行业或将迎来洗牌 磷酸铁锂市场升级路径及投资风险分析

• 吴澳燕 2024年1月9日 来源：互联网 579 32
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磷酸铁锂是一种重要的锂电池正极材料，正极材料约占电池总成本的40%左右，正极材料的性能在很大程度上决定了锂离子电池的综合性能。

磷酸铁锂是一种重要的锂电池正极材料，正极材料约占电池总成本的40%左右，正极材料的性能在很大程度上决定了锂离子电池的综合性能。

由于磷酸铁锂电池的性能特别适用于动力方面的应用，且经国际认证属于无毒无污染的绿色环保电池，所以受到广泛看好，在动力型锂离子电池领域大显身手。随着双碳政策上升到战略高度，磷酸铁锂电池在储能端也迎来了高增长。

磷酸铁锂由于安全性能及循环性能优异，在客车、专用车等新能源商用车领域占据主导地位，且随着能量密度的提升、成本优势的凸显，磷酸铁锂在新能源乘用车领域渗透率逐步提升。根据数据统计，2023年1-11月，磷酸铁锂电池累计装车量在230.1GWh，占总装车量67.56%，累计同比增长44.63%。

根据中研普华产业研究院发布的《2023-2028年中国磷酸铁锂市场深度全景调研及投资前景分析报告》显示：

受益于我国新能源乘用车的快速发展及新能源商用车的稳定发展，我国磷酸铁锂出货量保持稳步增长，2019-2023年，我国磷酸铁锂产量从9.2万吨快速提升至105.07万吨，年均复合增长率为54.40%，2023年产量同比增长52.33%。

随着行业技术的进步，锂离子动力电池制造技术的突破，以及磷酸盐系正极材料的技术创新，磷酸铁锂等磷酸盐系电池系统的能量密度显著提升，使得其成本优势更加凸显，助推其在新能源乘用车市场渗透率的逐步上升，市场空间的迅速拓宽。

新能源汽车行业的高速发展以及磷酸铁锂动力电池优势的凸显，共同推动上游磷酸铁锂正极材料行业的快速发展。

磷酸铁锂市场升级路径

磷酸铁锂兼具能量密度、成本与安全性能三大优势，成为正极材料技术的研究重点。在保持低成本的优势下，为满足新能源汽车长续航里程需求，磷酸铁锂的技术升级迫在眉睫，主要有以下两条路径：

一是从提升能量密度上对磷酸铁锂的合成技术持续升级，强化技术壁垒。将磷酸铁锂制备成纳米级，从而提供额外的容量。在合成技术上还可以通过塑型剂、表面活性剂等制备具有更高压实密度的磷酸铁锂，从而提升磷酸铁锂的体积能量密度。

二是从降本增效上对磷酸铁锂的合成工艺持续升级，稳固成本竞争力。磷酸铁锂的生产成本由锂源、磷源、铁源、用电成本和环保成本构成，不同工艺路线直接决定成本及其下降潜力。草酸亚铁供应链配套不足，使得铁源成本高于铁红、硫酸亚铁，未来随着煤化工企业进入，可解决配套问题实现降本;锂源则可兼容单价更低的磷酸锂;液相法节约能源成本，但使用硝酸后会产生氮氧化物，环保成本高，工艺控制难。

随着新能源汽车回归市场化，未来磷酸铁锂的市场需求将迅猛增长。随着生产企业日益增多，国内磷酸铁锂预计将于2024年形成结构性产能过剩，现有市场高端产能不足、中低端产能过剩，行业或将迎来洗牌。

磷酸铁锂市场投资风险

(1) 主要原材料采购及价格波动风险

磷酸铁锂的主要原材料包括碳酸锂、磷酸铁等，市场价格存在一定的波动，当市场需求旺盛时原材料也会出现供应较为紧张的情况。未来随着磷酸铁锂生产规模的进一步扩大，若国内外锂矿的供给及锂源供应商的产能释放跟不上磷酸铁锂的市场需求，将会造成原材料供应紧张和市场价格波动，从而对生产经营造成一定影响。

(2)宏观经济和下游行业波动的风险

磷酸铁锂正极材料其需求与下游新能源汽车以及储能行业的发展状况息息相关。近年来，在国家产业政策以及环保政策的推动下，新能源汽车以及储能行业发展迅速，带动了磷酸铁锂正极材料的需求大幅上涨。如果宏观经济的景气度下降，或者新能源汽车及储能行业的支持政策发生重大不利变化，可能会对下游市场需求产生不利影响，从而导致相关企业的经营业绩不达预期。

(3)行业技术路线调整的风险

磷酸铁锂正极材料是锂电池制备的重要技术路线之一，随着宁德时代CTP技术以及比亚迪刀片电池技术等新技术的推广应用，磷酸铁锂电池产品性能大幅提升，成本优势进一步显现，在动力电池中得到更广泛的应用。如因行业技术路线调整，出现了在生产成本、产品性能、安全环保等方面更具优势的新技术和新材料，从而使得磷酸铁锂在锂电池正极材料中的应用减少，而相关企业未能及时有效的开发出新的产品以应对市场变化，将对相关企业的市场竞争力和经营业绩造成不利影响。

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