上游原料供应趋紧 厂家推涨心里提升 这个基建+新能源期货品种大涨

• 李波 2023年8月22日 来源：中研普华集团、央视财经、中研网 925 58
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8月21日，玻璃主力合约日盘大涨近5%，直接原因为上游纯碱期货大涨。国信证券指出，浮法玻璃刚需改善明显，工程端需求增量较明显，价格实现连续五周上涨，生产线库存持续下行。预计短期浮法厂产销仍具备一定支撑，库存低位下价格有望偏稳运行，中长期价格或仍有一定提涨

8月21日，玻璃主力合约日盘大涨近5%，直接原因为上游纯碱期货大涨。

国信证券指出，浮法玻璃刚需改善明显，工程端需求增量较明显，价格实现连续五周上涨，生产线库存持续下行。预计短期浮法厂产销仍具备一定支撑，库存低位下价格有望偏稳运行，中长期价格或仍有一定提涨空间。

光伏玻璃方面，近期组件厂开工尚可，支撑短期需求，库存持续下降。随着纯碱供应趋紧、价格上调，玻璃厂家存推涨心理，预计价格短期有望稳中偏强运行。

中信证券认为，行业逐步进入需求旺季，保交楼需求有望边际改善。浮法玻璃的需求呈现一定季节性，当前时点，玻璃需求已进入旺季开端，有望持续上行。

另外从保交楼的情况来看，2022年末政策出台后各地项目抓紧复工，但由于纾困资金到位情况不理想、配套融资落地难等问题，开发商受资金影响，2023年上半年整体开工进度不及预期。

但三季度在住建部和各地政府的推进下，保交楼需求有望边际向好，预计将带动玻璃需求持续改善。

公司方面，中信证券表示，包括：旗滨集团、南玻A，金晶科技、耀皮玻璃等。

玻璃行业步入需求旺季

进入7月中旬浮法玻璃旺季去库开启，浮法玻璃销售持续好转，厂家库存连续五周出现较大幅度下降。社会库存虽然有分化，但总体绝对额并不高，预计后续仍有吸收空间。

价格来看，浮法玻璃涨价去库的特征明显，下游快速补货带动玻璃价格回升，而成本端的明显下降也在加速玻璃企业的盈利回暖，预计在价格弹性下后续盈利仍有上行空间。

随着进入旺季，叠加保交楼需求有望边际改善，预计玻璃需求将持续向好;供给端来看，预计去年冷修未复产的产能在旺季难以释放，后续新增有效供给有限，且考虑到行业仍有大量高龄产线处在运行状态，预计未来供需格局仍强劲。

玻璃的原料主要包括：燃料、纯碱、石英以及各种化学辅料。其中，燃料和纯碱是玻璃生产的主要成本，分别占42%和25%。

玻璃终端下游包括建筑家具、家电、汽车、高新技术(显示器、光伏)等领域，占比分别为70%、15%、5%和10%。房地产相关需求左右平板玻璃需求走势。大约60%的平板玻璃通过深加工流入终端，40%的平板玻璃直接销售终端。

根据中研普华研究院撰写的《2023-2028年中国玻璃行业深度发展研究与“十四五”企业投资战略规划报告》显示：

2023玻璃行业市场发展研究及市场投资

近年来，受中国巨大的消费增长潜力、丰富的原材料、低廉的劳动力成本吸引，一些国际日用玻璃产业巨头在中国设立了生产基地，带动了国内同行业企业加快技术进步和规模扩张。

同时，国际诸多商业企业，如希尔顿、沃尔玛、麦德龙、家乐福、宜家等星级酒店和卖场纷纷将对中国的日用玻璃器皿采购纳入其全球供应链体系;可口可乐、百事可乐、亨氏等诸多国外食品饮料企业在国内设厂也拉动了对国内玻璃包装的采购。上述都为国内有实力的日用玻璃制品生产企业带来了难得的发展机遇。

产业资深人士表示，短期玻璃价格快速上冲后，销售价格超过部分厂家的“心理阈值”，除了连续调涨售价“劝退”采购者外，部分玻璃生产企业为了满足在手订单停止接新订单。

据了解，本轮玻璃价格上涨一方面在于竣工需求支撑，加工订单增加，需求旺盛，另一方面，供给方面经去年缩减后，产能同比减少，短时供需错配，中下游原片库存低，具有补库能力，共同促成了这波持续去库涨价的行情。

经过连续7周去库后，玻璃企业库存压力大幅缓解。其中沙河和湖北地区去库明显，降幅超过60%以上，华东华南等地降幅也超过20%。

玻璃行业的上游产业主要是其生产所需的主要原料：纯碱、石英砂、燃料和其他化学辅料等，生产出来具有不用特性的玻璃：浮法玻璃、钢化玻璃、光伏玻璃、电子玻璃等广泛应用于下游产业：光伏发电、装备制造、建筑建材、汽车制造、电子信息等多个领域。

根据国家统计局数据显示，2021年，我国玻璃产线新增26条新/复产，新增日熔17680吨/T，冷修17条，降低日熔11450吨/T，净增6230吨/T。我国2021年已累计生产101664.7万吨的平板玻璃，比去年同期增加8.4%，生产量增长356.87吨。

数据显示，我国有70%的玻璃应用于建筑家具行业，家电、汽车、高新技术行业需求占比分别为15%、5%、10%，其中，建材行业的发展趋势在很大程度上决定玻璃需求市场的总体趋势。

玻璃市场积极性有所提升

玻璃行业是一个高能耗行业，玻璃熔窑是玻璃生产线能耗最多的设备，在玻璃成本中燃料成本约占35%～50%。

我国自行设计的大部分浮法玻璃熔窑玻璃液单耗可以达到6500kJ/kg～7500kJ/kg玻璃液，国外大的浮法玻璃企业只有5800kJ/kg玻璃液，我们与国际先进水平有一定差距。

目前玻璃价格处于近十年平均水平以上。今年以来随着玻璃价格上涨，行业盈利情况逐渐好转，4月份开始企业基本实现扭亏，也使得产能投放节奏加快，前期推迟点火、复产的产线逐渐增加，企业的生产积极性有所提升。

耀皮玻璃2023年半年度业绩预告显示，预计2023年上半年归母净利润同比减少490.69%，报告期内公司浮法玻璃业务板块的下游需求偏弱，浮法玻璃销量下降，库存持续累积，平均销售价格低于上年同期。

玻璃行业报告对中国玻璃行业的发展现状、竞争格局及市场供需形势进行了具体分析，并从行业的政策环境、经济环境、社会环境及技术环境等方面分析行业面临的机遇及挑战。

还重点分析了重点企业的经营现状及发展格局.同时揭示了市场潜在需求与潜在机会，为战略投资者选择恰当的投资时机和公司领导层做战略规划提供准确的市场情报信息及科学的决策依据，同时对政府部门也具有极大的参考价值。

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