人民币对美元汇率走出一波强劲走势 短期料进一步走高 外汇市场现状分析

• 李波 2023年12月29日 来源：中研普华集团、央视财经、中研网 357 16
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12月28日，人民币对美元汇率走势强劲。其中，在岸人民币对美元汇率盘中升破7.10元关口，离岸人民币对美元汇率盘中涨超400个基点。拉长时间看，12月以来，人民币对美元汇率整体呈现上扬走势。

12月28日，人民币对美元汇率走势强劲。其中，在岸人民币对美元汇率盘中升破7.10元关口，离岸人民币对美元汇率盘中涨超400个基点。拉长时间看，12月以来，人民币对美元汇率整体呈现上扬走势。

专家表示，美元的走弱令人民币外部压力缓解，加之年末结汇需求增加，预计人民币短期将进一步走高。2024年，人民币对美元汇率有望逐步回归到6.8元至7.0元。日前，央行货币政策委员会召开2023年第四季度例会。

会议认为，要综合施策、校正背离、稳定预期，坚决对顺周期行为予以纠偏，坚决防范汇率超调风险，防止形成单边一致性预期并自我强化，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

走势强劲

12月28日，人民币对美元汇率走出一波强劲走势。Wind数据显示，截至22:30，离岸人民币对美元汇率报7.1146元，较前收盘价涨368个基点，日内一度升至7.1006元，大涨超500点;在岸人民币对美元汇率报7.1091元，较前收盘价涨346个基点，盘中最高报7.0974元，升破7.10元关口。

事实上，纵观12月全月，人民币汇率保持上扬态势。Wind数据显示，截至28日下午，12月以来，离岸人民币对美元汇率涨近0.5%，在岸人民币对美元汇率涨超0.3%。

中间价方面，12月28日，人民币汇率也有所上升。外汇交易中心数据显示，12月28日，人民币对美元汇率中间价报7.0974元，较上一交易日调升28个基点。12月以来，该中间价累计调升44个基点。

外汇交易员表示，美联储明年的降息前景，令美元指数持续受压，人民币汇价与其他非美货币反弹，短期或向中间价贴近。东海证券研究报告指出，中美周期差有望延续收敛，人民币汇率总体震荡偏强。专家表示，欧洲央行与美联储货币政策走向出现分歧，美元延续此前跌势。与此同时，中国最新经济数据总体偏正面，近期人民币维持强势表现。

短期料进一步走高

人民币汇率未来走势如何?多位专家认为，美元走弱令人民币外部压力缓解，加之年末结汇需求增加，预计人民币短期将进一步走高。邦达亚洲研究报告指出，多家美国地方联储发布数据显示，2024年美国就业市场将进一步降温，工资涨幅有望放缓，通胀压力有所减轻，市场对明年美联储降息预期再升温。

民银国际研究部负责人应习文表示，相较此前，随着美联储的降息预期增强以及国内经济恢复，人民币的国内外环境已经有了较大改观，2024年人民币对美元汇率重回“7”以内概率较大。

此外，应习文分析，2024年1月1日后，会有新一波汇率额度;另外，临近春节，企业可能会出现新一轮集中换汇，以便进行结汇或发放工资等正常运营操作，届时，人民币可能还会有所波动。

平安证券研究报告表示，展望2024年，人民币贬值压力有望缓解，可为货币政策腾挪出更大空间。考虑到美元指数中枢下移，且中国经济“预期差”或收窄，外需及出口前景向好，预计人民币对美元汇率有望逐步回归6.8元至7.0元。

潘功胜：深化利率汇率市场化改革 健全市场化利率形成、调控和传导机制

央行行长潘功胜在《人民日报》撰文指出，加快建设现代中央银行制度。健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，维护人民币币值稳定和金融稳定，促进充分就业和经济增长。

深化利率汇率市场化改革，健全市场化利率形成、调控和传导机制。落实中央银行独立财务预算管理制度，增强中央银行财务实力，为依法履职提供坚实支撑。完善广泛覆盖、高效安全的现代支付体系。健全覆盖全社会的征信体系，推进我国征信市场发展。

国家外汇管理局统计数据显示，2023年10月，中国外汇市场(不含外币对市场，下同)总计成交16.24万亿元人民币(7.1501,0.0016,0.02%)(等值2.26万亿美元)。

其中，银行对客户市场成交2.71万亿元人民币(等值0.38万亿美元)，银行间市场成交13.53万亿元人民币(等值1.88万亿美元);即期市场累计成交4.08万亿元人民币(等值0.57万亿美元)，衍生品市场累计成交12.16万亿元人民币(等值1.69万亿美元)。

2023年1-10月，中国外汇市场累计成交209.15万亿元人民币(等值29.76万亿美元)。

国家外汇管理局公布2023年9月中国外汇市场交易概况数据。数据显示，2023年9月，中国外汇市场(不含外币对市场，下同)总计成交19.12万亿元人民币(等值2.66万亿美元)。

其中，银行对客户市场成交3.20万亿元人民币(等值0.45万亿美元)，银行间市场成交15.92万亿元人民币(等值2.22万亿美元);即期市场累计成交5.85万亿元人民币(等值0.81万亿美元)，衍生品市场累计成交13.27万亿元人民币(等值1.85万亿美元)。2023年1-9月，中国外汇市场累计成交192.90万亿元人民币(等值27.49万亿美元)。

据中研普华产业研究院出版的《2023-2028年中国外汇市场现状分析及发展前景预测报告》统计分析显示：

自11月以来，人民币汇率明显走强：11月20日，在岸、离岸人民币对美元涨幅扩大，双双升破7.17关口，日内分别涨超800个基点、500个基点，双双创下三个月以来新高。

稍早的11月17日，在岸人民币对美元日内涨超500点，一度升破7.2，报7.1911，创8月初以来新高。离岸人民币对美元盘中短线拉升，日内涨超300个基点。

11月以来，人民币汇率可谓“量价齐升”。据国金证券统计，伴随着汇率的企稳升值，美元兑人民币的成交量也在恢复。10月底，近20个交易日的即期询价平均成交量一度走低至132亿美元，创2018年以来新低;截至11月17日，即期询价交易量也已回升至178亿美元。

就此现象，中国银行研究院高级研究员王有鑫表示，“中央金融工作会议进一步释放了金融强化支持实体经济的政策信号，使得市场对于明年经济延续回升向好势头的信心进一步增强，推动人民币汇率逐渐从之前的超调状态中恢复。”

王有鑫还进一步表示，“目前看，人民币汇率逐渐迎来拐点，升值通道逐渐打开，目前正处于初步阶段。短期看，可能还会有所波动，但年底前后随着国内外形势进一步发生动态演变，国内更多的积极因素将显现，明年人民币将继续延续回升态势。”

10月末我国外汇储备规模分析

国家外汇局11月7日发布的统计数据显示，截至2023年10月末，我国外汇储备规模为31012亿美元，较9月末下降138亿美元，降幅为0.44%。

国家外汇局表示，2023年10月，受主要经济体货币政策预期、宏观经济数据、地缘政治等因素影响，美元指数上涨，全球金融资产价格总体下跌。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模下降。

在中国民生银行首席经济学家温彬看来，从汇率因素看，受美国经济保持韧性、通胀粘性较强、美联储偏鹰派表态以及全球地缘政治风险上升影响，10月美元指数全月上涨0.5%至106.7;非美元货币中，日元、欧元分别对美元升值0.15%和0.24%，英镑对美元贬值0.60%。

综合来看汇率因素导致外汇储备的非美元部分变化影响有限。从资产价格因素看，10月美国、日本国债收益率有所上行，主要股市整体回落，综合来看资产价格变化造成外储规模有所下降。

温彬表示，当前外部环境更趋复杂严峻，世界经济复苏动力不足，国际金融市场波动性依然较大。但我国经济保持恢复向好态势，经济发展的基本面没有改变，三季度以来一揽子“稳增长”政策有效提振了市场信心，未来的宏观经济基本面正在稳健向好。

同时，随着美联储加息接近尾声，中美利差将趋向于收窄，也有利于我国跨境资金流动保持平衡，外汇储备规模继续保持基本稳定。

11月16 日，中国人民银行网站发布国家外汇管理局综合司署名的专栏文章《有序推进外汇领域改革开放 促进跨境贸易和投融资便利化》。文中提出，下阶段要不断完善外汇管理体制机制，更好服务实体经济高质量发展。

其中提到，“加强外汇市场‘宏观审慎+微观监管’两位一体管理，强化跨境资金流动监测研判和应对，加强预期引导，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定”。

外汇局相关部门负责人表示，一方面，以加强宏观审慎为核心改善跨境资本流动管理，建立健全跨境资本流动监测、预警和响应机制，逆周期、市场化调节外汇市场的顺周期行为，维护外汇市场基本稳定;另一方面，进一步完善外汇市场微观监管，逐步建立实质真实、方式多元、尽职免责、安全高效的外汇业务真实性审核方式，严厉打击外汇违法违规活动，维护外汇市场健康秩序。

在多位业内人士看来，加强外汇市场管理，能有效控制羊群效应聚集和各类非理性市场行为，更好发挥稳汇率政策工具作用。

而从10月份银行结售汇和银行代客涉外收付款数据来看，10月份我国跨境资金流动更趋均衡。 国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英也肯定地表示: “在复杂严峻的国际形势下人民币资产的避险属性逐步增强。”

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