并购行业发展趋势及行业投资前景

• 刘明月 2023年10月31日 来源：中研研究院 916 57
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2023上半年，中国并购市场交易数量比去年同期有所回升，但交易规模延续年初的下滑趋势。上半年中国并购市场共完成并购交易1302起，同比增长8.5%;涉及交易金额4299.82亿元，同比下降9.5%。受小规模交易案例增多影响，平均交易规模3.30亿元，同比下降16.6%。

2021年，全球并购活动异常火爆，掀起新一波高潮。2021年并购活动火热主要因为超低融资成本、流动性极度充裕和强劲的股票估值。此外，2020年受新冠肺炎疫情冲击，并购活动跌至三年低谷，2021年并购活动出现报复性增长。

2022年，国内资本市场受到境内外多重不确定因素的影响，包括地缘冲突全面升级、新冠疫情持续蔓延、美联储加息等，进而导致国内并购市场的表现相较去年同期有所下滑。数据统计显示2022年一季度，我国境内并购市场公布了1,703起并购事件，规模约3,270亿元，数量与规模同比分别下降了7.4%和11.5%。

一季度内地并购市场交易金额前十的并购事件覆盖的行业以及采用的并购方式呈现出多元化的状态。其中中原银行吸收合并洛阳银行、平顶山银行和焦作中旅银行的并购事件，以284.70亿元的交易金额成为一季度交易规模最大的并购事件。

交易金额排名第二的并购事件是中国电建通过资产置换的方式置入华中电力设计研究院等18家公司股权的事件，其交易规模为247.19亿元。东方财富信息股份有限公司通过增资方式获得东方财富证券0.02%股权的事件以160.05亿元的增资规模排名第三。

2023上半年，中国并购市场交易数量比去年同期有所回升，但交易规模延续年初的下滑趋势。

上半年中国并购市场共完成并购交易1302起，同比增长8.5%;涉及交易金额4299.82亿元，同比下降9.5%。受小规模交易案例增多影响，平均交易规模3.30亿元，同比下降16.6%。

与科技创新相关的IT、半导体及电子设备、机械制造、化工原料及加工、生物技术/医疗健康等行业内并购活动依旧活跃。其中，IT行业发生并购116起，交易金额76.60亿元，主要涉及网络系统设计、智慧家居、物联网、云计算、信息安全和专用软件等领域，但单笔交易金额较小，标的企业多为在细分领域具有特定技术的中小企业。

能源及矿产行业并购是上半年并购交易规模最大的细分行业，上半年发生并购87起，同比增长10.1%;交易金额1519.09亿元，增长440.4%。规模较大的交易包括长江电力收购云川水电、宁德时代新能源与洛阳国宏围绕洛阳钼业的换股交易等。

展望2023年，交易方展现出高度信心，高达80%的受访企业高管将并购视为业务战略的核心，且预计将在今年达成相同数量或更多的交易。

中研普华产业研究院的《2023-2028年中国并购行业市场运营格局分析与未来发展趋势预测研究报告》显示

从商业银行视角看，过去十年并购呈现出四方面的特点：

一是国企改革引领。

首先，混合所有制改革持续深化，2013-2021年，国企累计实施混改近5000项，引入社会资本超过2.5万亿元。其次，国有经济布局和结构进一步优化，国有资本向关系国家安全、国民经济命脉和国计民生的重要行业和关键领域集中。此外，国有资本投资、运营机制不断完善，21家中央企业作为国有资本投资、运营公司试点，其中5家于今年2月转正。

二是资本市场助力。

三是区域发展推动。不同区域并购交易活跃度与区域发展战略和配套政策密切相关。以中南地区为例，2017年中南地区并购交易规模占比约23%，但自促进中部地区崛起规划，以及黄河流域生态保护和高质量发展政策出台后，2019年中南地区并购占比达到36%。四是国际局势重构。十年来跨境并购主体赛道和融资来源多样化趋势显著增强。

并购行业发展趋势及行业投资前景

近些年，跨界并购交易时有发生，选择“跨界”的企业多数为传统行业的上市公司如房地产行业;此外也有一些新兴行业上市公司的跨界交易。而跨界并购交易中的目标企业多数为热门产业，如：游戏、新能源、半导体、机器人等产业领域的企业。

从并购交易类型来看，5月国内交易共发生93笔交易，占并购案例总数的97.9%，其中披露金额的案例68笔，披露金额是629.86亿人民币;海外交易共发生2笔交易，案例数占比2.1%。

交易金额较大的两笔并购案例为：海南发展控股置业集团有限公司收购海南金海湾投资开发有限公司100%股权(交易金额101.32亿元人民币)，重庆商社(集团)有限公司收购重庆百货大楼股份有限公司54.41%(交易金额60.08亿元人民币)。

从并购交易类型来看，5月国内交易共发生93笔交易，占并购案例总数的97.9%，其中披露金额的案例68笔，披露金额是629.86亿人民币;海外交易共发生2笔交易，案例数占比2.1%。交易金额较大的两笔并购案例为：海南发展控股置业集团有限公司收购海南金海湾投资开发有限公司100%股权(交易金额101.32亿元人民币)，重庆商社(集团)有限公司收购重庆百货大楼股份有限公司54.41%(交易金额60.08亿元人民币)。

中国并购市场共完成141笔并购交易，案例数量同比上升46.9%，环比下降38.7%。其中披露金额的有120笔，交易总金额约为2940.93亿人民币，同比上升347.0%，环比上升139.2%。

金额骤然升高是由于两个大额案例的成功收购。分别为：招商局蛇口工业区控股股份有限公司、深圳市前海开发投资控股有限公司分别以729.08亿元增资合资公司--深圳市前海蛇口自贸投资发展有限公司，交易完成后交易双方分别持有合资公司50.0%股权，合计价款1458.16亿元。

中国并购市场共完成95笔并购交易，环比下降19.5%，同比下降31.2%。其中企业国内外并购行业披露金额的有68笔，交易总金额约为629.86亿人民币，同比下降18.1%，环比下降21.7%。

从并购交易类型来看，5月国内交易共发生93笔交易，占并购案例总数的97.9%，其中企业国内外并购行业披露金额的案例68笔，披露金额是629.86亿人民币;海外交易共发生2笔交易，案例数占比2.1%。

广东省并购完成案例数量摘得冠军、北京交易规模处于全国首位。并购案例和交易规模主要集中在制造业、医疗健康、IT及信息化。制造业交易数量最多，共632起，占比26.2%，其次分别为医疗健康、IT及信息化、金融、房地产以及能源及矿业等。

随着并购行业竞争的不断加剧，大型企业间并购整合与资本运作日趋频繁，国内外优秀的企业愈来愈重视对行业市场的分析研究，特别是对当前并购市场环境和客户需求趋势变化的深入研究，以期提前占领市场，取得先发优势。

中研普华利用多种独创的信息处理技术，对并购市场海量的数据进行采集、整理、加工、分析、传递，为客户提供一揽子信息解决方案和咨询服务，最大限度地降低客户投资风险与经营成本，把握并购市场投资机遇，提高企业竞争力。想要了解更多最新的专业分析请点击中研普华产业研究院的《2023-2028年中国并购行业市场运营格局分析与未来发展趋势预测研究报告》。

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