吴亚楠
银行中间业务涵盖金融服务类业务和表外业务两大类，前者多为不形成或有资产、或有负债的基础服务，后者则涉及可能形成或有资产、或有负债的风险类业务，在实际运营中，中间业务无需银行动用自有资金开展，还能对传统存贷信用业务形成促进作用。
一、引言
中国银行业中间业务正处于从“规模扩张”向“价值创造”转型的关键隘口。
中研普华发布的《2026-2030年中国银行中间业务行业市场深度分析及投资战略研究报告》指出，2026年银行中间业务的发展呈现出鲜明的数字化与生态化特征——智能投顾、场景化支付等新型中间业务模式不断涌现，手机银行的高频迭代与智能服务覆盖率的持续提升，大幅提高了中间业务的服务效率与客户触达能力。
二、市场现状与格局
2.1 整体态势：企稳回升的结构性转折
中国银行中间业务市场正在经历一个从“寒冬”到“回暖”的关键转折。自2022年以来，受减费让利政策深化和资本市场波动的影响，境内银行的中间业务收入曾经历了一段时间的负增长。然而，随着监管部门对金融机构无序竞争治理的推进，以及财富管理需求的蓬勃释放，自2025年下半年开始，A股上市全国性银行的中间业务收入已恢复正增长。
这一复苏具有里程碑意义。在利息净收入持续承压的背景下，中间业务收入首次取代拨备与债券投资，成为净利润增长的主要驱动因素。这标志着银行盈利模式从利差依赖向服务驱动的结构性转型进入了实质阶段。
中研普华产业研究院的报告分析认为，当前上市银行的中间业务呈现鲜明的四梯队分化格局：
第一梯队是国有六大行，作为行业的压舱石。 六大行手续费及佣金净收入全线实现正增长。工商银行以稳健的规模继续领跑，主要得益于对公理财、个人理财及私人银行等领域的持续拓展。农业银行表现尤为突出，代理业务增长高达八成以上，增速居六大行之首。从中间业务收入占比来看，国有六大行均突破百分之十，轻资本转型初见成效。
第二梯队是股份制银行，内部分化显着。 股份行对中间业务的依赖度整体较高，但内部差异巨大。招商银行以突出的手续费及佣金净收入稳居股份行首位，中间业务收入占比逾百分之二十，形成了独特的轻型银行模式。中信银行、兴业银行、光大银行等成功实现正增长，但也有部分股份行仍在艰难修复中，财富管理、银行卡业务的下滑对收入造成较大冲击。
第叁梯队是城商行，差距持续拉大。 部分头部城商行中间业务占比达到百分之十，多数也在百分之五以上。宁波银行、江苏银行、南京银行等在财富管理和投行业务领域深耕多年，构建了相对完善的中间业务体系。然而，城商行整体面临的转型压力最为突出，关键在于跳出大行模式，依托本地场景寻找差异化增长点。
第四梯队是农商行，呈现高其他非息收入、低中间收入的特殊结构。 多数农商行手续费及佣金净收入占比偏低，这意味着非息收入高度依赖投资收益等易受市场波动影响的科目，盈利稳定性存在隐忧。少数农商行已开始突围，在中间业务收入方面实现了高速增长。
2.2 复苏的驱动逻辑
中间业务的回暖并非偶然。驱动这一轮增长的力量是多维度的：
居民财富管理需求的持续释放是第一引擎。在存款利率下行和居民理财意识觉醒的双重作用下，大量存款正向理财、保险、基金等资管产品迁移，银行从“资金保管者”转变为“资产配置顾问”。
资本市场相关业务的回暖提供了增量空间。2025年以来资本市场活跃度提升，财富管理、基金代销等业务贡献显着增加。
避险资产价格的波动也带来结构性机会。黄金等避险资产的价格波动，为代理贵金属销售业务创造了收入窗口。
根据中研普华研究院撰写的《2026-2030年中国银行中间业务行业市场深度分析及投资战略研究报告》显示：
三、产业链解构
从产业链视角审视，银行中间业务处于金融生态系统的枢纽位置。这条链条的上游是基础服务设施——支付清算系统(银联、网联、CIPS等)、托管结算体系(中央结算公司、上清所等)及金融数据服务机构;中游是商业银行自身，通过母行部门或子公司开展各类中间业务，并依托科技赋能实现产品创新;下游则涵盖个人客户、企业客户、政府机构等多元终端用户，以及基金公司、保险公司、券商资管等合作金融机构。
3.1 业务分类与价值层次
根据服务性质和功能定位，中间业务可划分为八大主要类别：
基础层：支付结算类与银行卡业务。 涵盖资金汇划、票据清算、信用证等基础服务，以及信用卡透支收费、商户回佣、年费等。这一板块体量最大、费率最低，发挥着稳定压舱石的作用。由于减费让利政策的持续深化，该板块对中间收入的贡献增速趋缓，战略价值更多体现在生态获客和数据积累层面。
核心层：代理类与托管业务。 代理类业务包括代销基金、保险、理财、贵金属等金融产品，是当前中间业务增长的主力引擎。托管业务具有显着的规模经济效应，随着养老金第叁支柱、跨境理财通、REITs等新型资产类别的持续扩容，托管业务有望迎来增量机遇。
高附加值层：咨询顾问类与投资银行业务。 这是轻资本转型中附加值最高、差异化空间最大的板块。商业银行通过并购贷款、财务顾问、债券承销等综合服务实现“信贷+投行”协同，随着企业融资需求日益多元，投行咨询业务将成为中间业务中增长最快的板块之一。
中研普华产业研究院认为，代理类、托管类和咨询顾问类因其轻资本、高技术附加值的特性，被视为中间业务转型升级的核心赛道。产业链的价值重心正从基础服务向高附加值业务迁移，能够在这一跃迁中占据先机的银行，将在未来的竞争中建立更深的护城河。
四、未来市场展望
趋势一：从“息差单轮驱动”向“双轮驱动”加速转型
在净息差持续收窄的大背景下，非息收入的战略价值被前所未有地凸显。2025年上半年，42家上市银行中间业务净收入在总收入中的占比已超过百分之十四，部分领先银行甚至更高，标志着中间业务已成为仅次于信贷利息收入的第二大利润来源。
趋势二：差异化竞争取代同质化竞争
大行凭借综合化经营优势，将在财富管理、投行等领域持续领跑。而中小银行则需要发挥本地化、场景化优势，在担保承诺类、交易结算类等特色业务上构建护城河。部分城商行已经在供应链金融、区域产业投行等领域走出差异化路径。
趋势叁：财富管理成为中收增长的核心引擎
财富管理业务正处于从“产品代销”向“客户经营”转型的深水区。部分银行逐渐以AUM(管理资产规模)增长为核心目标，替代过去单一的非息收入指标。
品牌化运作与组织架构独立是这一趋势的鲜明注脚。截至2025年末，已有招商银行、兴业银行、邮储银行、交通银行等17家上市银行在总行层面设立了独立的财富管理部、财富平台部或财富管理与私人银行部。苏商银行特约研究员付一夫指出，这释放出明确的战略信号：财富管理已从传统零售业务的附属板块升级为全行核心战略增长曲线。
趋势四：科技赋能从降本增效迈向价值创造
AI、大模型、区块链等数字技术正在从辅助工具转变为中间业务的核心生产力。银行业已站在“人机共生”的新起点——AI赋能不仅降低运营成本，更将催生出全新的业务模式和收入来源。
目前，工商银行在个人财富领域推出了“AI财富助理”，建设银行加速建设零售AI工具“帮得助理”，AI已深度嵌入需求洞察、资产配置等核心业务场景。中研普华预测，未来“AI+人工”的融合服务将成为财富管理领域的主流形态——AI替代标准化、重复性工作，人工专注复杂决策与情感服务。
中国银行业中间业务正站在一个历史性的转折点上。利率市场化的不可逆推进、资本约束的日益严格、以及居民财富配置的结构性迁移，共同将中间业务从“银行的选修课”推向了“必修课”的位置。
正如中研普华产业研究院在报告中所述，行业面临的挑战同样不容忽视：市场竞争日益激烈，产品同质化问题依然突出;监管体系不断完善，对合规性、风险管控能力提出了更高要求。银行需要在创新与合规之间寻找平衡，通过健全内控制度、优化服务定价机制，确保中间业务的稳健可持续发展。
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