什么是碳金融?碳金融市场分析2023

• 陈观秋 2022年12月29日 来源：第一财经 495 26
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我国作为全球最大的碳排放资源国，供应全球市场大约三分之一的减碳排量。尽管随着全球碳交易市场的兴起，我国碳金融业务也随之展开，并且已经推出了碳基金、碳债券、碳配额抵押贷款、碳配额回购融资等业务，但业务水平和创新程度明显不够，与日趋成熟的国际碳金融市场差

我国作为全球最大的碳排放资源国，供应全球市场大约三分之一的减碳排量。尽管随着全球碳交易市场的兴起，我国碳金融业务也随之展开，并且已经推出了碳基金、碳债券、碳配额抵押贷款、碳配额回购融资等业务，但业务水平和创新程度明显不够，与日趋成熟的国际碳金融市场差距较大，未来具有广阔的发展潜力和上升空间。

什么是碳金融?

要了解什么是碳金融，我们必须提到一个更广阔的概念——绿色金融。绿色金融的概念出现于20世纪末，现已成为世界各国利用金融手段保障绿色经济持续增长的重要抓手，也是我国“十四五”期间的重点发展领域。由于各国绿色金融的理论体系、作用机制、发展阶段存在差异，对绿色金融的认知也不尽相同。我国在2016年发布的《关于构建绿色金融体系的指导意见》中明确了对绿色金融的定义：“为支持环境改善、应对气候变化和资源节约高效利用的经济活动，即对环保、节能、清洁能源、绿色交通、绿色建筑等领域的项目投融资、项目运营、风险管理等提供的金融服务”，由此对绿色金融的目的、项目类别、活动范围等做了明确的界定。

碳金融是绿色金融的组成部分，也是其重要发展方向，它目前尚未有统一的、明确的概念或定义，但一般认为是减少或限制温室气体排放的技术和项目的直接投融资、碳排放权及其衍生品交易、及其他相关金融活动。由此可见，与绿色金融涵盖的广泛领域不同，碳金融更专注于“减排降碳”，能够有效地将资金、人才、技术等要素引导至低碳发展领域。产业园区能够利用碳金融市场体系助力双碳转型目标的实现。

碳金融产业体系的诞生和发展对产业脱碳转型起到重要推力。它以碳排放交易权的核定和交易体系为基础，建设了助力产业脱碳转型的绿色信贷、绿色债券、绿色保险、碳资产管理、碳信托等全链条碳金融服务，也推动“碳定价”成为决策工具在各行各业的投资和经营管理中发挥至关重要的作用。

碳金融市场分析

碳金融市场是根据相关协议、依法依规设立的用于交易温室气体的标准市场，包括各项与之相关的投资和融资活动。目前，国外的碳市场，尤其是欧洲的碳市场的建设和发展已经相当成熟，世界多国都已经建成或即将建成完善的碳金融市场体系，而相比之下，我国的特殊国情决定了我国碳金融市场必须谨慎发展。国际碳金融市场的不断完善，又推动了衍生产品市场的发展。

在碳中和背景下，碳金融产品的推出直接决定着碳交易市场的流动性与交易规模。而碳金融市场发展高度依赖于碳排放控制强度和碳排放权现货交易市场的成熟度。据央行研究局调查数据显示，目前全球碳金融市场每年交易规模超过600亿美元。其中，起步最早、市场交易最活跃的品种是碳期货，年交易额占1/3。以欧盟为例，2020年欧盟碳期货交易占总碳交易规模的93%。中国碳排放权交易市场一经启动，旋即成为全球覆盖温室气体排放规模最大的碳市场。

近年来，中国碳排放权交易市场建设工作正加快推进。2021年7月，全国碳排放权交易市场启动上线交易，并将发电行业作为首个纳入全国碳市场的行业。2021年，单位国内生产总值(GDP)二氧化碳排放比2020年降低3.8%，比2005年累计下降50.8%，非化石能源占一次能源消费比重达到16.6%，风电、太阳能发电总装机容量达到6.35亿千瓦，单位GDP煤炭消耗显著降低，森林覆盖率和蓄积量连续30年实现“双增长”，全国碳排放权交易市场启动一周年之际，碳市场碳排放配额(CEA)累计成交量1.94亿吨，累计成交金额84.92亿元。截至2022年10月21日，全国碳市场碳排放配额累计成交量达1.96亿吨，累计成交额达85.8亿元。

从“十二五”试点先行，到“十三五”筹备全国市场，全国碳市场建设蹄疾步稳。“十四五”时期，随着市场不断完善，全国碳交易体系将在全社会范围内形成碳价信号，为整个社会的低碳转型奠定坚实基础，助力实现“力争2030年前碳达峰、2060年实现碳中和”的中国承诺。同时，在碳中和背景下，国内金融机构将更多关注碳金融市场，并提供碳交易账户开户、资金清算结算，碳资产质押融资、保值增值等各项涉及碳金融的业务，碳金融发展空间会被逐渐打开。

据中研产业研究院《2023-2027年中国碳金融行业全景调研与发展战略研究咨询报告》分析：

我国碳金融市场处于发展初期，各类碳金融产品和服务的发展阶段、规模等差距显著，目前市场上以绿色信贷、绿色债券、绿色保险、碳排放权交易市场、ESG投资以及绿色基金为主：

从交易市场来看，以绿色信贷、绿色债券为代表的金融产品是基于现有金融体系构建的碳金融工具，碳排放权交易市场等金融产品是融合环境效益、突破传统金融框架的金融创新产品;

从发展规模来看，绿色信贷和绿色债券是碳金融的支柱性产品，绿色基金、碳排放权交易、绿色保险等也随着碳金融概念的普及高速发展;

从投融资端来看，碳金融工具投融两端协同助力可持续目标的实现，融资端主要包括绿色信贷、绿色债券、绿色股权融资等，投资端主要是ESG基金投资及负责任投资(股权投资和债权投资)，目前以ESG为主体的绿色基金引导更多资本流向可持续发展领域。

整体来看，随着全国统一的碳排放交易市场落地运转，地方试点碳市场的试点企业将逐步被纳入全国市场，但地方试点碳市场不会完全被取代，而是将作为地方碳排放企业的代表并采取先试先行的政策与全国市场共存，互为补充，形成中国特色的碳金融市场;局部来看，全国碳交易将在政策、机制、覆盖行业、产品工具、交易主体和全球连接等方面不断创新探索，建成全国统一的碳交易市场体系，从而加强我国在国际碳定价的核心话语权，发挥我国在国际应对气候变化领域的引导作用。

碳金融的发展既要顺应国家绿色低碳发展需求，也要谋划金融业的可持续发展并不断提高相应能力。根据碳中和统计数据，到2030年全球各行业减碳资金需求旺盛，其中电动车电池、光伏发电、在岸风力发电、离岸风力发电、绿色钢铁最少投入超850亿美元。

想要了解更多碳金融行业详情分析，可以点击查看中研普华研究报告《2023-2027年中国碳金融行业全景调研与发展战略研究咨询报告》。报告对全球的碳金融行业发展态势作了详细分析，并对碳金融行业进行了趋向研判，是碳金融经营企业、科研、投资机构等单位准确了解目前碳金融发展动态，把握企业定位和发展方向不可多得的精品。

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