银行公司有效客户数、个人有效客户数同比分别增长10.52%和4.85%，客户基础实现提质扩量。“境外商业银行税前利润贡献度同比提升4.45个百分点，外币公司存贷款市场份额不断扩大。”中国银行行长刘金说。

信贷投放有力有效——上半年，中国建设银行贷款总额新增1.94万亿元，同比多增3541亿元。建行在加大房地产融资支持力度的同时，精准滴灌重点领域：制造业贷款新增4805亿元，增速21.40%，基础设施领域贷款新增8063亿元，增速14.13%，科技贷款新增2655亿元，增速21.57%。与此同时，绿色贷款余额3.48万亿元，较年初增长26.39%，在各项贷款中占比稳步提升;绿色债券发行规模超150亿元。

数字化建设深入推进——据中国农业银行行长付万军介绍，农行数字化产品体系日益完善、数字化渠道建设持续深化、数字化风控能力明显增强。截至6月末，“农银e贷”贷款余额3.74万亿元，较年初增长22%，近3年年均复合增长率55%;“惠农e贷”余额1.02万亿元，较年初增长36%，贷款户数超500万户;个人掌银月活客户1.94亿户，稳居同业第一。

截至2021年末，银行业金融机构总资产、总负债规模分别为344.8万亿元和315.3万亿元，同比分别增长7.8%和7.6%。2022年，我国经济发展面临的风险挑战明显增多,但经济长期向好的基本面没有改变。截至2022年末，银行业金融机构总资产、总负债规模分别达379.39万亿元和382.33万亿元，同比增速10%和10.4%。

2022年，制造业各项贷款新增4.7万亿元，增量为2021年的1.7倍。普惠型小微企业贷款余额23.6万亿元，同比增长23.6%。融资成本持续压降。2022年，新发放企业类贷款平均利率较2021年下降0.47个百分点。其中，制造业贷款平均利率较2021年下降0.40个百分点;普惠型小微企业贷款平均利率较2021年下降0.45个百分点;民营企业贷款平均利率较2021年下降0.62个百分点。支持绿色低碳转型，加大对新能源、人工智能、生物制造等先进制造业和战略性新兴产业的资金支持，绿色信贷余额同比增长35.7%，战略性新兴产业贷款余额同比增速超过40%。

根据中研普华研究院《2023-2027年中国银行业全景调研与投资趋势预测报告》显示：

文旅产业是促消费、扩内需的重要力量。4月28日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，强调恢复和扩大需求对于当前经济持续回升向好的关键作用。会议指出，要多渠道增加城乡居民收入，改善消费环境，促进文化旅游等服务消费。

文化和旅游消费市场的繁荣离不开金融力量的支持。随着全国文旅市场的逐步回暖，从今年春节黄金周至“五一”小长假，银行业加大了对各地文旅产业主体的信贷支持力度，因地制宜推出差异化金融产品和服务，全面助力文旅产业从“开门红”走向“全年红”。

文旅兴，百业旺，文旅产业直接影响着经济增长、市场信心及居民就业。作为国有大行，今年新年伊始，建设银行便加大了金融支持文旅产业恢复发展力度。今年春节期间，位于湖南省张家界的国家森林公园吸引了五湖四海的游客，假期前6天共接待游客21.1万人次，是2022年同期接待游客数量的近9倍。景区热度提升的背后，得益于建行提供的金融助力。

截至今年3月底，建行张家界分行旅游企业贷款余额超46亿元。该行累计为多个5A级和4A级景区项目投放贷款超30亿元，为张家界经济高质量发展提供了有力的金融支撑。

近年来，工商银行坚持将文化旅游产业作为重点支持领域，持续加大对文旅产业的金融支持力度。截至今年3月末，工商银行已累计为国内近90%的世界遗产和5A级景区以及超30万家文化旅游企业提供金融产品和服务，提供融资支持超过3000亿元，稳居行业首位。

毕马威发布的《2022年中国银行业调查报告》认为，中国银行业发展之路依旧充满风险挑战。一方面，利率市场化的加速导致市场利率波动加大，银行账簿利率风险、流动性风险等逐渐成为影响我国商业银行稳健经营的实质性风险;另一方面，受国内外大环境的影响，经济下行压力大，信贷结束高速扩张导致同质化竞争愈发激烈。风险管理已成为金融管理体系中的必备一环，依据当前市场变化趋势，提前对各类风险进行预判，并在分析后提出有效的防范应对措施，是保障我国银行业持续稳定发展的关键所在。

美国银行业危机远未结束

美国联邦存款保险公司(FDIC)5月1日凌晨宣布，查封第一共和银行并出售给摩根大通，这成为自3月份以来第三家倒闭的银行，也是自2008年华盛顿互惠银行倒闭后，美国历史上第二大银行倒闭案。FDIC表示，摩根大通将控制第一共和银行的所有存款和资产，第一共和银行的84家分行将成为摩根大通的分行。这一事件表明，美国银行业危机远未结束，美国银行业存在的问题还等待曝光和化解。

第一共和银行是一家商业银行和财富管理服务提供商，总部位于加利福尼亚州旧金山。它为高净值人士提供服务，在11个州设93个办事处，主要位于纽约、加利福尼亚、马萨诸塞和佛罗里达。该行创立于1985年，1986年8月在纳斯达克首次公开募股，成为一家上市公司，2010年12月再次公开募股。其后通过一系列的收购，规模越做越大，2022年该行的总收益为68亿美元，净收入为1.7亿美元。

3月10日硅谷银行倒闭事件直接冲击第一共和银行。投资者面对危机的第一时间里，急需理清还有哪些银行可能面临硅谷银行类似的风险。投资者的反应直接导致第一共和银行股价在3月10日下跌52%，然后大幅回升到接近前一天的收盘价，但随后又下跌了15%。投资者对该银行未实现的资产损失以及其对存款的严重依赖表示担忧，因为这些存款可能会被证明不可靠。第一共和银行在中午发表了一份声明，试图安抚投资者，指出其“持续的安全和稳定以及强大的资本和流动性状况”。接着该行股票在一周的时间里累计下跌34%。

投资者对第一共和银行日益警惕的原因与对硅谷银行的担忧相似。与硅谷银行一样，第一共和银行的资产公允市场价值和资产负债表价值之间存在巨大差距。与硅谷银行不同的是，第一共和银行的问题主要在其贷款资产中。

面对硅谷银行引发的银行业危机，惠誉评级和标准普尔下调了第一共和银行的信用评级，理由是富裕客户的“未保险存款比例很高”，他们更有可能将资金转移到其他地方，贷款与存款的比率为111%，这意味着该行借出的资金比客户的存款多。

为了缓解对可能出现的银行挤兑的担忧，并支持任何存款提取，在美国财政部的劝说下，3月16日，包括摩根大通在内的11家美国银行向第一共和银行存储了300亿美元。3月19日标准普尔将该行的信用评级进一步下调至垃圾级，下调幅度为三级。

长期以来，第一共和银行的业务和股市估值在银行业中一直是令人羡艳的对象。该银行的估值高于其他大多数银行，这在一定程度上反映了它服务于优质客户的特点，它吸收的存款有三分之二超过了25万美元的保险限额。它的客户包括富裕的个人和企业，市场主要在沿海地区。该公司的贷款业务重心是向扎克伯格这样的客户提供巨额房贷。这些贷款中几乎没有出现过坏账。截至2022年底，该行的资产规模约为2130亿美元，存款规模1760亿美元。

但是，当危机出现的时候，投资者开始质疑第一共和银行的真实价值到底几何。尽管11家大银行向第一共和银行注入了300亿美元的存款，但其股价依然在3月17日大幅下跌。根据慧甚(FactSet)的数据，该股目前的价格仅较有形账面价值高出30%多一点，而标普500指数银行股整体上要高出50%。这是一个很大的折让幅度，因为投资者很难找到一个锚定估值。在面临压力的时候，投资者往往不再根据银行的预期收益进行估值，而是关注账面价值。

截至2022年年底，第一共和银行投资组合的账面亏损约为48亿美元，股东权益超过170亿美元。硅谷银行投资组合的账面亏损约为150亿美元，股东权益约为160亿美元。截至3月17日，第一共和银行的交易价格较其有形普通股权益减去税前账面亏损后折让50%以上。

《2023-2027年中国银行业全景调研与投资趋势预测报告》由中研普华研究院撰写，本报告对该行业的供需状况、发展现状、行业发展变化等进行了分析，重点分析了行业的发展现状、如何面对行业的发展挑战、行业的发展建议、行业竞争力，以及行业的投资分析和趋势预测等等。报告还综合了行业的整体发展动态，对行业在产品方面提供了参考建议和具体解决办法。

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