2024年电解铝市场行情及行业政策走向分析

• 陈观秋 2024年3月15日 来源：我的钢铁网 证券时报 财联社 中国有色金属协会 1201 78
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近年来，随着我国“双碳”目标的提出，电解铝行业加速向绿色低碳转型，电解铝产能开始向清洁能源地区转移，如今，我国电解铝工业的用能优势变了新赛道，原来凭借自备电厂角逐的电解铝用能优势竞争格局，如今已变为以水电铝为主的新能源产业新格局。

电解铝市场行情分析

截至3月14日，中国主要市场电解铝社会库存88.9万吨，较3月11日增0.2万吨。其中：无锡27万吨，减0.2万吨;佛山23.5万吨，增0.6万吨;巩义19.4万吨，减0.2万吨;上海6.7万吨，增0.2万吨。

根据百川盈孚，截至2024年3月7日，中国电解铝建成产能4734.9万吨，开工4202.8万吨。市场近期传出云南复产消息，目前云南地区电解铝企业有两种态度：1.个别企业受政府鼓励，已着手准备复产，复产开始时间计划在3月中下旬;2.云南省内多数电解铝企业复产态度较为消极，主要是担忧后续电力持续情况。因此短期电解铝供应仍存在瓶颈，难有大的放量。

中邮证券指出，近几年在电解铝4500万吨产能天花板的限制下，国内新建、扩产项目逐步停滞，电解铝供应存在刚性瓶颈。同时下游政策端利好不断，“三大工程”、汽车和家电“以旧换新”有望重新带动电解铝的需求，同时当前电解铝库存处于历史低位，价格弹性进一步打开。建议关注：中国铝业、中孚实业、中国宏桥、神火股份、云铝股份、天山铝业等。

2023年，在电解铝成本整体下移的背景下，铝价韧性十足，基本维持在1.75万-1.95万元/吨区间波动，电解铝利润进入上行区间。

据SMM数据，截至12月27日，SMM A00年均价约为18692元/吨，同比下降6.3%左右。而根据SMM电解铝日度成本模型测算，2023年国内电解铝行业平均完全成本约为16487元/吨，同比下降8.4%，行业平均盈利2205元/吨，同比增长14%。

SMM电解铝高级分析师表示，目前国内第一大铝土矿进口国几内亚油库爆炸事件仍在发酵，对明年氧化铝市场或有较强支撑。同时，结合行业其他原辅料市场变动预测，预计2024年全年国内电解铝平均成本或难以大幅下滑，重心在15500元-17000元/吨区间。

电解铝是全球消费量第二大的金属材料。资料显示，俄罗斯是世界第二大铝金属生产国，约占全球产量的6%，其中俄铝整体氧化铝产能在全球地位举足轻重。俄铝的氧化铝厂遍布全球，除了俄罗斯之外，还分布于澳大利亚、爱尔兰、乌克兰、牙买加、意大利和几内亚。

据中研产业研究院《2024-2029年电解铝产业现状及未来发展趋势分析报告》分析：

中国铝土矿资源稀缺，铝矿资源只能再维持10年，不可能再支撑电解铝行业年均20%左右的扩张速度。我国电解铝产业在河南、山东、内蒙古、新疆等地均有分布。在不少省份，电力-电解铝-铝加工已形成完整的产业链。

2022年国内电解铝产量突破4000万吨。国内电解铝建成产能逼近4550万吨的天花板，未来产能增速将明显放缓，未有产能指标的产能将被逐步淘汰。中国的电解铝产能主要分布在山东、内蒙古、新疆等地区，2022年国内超过50%的产量来源于山东、内蒙古、新疆三省。

电解铝作为高耗能行业，受中国能耗“双控”、“双碳”政策影响。

电解铝行业政策走向分析

为了达到铝行业2030年碳达峰，国家需要巩固化解电解铝过剩产能成果，严格执行产能置换，严控新增产能。推进清洁能源替代，提高水电、风电、太阳能发电等应用比重。通过制定行业能效标杆水平和基准水平，分类推动项目提效达标，限期分批改造升级和淘汰落后产能以及阶梯电价方式，倒逼行业进行节能降碳技术改造，加快淘汰落后产能。

近年来，随着我国“双碳”目标的提出，电解铝行业加速向绿色低碳转型，电解铝产能开始向清洁能源地区转移，如今，我国电解铝工业的用能优势变了新赛道，原来凭借自备电厂角逐的电解铝用能优势竞争格局，如今已变为以水电铝为主的新能源产业新格局。云南、广西凭借丰富的水电能源，尤为受宠。

《“十四五”原材料工业发展规划》对铝行业的重点围绕着几个关键字：“环保”、“降碳”、“阶梯电价”、“产能布局调整”“等。其中对氧化铝行业的要求主要在于赤泥高效综合利用、防止产能无序扩张以及在沿海地区有序布局;对电解铝行业的要求主要在于完善并严格落实产能置换政策，由“煤—电—铝”向“水电、风电等清洁能源—铝”转移，以及严格落实阶梯电价政策。

一方面，从国家政策来看，在节能减排的大背景下，国家对电解铝行业实施限电限产政策，另一方面，中国电解铝行业主要企业都在进行兼并收购以进一步扩大电解铝产品供给水平。

想要了解更多电解铝行业详情分析，可以点击查看中研普华研究报告《2024-2029年电解铝产业现状及未来发展趋势分析报告》。

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