军工信息化行业消费特点

• 袁静美 2023年5月6日 来源：中研网 417 20
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一、军工信息化行业消费特点

军工行业有一系列显著的特点，它是一个订单导向型，且具有类计划经济性质和ToG的行业。这些行业特点所带来的属性就是逆经济周期和以销定产，这些属性带来的结果就是军工行业受到上游原材料的制约比较小，毛利率整体会比较高以及受外部经济制约因素的影响会比较小(比如限电限产、货币政策和财政政策)的特点。

二、军工信息化行业消费分析

军工行业不需要像其他行业去拓展渠道所带来的过多成本和考虑库存的折旧等，只需要关注军工的库存、经营性现金流、成本和费用等，而这些指标可以直接反映军工行业的订单情况。由于军工行业以销定产的特性，这些指标的改善所带来的景气度确定性和有效性也会提高。

目前军工电子上市企业多分布于北京、广东和四川。北京的军工电子代表企业有宏远电子、北斗星通;广东的军工电子代表性企业有海格通信和圣路通信;四川的军工电子代表企业有雷电微力和国光电气。

目前，北京和广州军工电子企业产业链较全，产业链涉及上游、中游企业。总体来看，军工电子企业众多，在全国主要城市都有所分布，上游元器件企业数量较多。

军工电子产业园区分布图：广东最多

目前，我国规模以上的军工电子产业园区共有12个，主要分布在广东和山东，其中广东共有4个。

军工电子代表性企业产量情况

我国军工电子生产制造能力较强，基本可以达到自给自足。在披露产量的企业中，海格通信的产量达到25.7亿元，合众思壮的产能为40.7万件。

军工电子代表性企业最新投资动向

目前，军工电子的龙头企业多朝着提高研发能力，推动企业高质量可持续发展以及加快智能化水平发展。

三、军工信息化行业消费结构分析

中国军工电子行业在发展进程中形成了“小核心、大协作、寓军于民”的产业格局。一方面，原有军工体系中的非系统级生产企业将通过集团公司资产运作平台陆续进入资本市场，并借助资本市场的力量进一步做大做强;另一方面，具有技术优势的一些民营企业也将逐步进入配套产品供应商的行列。这种产业体系不但强化了军品基业，还提高了资源的利用率，形成了整体上的优化。

近年来，我国国防开支稳步上升，在十三五期间国防开支年复合增长率保持在7.8%左右，进入十四五期间，2021年国内国防开支与十三五同期相比增长42%，长期处于上升通道。同时，在后疫情时代国际局势趋紧、全球军备竞赛趋势显现的背景下，我国聚焦实现建军百年目标及2035年建设现代化人民军队，这将使得国内国防支出持续提升，所以预测2022年军费预算增长7.1%，达到1.45万亿元，并扭转增速逐年下降的趋势。

军品下游放量，军工信息化装备订单大幅增长

近年来，在物联网、大数据、云计算等新兴技术不断成熟的背景下，我国军队作战也逐渐采用信息化、体系化作战模式，这为军工电子装备需求提供强力支撑，进而在侦查、电子对抗等方面先发制胜，为现代信息化战争胜利奠定基础。

而事实是现阶段国内军队虽然基本实现机械化，但是信息化程度有待提升。因此，“十四五”规划将军工信息化建设列为重点发展对象，我国军品装备放量即将到来，军工信息行业也将随着三代机以及四代机等一系列重点型号武器装备迎来订单数量的激增，刺激行业发展。

二十大会议报告指出，大力度推进国防和军队现代化建设，大会强调，如期实现建军一百年奋斗目标，加快把人民军队建成世界一流军队。国防政策持续利好，军工行业进入高景气阶段，国防装备费用持续提升，带来雷达市场空间确定性的增长。

军用雷达被称为现代战争的“千里眼”，是当前电子战和信息战的核心装备。相控阵雷达是雷达未来发展的主流方向。采用相控阵天线是相控阵雷达的核心特征，相控阵天线通过控制阵元相位而具备了快速扫描和多波束形成的能力，这是相控阵雷达具备诸多技术特点的基础。伴随着我国相控阵雷达技术的日益成熟，将直接受益于国防信息化建设进程。

有源相控阵雷达是未来相控阵雷达发展的重要方向。有源相控阵雷达由于具备多功能、远距离、多目标、高可靠等功能，逐渐取代传统的机械扫描雷达和无源相控阵雷达，成为发展主流。有源相控阵雷达或将成为军事信息化的最大赢家。

有源相控阵雷达潜在市场广阔。程兵指出，经过多年发展，有源相控制技术逐步成型，已广泛的应用于机载、舰载、车载与星载领域，参考雷达市场的增长速度，预测“十四五”期间有源相控雷达市场空间为610亿元。

从产业链来看，军用雷达上游为材料/元器件/测试公司，如铖昌科技、三安光电、振芯科技、航天发展、华讯方舟和霍莱沃等;中游为部组件/微系统公司，如雷电微力、国博电子、亚光科技、天箭科技、红相股份和盛路通信等;下游为整机总装公司，如雷科防务、天和防务、四川九洲、海兰信、国睿科技和四创电子等。

建议重点关注具有垄断地位、直接受益于军机、导弹等行业景气驱动的雷达整机集成商：国睿科技、四创电子、四川九洲等。

有源相控阵雷达的上游市场整体竞争比较充分，产品供应较为充裕;下游主要为各系统科研院所、总体单位等专用产品客户，市场化程度较低;中游主要由T/R组件及天线公司组成，相关公司陆续上市。考虑到技术的创新性与稀缺性，重点关注中游及下游相关上市公司。

中游的相控阵T/R组件是相控阵雷达最核心的元器件，决定了相控阵雷达的探测能力，相控阵T/R组件占整个雷达造价的60%。以美国萨德反导的AN/TPY-2雷达系统为例，其中有3万多个天线单元，每一个天线阵列单元对应一个T/R组件。国内相阵控TR组件主要参与上市公司有雷电微力、天箭科技、铖昌科技、国博电子和盛路通信等。

欲了解更多行业的未来发展前景，可以点击查看中研普华产业院研究报告《2023-2028年中国军工信息化行业发展前景及投资战略分析报告》。

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