最高单日涨幅高达25% 制冷剂全线宽幅跳涨 制冷剂市场深度全景调研

• 李波 2024年1月8日 来源：中研普华集团、央视财经、中研网 1350 89
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据氟务在线数据，1月5日国内多种三代制冷剂报价上调。

据氟务在线数据，1月5日国内多种三代制冷剂报价上调。R32报价1.8-1.85万元/吨，相较昨日上涨1000元/吨;R125报价2.9-3.1万元/吨，相较昨日上涨2000元/吨;R134a报价2.8-2.9万元/吨，相较昨日上涨1000元/吨;R410a报价2.4-2.5万元/吨，相较昨日上涨2000元/吨;R143a报价3.5-4万元/吨，相较昨日上涨7000元/吨;混配制冷剂R507和R404报价均为3.3-3.5万元/吨，相较昨日均上涨5000元/吨。

根据《〈关于消耗臭氧层物质的蒙特利尔议定书〉基加利修正案》对于三代制冷剂削减进程的相关规定，我国在2024年将三代制冷剂的生产和使用冻结在基线水平，并从2029年开始分阶段逐步削减。

国金证券分析，此次年初涨价主要是基于配额制度下三代制冷剂整体供需格局有望得到明显改善，同时部分品种由于配额缺口预期充足涨价幅度相对较大。虽然目前下游需求仍处淡季且企业库存总量偏高，但生产企业信心较为充足且挺价意愿较为强烈。

国泰君安表示，在配额约束下，三代制冷剂供给端过剩的局面有望缓解，同时上游萤石、硫酸及氯化物等成本端价格下行明显，三代制冷剂有望迎来景气周期。

公司方面，国泰君安表示，相关受益标的包括三美股份，永和股份，昊华科技，东岳集团等。

制冷剂是在制冷系统中不断循环并通过其本身的状态变化以实现制冷的工作物质。制冷剂在蒸发器内被冷却介质(水或空气等)吸收的热量而汽化，在冷凝器中将热量传递给周围空气或水而冷凝。

制冷剂广泛应用于家用空调、冰箱(柜)、汽车空调、商业制冷设备等行业，占总需求的92%，少量需求用在PTFE等含氟聚合物的原料，仅占总需求的8%左右。近年来我国制冷剂需求逐年增长，2021年我国制冷剂表观需求量为70.9万吨，预计到2024年增长至77.3万吨。

根据中研普华研究院撰写的《2023-2028年中国制冷剂市场深度全景调研及投资前景分析报告》显示：

制冷剂行业市场需求及行情预测

氟化工-制冷剂产业链中，萤石资源利润最厚、原料氯化物和中间品氟化氢次之、制冷剂扭亏为盈;因制冷剂成本中70%以上由直接材料构成，自产原料企业成本优势明显，头部企业以上下游一体化发展实现利润最大化;此外，制冷剂总量管控落地，后续结合产量和申请量进行的额度分配实施，三代制冷剂规模领先的企业将受益。制冷剂在低温下吸取被冷却物体的热量，在较高温度下转移给冷却水或空气。

制冷剂的主要技术指标有饱和蒸气压强、比热、粘度、导热系数、表面张力等。1960年以后，人们对非共沸混合工质的应用进行了大量的试验研究，并已将其用于天然气的液化和分离等方面。

应用非共沸混合工质单级压缩可得到很低的蒸发温度，且可增加制冷量，减少功耗。 它的性质直接关系到制冷装置的制冷效果、经济性、安全性及运行管理，因而对制冷剂性质要求的了解是不容忽视的。

制冷剂的替代是一个漫长的过程，发展中国家在履行国际义务的同时，面临着资金、法规与技术等方面的巨大压力和挑战。

根据《蒙特利尔议定书》基加利修正案规定：发达国家应在其2011年至2013年HFCs使用量平均值基础上，自2019年起削减HFCs的生产和消费，到2036年后将HFCs使用量削减至其基准值15%以内;发展中国家应在其2020年至2022年HFCs使用量平均值基础上，2024年冻结HFCs的消费和生产于基准值，自2029年开始削减，到2045年后将HFCs使用量削减至其基准值20%以内。

R22的需求主要集中在维修市场、对外出口以及新型含氟新材料，据统计，近年来我国R22出口量整体下降，出口量从2015年的11.06万吨下降至2021年的7.76万吨，截至2022年上半年我国R22出口量为3.32万吨，同比增长1.95%，出口金额为0.86亿美元，同比增长34.05%。

从我国R22出口目的地来看，日本。巴西、韩国、泰国是我国R22主要出口地区，据统计，2021年出口量分别为2.4万吨、0.8万吨、0.61万吨与0.44万吨，四个地区出口量合计占比54.75%。

根据生态环境部发布的信息，2022年中国HCFCs-22生产配额共计22.48万吨，其中内用生产配额共计13.55万吨，环比2021年基本持稳。

2022年6月生态环境部出台《减污降碳协同增效实施方案》，提出要加强氢能冶金、二氧化碳合成化学品、新型电力系统关键技术等研发，推动炼化系统能量优化、低温室效应制冷剂替代、碳捕集与利用等技术试点应用。

目前，我国正处于三代氟制冷剂(HFCs)对二代氟制冷剂(HCFCs)的更替阶段，四代氟制冷剂(HFOs)发展的初期。我国正处于三代氟制冷剂HFCs配额基准期(2020年至2022年)最后阶段。

根据《蒙特利尔议定书》基加利修正案规定：发达国家应在其2011年至2013年HFCs使用量平均值基础上，自2019年起削减HFCs的生产和消费，到2036年后将HFCs使用量削减至其基准值15%以内;

发展中国家应在其2020年至2022年HFCs使用量平均值基础上，2024年冻结HFCs的消费和生产于基准值，自2029年开始削减，到2045年后将HFCs使用量削减至其基准值20%以内。

制冷剂行情预测

三美股份2023前三季度氟制冷剂销量9.74万吨，同比-12.4%;收入20.16亿元，同比-30.9%。其中Q3，氟制冷剂销量3.49万吨，同比-9.9%;收入6.76亿元，同比-26.4%。10月份HFCs制冷剂行情明显回暖。

据百川盈孚数据，2023年10月(截至10月30日)：R32价格、价差相比Q3分别+18%、+41%;R125价格、价差相比Q3分别+16%、+21%;R134a价格、价差相比Q3分别+20%、+20%。10月制冷剂行情显著改善，明显强于前三季度。

经过2023年前三季度的震荡、过渡，当下大概率已正式进入基本面拐点向上初期，制冷剂行情Q4或将延续。

在激烈的市场竞争中，企业及投资者能否做出适时有效的市场决策是制胜的关键。中研网撰写的制冷剂行业报告对中国制冷剂行业的发展现状、竞争格局及市场供需形势进行了具体分析，并从行业的政策环境、经济环境、社会环境及技术环境等方面分析行业面临的机遇及挑战。

同时揭示了制冷剂市场潜在需求与潜在机会，为战略投资者选择恰当的投资时机和公司领导层做战略规划提供准确的市场情报信息及科学的决策依据，同时对政府部门也具有极大的参考价值。

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