焦炭开年启动两轮降价 未来市场发展如何?

• 吴澳燕 2024年1月16日 来源：中国证券报 838 51
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焦炭与国家基建、房地产行业形势及宏观经济走势相关性较强。从行业运行整体来看，今年上半年受国内经济增速放缓、内需不足、房地产行业低迷的影响，下游钢铁企业开工率较低，焦炭受钢材价格大幅下降影响，连续降价10轮。期间虽然原料价格也有下降，但是反应周期较长，导

焦炭是固体燃料的一种。由煤在约1000℃的高温条件下经干馏而获得。主要成分为固定碳，其次为灰分，所含挥发分和硫分均甚少。呈银灰色，具金属光泽，质硬而多孔。

焦炭是重要的工业原材料，主要用于冶炼钢铁或其他金属，亦可用作制造水煤气、气化和化学工业等的原料。

中国焦炭总产能由焦炭和半焦构成，分区域来看，焦炭(不含半焦)产能主要分布在华北和华东区域。2022全年，全国焦炭产量同比增长1.3%，生铁、粗钢和钢材产量则均同比为降。2022年全国焦炭产量47344万吨，同比增1.3%。全年粗钢产量101300万吨，同比降2.1%。全年生铁产量86383万吨，同比降0.8%。全年钢材产量134034万吨，同比降0.8%。

焦炭与国家基建、房地产行业形势及宏观经济走势相关性较强。从行业运行整体来看，今年上半年受国内经济增速放缓、内需不足、房地产行业低迷的影响，下游钢铁企业开工率较低，焦炭受钢材价格大幅下降影响，连续降价10轮。期间虽然原料价格也有下降，但是反应周期较长，导致焦化企业一直处于亏损、保本状态，盈利水平出现大幅下降。

根据中研普华产业研究院发布的《2024-2029年焦炭产业现状及未来发展趋势分析报告》显示：

中国焦炭行业的生产主要集中在华北地区，尤其是山西、河北、内蒙古等地。这些地区拥有丰富的煤炭资源和完善的焦化产业链，为焦炭生产提供了有利条件。此外，一些东部地区也有焦炭生产，但规模相对较小。根据数据显示，华东地区占比为41.9%，其次为西北地区18.6%。从市场均价走势来看，从2016年开始，市场均价走势呈现上涨态势，2022年中国焦炭行业均价约为1934.5元/吨。

2023年上半年，下游钢厂整体需求较弱，焦炭价格呈单边下跌走势。下半年随着钢厂利润有所转好，补库需求加大，焦炭走出震荡上行行情。但上游焦煤价格相对坚挺，焦化行业两头受到挤压。从2023年三季报看，多数焦化企业业绩出现下滑甚至亏损。

陕西黑猫2023年三季报显示，公司1-9月净利润为-2.64亿元，较上年同期由盈转亏。对于业绩下滑的原因，公司表示，主要产品销售价格同比下降，整体毛利率下滑，导致利润同比下降。

山西焦化2023年1-9月实现营业收入65.17亿元，同比下降30.67%。归属于上市公司股东的净利润为12.81亿元，同比下降52.68%。值得注意的是，公司盈利全部来自投资收益，而主营业务亏损继续扩大。2023年前三季度公司主营业务亏损6.15亿元，而2023年上半年公司亏损5.06亿元。

2023年前三季度，美锦能源实现归属于上市公司股东的净利润4.06亿元，较上年同期下降76.27%。公司表示，报告期内，国内焦炭、煤炭及化工产品市场价格总体呈下跌趋势，导致公司业绩下降。

未来市场发展如何?

2024开年以来，焦炭价格已经历两轮降价，上周第二轮焦炭降价落地，终结了2023年下半年以来震荡上行的趋势。截至1月15日收盘，期货市场上焦炭主力合约2405报2402元/吨，较上年11月末2720元/吨的价格下跌超11%。

现货市场上，继新年首周焦炭市场首轮提降落地，出现100元/吨-110元/吨的降幅后，近日焦炭二轮提降再度全面落地，两轮累计降幅达200元/吨-220元/吨。

面对焦炭价格持续走低，相关上市公司优化产业布局，拓展上游煤矿资源，以平抑原材料价格波动风险。同时，加快技术改造升级，深入推进精益化管理。

供应方面，据第三方资讯机构预估，2024年将淘汰落后焦化产能1585万吨，新增产能2563万吨，净新增产能达到978万吨。此外，行政因素对焦企生产的影响也会减少，焦化企业自身利润情况将再次成为主导焦企开工、影响焦炭产出的主要驱动力。

需求方面，近年来，钢铁总产能和粗钢年产量已经稳定在一个相对确定的区间，市场普遍认可将247家钢铁企业日均铁水产量240万吨/天作为上限参考值。然而，2023年3月以来，铁水产量超上限运行长达7个月之久，在此期间，尽管需求持续高位，但焦炭供应趋于宽松的迹象却变得更加显著。由此可见，在产能过剩的背景下，需求因素对焦炭市场供需关系的影响较为有限。

在资源节约型、环境友好型社会的创建活动中，广大焦炭企业应变压力为动力，结合各企业所在地区的实际，实施淘汰落后产能、退城入园等举措，并采取产能置换、股权置换、产权流转和合资合作等方式实施并购重组，提高焦焦炭产业集中度，实现焦炭行业高效集约发展。

焦炭行业研究报告旨在从国家经济和产业发展的战略入手，分析焦炭未来的政策走向和监管体制的发展趋势，挖掘焦炭行业的市场潜力，基于重点细分市场领域的深度研究，提供对产业规模、产业结构、区域结构、市场竞争、产业盈利水平等多个角度市场变化的生动描绘，清晰发展方向。预测未来焦炭业务的市场前景，以帮助客户拨开政策迷雾，寻找焦炭行业的投资商机。

更多行业详情请点击中研普华产业研究院发布的《2024-2029年焦炭产业现状及未来发展趋势分析报告》。

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