5月新基金发行仅207亿份 创8年以来单月新低

• 曾燕 2023年6月12日 来源：互联网 1449 96
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市场震荡赚钱效应差，基金发行市场陷入冰点。数据显示，以认购起始日为考量维度，截至5月29日，5月共有25只基金成立，发行份额207.47亿份，创下2015年9月以来的新低。

5月新基金发行仅207亿份 创8年以来单月新低

市场震荡赚钱效应差，基金发行市场陷入冰点。数据显示，以认购起始日为考量维度，截至5月29日，5月共有25只基金成立，发行份额207.47亿份，创下2015年9月以来的新低。

近期，公募基金发行市场明显“降温”，多只产品发行失败，引起投资者的关注。有人说，基金发行遇冷是市场见底的信号，说明现在到了最好的布局阶段;也有人说，这显示市场信心较弱，此时入场风险大。在笔者看来，与其被各种声音牵着鼻子走，不如多几分理性和思考，才有可能获得长期盈利。

Wind数据统计显示，以认购起始日为统计口径，5月份只有37只新基金产品成立，同比减少近60%，发行数量创下2018年2月以来的新低。从基金类型来看，债基和央企ETF是资金流入的大头，贡献了超八成的发行规模。相比之下，权益类基金则格外“冷场”，多数基金成立的规模仅在千万元左右。

对于基金发行市场的低迷，毋须讳言，除了5月份假期等客观原因，其主要原因就是今年二季度A股市场行情较为低迷。此外，相比2021年年初基金市场“人声鼎沸”，这两年市场赚钱效应的下降也让新基金发行“冷清”了很多，加之很多投资者当年买的产品仍处于亏损状态，进一步打消了投资者的认购念头。

过去几年，受新冠疫情反复等超预期因素影响，全球经济走势整体放缓，A股市场持续处于震荡调整。同时，在A股维持结构性行情、板块轮动加速的背景下，也给基金经理的择股加大了难度，多数权益类基金产品赚不到钱。多重因素影响下，等待市场明显回暖再进行布局成了多数投资者的心态。

然而，对于新基金的遇冷，也有人认为未必是坏事。在公募行业内，有一种“好发不好做，好做不好发”的说法，简单理解就是基金发行越火爆的时候，市场处于高点，未来赢得收益的难度较大;而当新基金发行低迷的时候，往往市场处于底部位置，性价比高的投资机会反而随之孕育。

拉长投资周期看，这种说法有一定的道理，但过去的经验并不能代表未来表现。到底现在适不适合布局?投资者还是应该从宏观经济、行业发展态势等基本面去寻找答案，万万不能把自己的情绪交由市场主宰。

一方面，要看到当前我国经济呈现企稳复苏态势，上市公司盈利正逐步改善，长期向好的经济基本面将给予A股走强更多的底气和空间。世界银行近日发布的报告预计，2023年中国经济将增长5.6%，较1月预测上调1.3个百分点，也彰显出对中国经济发展前景的信心。另一方面，从市场本身看，资本市场改革持续深化，全面注册制实施后，市场生态进一步优化，优质上市公司将得到更多的市场认可，内在价值将得以真正体现。在估值水平方面，A股主要指数依然处于历史相对低位，估值优势也有望吸引更多中长资金的流入。

对于投资者而言，既然经济基本面有支持，回升向好趋势不变，那么与其紧盯短期的市场表现，不如将眼光放长远，坚定长期投资、价值投资理念，穿越周期才有望成为最终的赢家。对于基金管理人而言，不妨多做一些投资者教育和投资研究，用优质专业的服务和可靠的投资回报换取投资者的信任与理解，一同等待基金市场收获的季节。

据中研普华产业研究院出版的《2023-2027年中国基金行业全景调研及投资规划研究报告》统计分析显示：

2022年，对于基金业来讲，是充满挑战的一年：在全球权益市场震荡调整的背景下，多数产品净值经历了大幅波动，“赚钱”效应下降;但这也是收获的一年：公募基金产品数量首次达到1万只，管理规模突破27万亿元触及历史高点，养老目标基金入围个人养老金投资目录，等等。更为重要的是，在监管部门有力推动下，基金业持续深化改革，基础制度日益完善，在助力实体经济发展上更好地发挥了作用。

展望2023年，业内专家和机构表示，随着疫情防控优化措施的持续落实，稳经济各项政策效应逐步释放，我国经济增速有望持续回升，居民将加大对权益类资产的投资力度，基金业高增长态势有望保持。同时，公私募基金也有望发挥专业投资者优势，为广大投资者提供更为丰富的投资选择，成为居民财富增长、促进共同富裕的有力工具。

Choice数据显示，截至一季度末，25家基金管理人在管公募基金规模低于10亿元，其中17家基金管理人在管公募基金规模低于5亿元。从最近3年来发行的基金情况看，绝大多数爆款基金如今都处于亏钱状态。Choice资讯统计数据显示，截至5月28日，过去3年共发行主动权益类基金1669只，仅有280只实现正收益。

去年以来，近10家小基金公司相继宣布增加注册资本金，部分公司更是多次增加注册资本金。以国融基金为例，2022年实现营业收入642.66万元，亏损3809.45万元。自2019年以来，国融基金已至少发布三则公告，宣布增加公司注册资本金。

基金公司的收益主要来自管理费收入。当前基金行业运营成本越来越高，包括人力成本、信息系统建设成本等。粗略估算，现在一家基金公司想要实现收支平衡，债券基金规模得达到400亿元，或者权益基金规模达到200亿元左右

在业内人士看来，在头部基金公司占据稳固地位的当下，对于小基金公司而言，要想“活下来”，需要坚持走正路。同时，优胜劣汰的行业生态正在形成，发展乏力的小公司将告别公募舞台。

随着基金行业竞争的不断加剧，大型企业间并购整合与资本运作日趋频繁，国内外优秀的基金企业愈来愈重视对行业市场的分析研究，特别是对当前市场环境和客户需求趋势变化的深入研究，以期提前占领市场，取得先发优势。正因为如此，一大批优秀品牌迅速崛起，逐渐成为行业中的翘楚。中研普华利用多种独创的信息处理技术，对基金行业市场海量的数据进行采集、整理、加工、分析、传递，为客户提供一揽子信息解决方案和咨询服务，最大限度地降低客户投资风险与经营成本，把握投资机遇，提高企业竞争力。

本报告利用中研普华长期对基金行业市场跟踪搜集的一手市场数据，同时依据国家统计局、国家商务部、国家发改委、国务院发展研究中心、行业协会、中国行业研究网、全国及海外专业研究机构提供的大量权威资料，采用与国际同步的科学分析模型，全面而准确地为您从行业的整体高度来架构分析体系。让您全面、准确地把握整个基金行业的市场走向和发展趋势。

未来行业市场发展前景和投资机会在哪?欲了解更多关于行业具体详情可以点击查看中研普华产业研究院的报告《2023-2027年中国基金行业全景调研及投资规划研究报告》。报告对行业相关各种因素进行具体调查、研究、分析，洞察行业今后的发展方向、行业竞争格局的演变趋势以及技术标准、市场规模、潜在问题与行业发展的症结所在，评估行业投资价值、效果效益程度，提出建设性意见建议，为行业投资决策者和企业经营者提供参考依据。

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