4月中国大宗商品指数为100.3% 大宗商品行业市场分析2023

• 方蔓桃 2023年5月5日 来源：百度 1010 64
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大宗商品可以设计为期货、期权作为金融工具来交易，可以更好实现价格发现和规避价格风险。由于大宗商品多是工业基础，处于最上游，因此反映其供需状况的期货及现货价格变动会直接影响到整个经济体系。例如，铜价上涨将提高电子、建筑和电力行业的生产成本，石油价格上涨

大宗商品行业市场多大?4月份，大宗商品销售指数为100.4%，较上月回落3.8个百分点。从各主要商品的情况来看，钢铁和煤炭销售量均时隔两个月后再现减少格局，铁矿石、成品油、有色金属和化工销售量虽继续增加，但增速分别出现减缓，汽车销售量受政策和基数影响，本月小幅回升。分析称，在经济稳步修复的大趋势下，需求侧改善也在逐步显现。特别是在稳经济一揽子政策有力支持下，国内生产持续加快恢复，预期5月份国内大宗商品需求将会环比回升。

分析人士指出，进入5月份以后，随着经济稳步修复，需求侧改善也在逐步显现。特别是在稳经济一揽子政策有力支持下，国内生产持续加快恢复，后市经济具备更强的回稳动力和更大的回升空间。从全国范围看，供需基本面有望得到一定改善，预计需求端表现将好于4月份，在各方因素影响下，预计5月份国内大宗商品市场有望在充分调整后逐步企稳。

根据中研普华产业研究院发布的《2022-2027年中国大宗商品市场深度分析及发展趋势研究预测报告》显示：

大宗商品行业市场分析

大宗商品可以设计为期货、期权作为金融工具来交易，可以更好实现价格发现和规避价格风险。由于大宗商品多是工业基础，处于最上游，因此反映其供需状况的期货及现货价格变动会直接影响到整个经济体系。例如，铜价上涨将提高电子、建筑和电力行业的生产成本，石油价格上涨则会导致化工产品价格上涨并带动其他能源如煤炭和替代能源的价格和供给提升。投资者，尤其是投资相关行业的投资者应当密切关注大宗商品的供求和价格变动。

2021年，新冠疫情在多地频繁发生，供应链的安全、稳定面临较大考验。2021年政府工作报告提出，要优化和稳定产业链供应链，增强产业链自主可控能力。近日，国务院发布关于“建立统一大市场”的意见，指出要“建设现代流通网络，大力发展多式联运，加快数字化建设，积极防范粮食、能源等重要产品供应短缺风险”。大宗供应链行业重要性进一步凸显，迎来更广阔的的发展空间。今年以来，全球大宗商品市场呈现跌多涨少的局面，能源类产品走势也呈现较大幅度震荡，近期呈走弱态势。各界市场人士分析认为，未来大宗商品市场走势仍受多重因素影响，且大宗市场走势对经济的影响仍较为复杂。

大宗商品是指可进入流通领域，但非零售环节，具有商品属性并用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物质商品。在金融投资市场，大宗商品指同质化、可交易、被广泛作为工业基础原材料的商品，如原油、有色金属、钢铁、农产品、铁矿石、煤炭等，包括3个类别，即能源商品、基础原材料和农副产品。

农副产品约20种：包括茶叶、苹果、玉米、大豆、小麦、稻谷、燕麦、大麦、黑麦、猪腩、活猪、活牛、小牛、大豆粉、大豆油、可可、咖啡、棉花、羊毛、糖、橙汁、菜籽油、鸡蛋等，其中大豆、玉米、小麦被称为三大农产品期货。金属产品10种：包括金、银、铜、铁、铝、铅、锌、镍、钯、铂。化工产品5种：有原油、取暖用油、无铅普通汽油、丙烷、天然橡胶等。

据中国物流与采购联合会网站消息，由中国物流与采购联合会调查、发布的2023年2月份中国大宗商品指数(CBMI)为102.8%，升至近五个月以来的最高，较上月回升2.4个百分点，表明国内大宗商品市场运行形势开始回暖，行业经营状况有所好转，基本符合我们上月“大宗商品市场正在转向强势格局转化”的判断。各分项指数中，供应指数和销售指数止均止跌回升，库存指数自高点回落。从指数的变化情况来看，当前国内大宗商品市场需求开始恢复，行业预期持续向好，终端行业采购、生产等经营活动积极，市场库存压力有所减缓。不过值得注意的是，销售指数的回升力度略低于供应指数，综合指数继续上升则主要还是因为受到供应端的拉动更大，销售端对市场支持力度偏小，市场供需仍存在一定的失衡状态。纵观后市，虽供应端压力依然存在，但随着需求的进一步发力以及宏观经济环境持续好转，我们认为国内大宗商品市场持续回暖的基础良好，市场运行将会继续向好。

从国内大宗商品CBMI指数情况来看，据相关数据，2022年8月份中国大宗商品指数(CBMI)为102.3%，较上月回升1.0个百分点。各分项指数中，供应指数和库存指数均出现回落，销售指数则明显回升。信息化实现公铁联运、公水联运，提高信息匹配效率。在煤炭大宗运输领域，受国家政策、季节、市场的影响，市场的运量并不稳定，因此只有少部分稳定线路存在固定的车队运输，大部分依靠信息部来进行车货匹配，由此就存在一包多发，层层转包，信息散、乱、差等问题。

2023年2月份，大宗商品供应指数止跌回升，指数升至2021年3月份以来的最高，当月较上月回升3.8个百分点，至103.4%，显示随着商品价格的回升，企业利润得到修复，生产积极性高涨，同时，随着疫情影响基本消退以及春节结束，人员流动回归正常，正常生产生活得到保障。另外，随着春节假期的结束，物流运行明显通畅，较好地保障了生产企业原材料采购和生产活动的稳定开展。此外，需求的复苏令生产端预期后市，提高了生产热情。各主要商品中，铁矿石、煤炭、有色金属和化工供应量触底回升，钢铁、成品油和汽车供应量继续增加，且增速加快。本月铁矿石、煤炭、有色金属和化工供应量较上月分别增长1.9%、3.5%、2.6%和3.3%;钢铁、成品油和汽车供应量较上月分别增长5.8%、2.2%和2.7%，增速较上月分别加快4.2、0.7和2.1个百分点。

市场需求修复反弹。2023年2月份，大宗商品销售指数止跌回升，至102.7%，指数反弹至近五个月以来的最高点，表明2月份，随着全国各地新冠病毒感染疫情的影响基本消退，春节过后社会面流动性全面恢复，市场需求正在修复，商品销售局面活跃，企业订单组织逐步顺畅。各主要商品中，本月各商品销售量全部上升，其中钢铁、煤炭、有色金属、化工和汽车销售量均为止跌回升，铁矿石和成品油销售量继续增加，且增速加快。本月钢铁、煤炭、有色金属、化工和汽车销售量较上月分别增长0.3%、0.7%、1.4%、0.9%和1.7%;铁矿石和成品油销售量较上月分别增长5.2%和1.8%，增速较上月分别加快1.5和0.4个百分点。

2023年中国大宗商品市场前景分析

中国物流与采购联合会公布，2022年11月份中国大宗商品指数(CBMI)为100.2%，较10月下跌1.1个百分点，指数连续两个月下跌，跌至近七个月以来的最低点。从指数的变化情况来看，11月份国内大宗商品市场供需两端均明显放缓，市场供大于求的迹象进一步凸显，商品库存出现积压，市场淡季特征开始显现。

综合来看，二季度在低基数及多项政策共同作用下，市场信心将加速回暖，经济企稳回升态势进一步巩固，经济增速或将达到年内高点，为实现全年经济增长目标奠定坚实基础。受此拉动，预期5月份国内大宗商品需求仍有良好的前景，消费端将会继续推动大宗商品价格回暖。

中国物流与采购联合会认为，随着气温快速降低，下游施工将受到限制，特别是北方地区停工范围还会扩大，需求放缓的速度将会加快，市场供需矛盾将会加剧，库存压力将会持续加大，商品价格整体仍将回落。从国内大宗商品CBMI指数情况来看，据相关数据，2022年8月份中国大宗商品指数(CBMI)为102.3%，较上月回升1.0个百分点。各分项指数中，供应指数和库存指数均出现回落，销售指数则明显回升。从指数的变化情况来看，本月CBMI回升至2021年5月份以来的最高水平，显示供应压力有所缓解，商品需求开始回暖，之前供需错配的矛盾正在缓和，国内大宗商品市场开始出现积极的变化。

从政策端来看，政策严格管控，大宗商品价格易跌难涨。回顾2021年以来的政策来看，2021年7/8月之前，政府就已出台政策保障大宗商品供应，相关大宗商品价格有所回落。随着冬季用电高峰的到来，部分省市电力供应紧张，纷纷出台限产限电政策，推升大宗商品上涨，但是10月中下旬，国家发改委对于大宗商品尤其是煤炭发出重要喊话，并出台多项政策措施打击过度投机炒作，大宗商品受此影响上涨趋势将受到遏制，煤、钢、铜等原材料价格陆续回落。

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