火爆 国债发售 有网点不到半小时售罄 债券行业深度分析及投资战略研究报告

• 李波 2024年3月12日 来源：中研普华集团、央视财经、中研网 1482 98
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2024年第一期、第二期储蓄国债(凭证式)于3月10正式发售。有媒体10日走访银行网点发现，尽管新一期储蓄国债利率较前期有所下行，但依旧受到投资者追捧。不少银行营业网点的储蓄国债开售不到半个小时就已售罄。

2024年第一期、第二期储蓄国债(凭证式)于3月10正式发售。有媒体10日走访银行网点发现，尽管新一期储蓄国债利率较前期有所下行，但依旧受到投资者追捧。不少银行营业网点的储蓄国债开售不到半个小时就已售罄。

多个网点开售当天即售罄

10日8点20分左右，在工商银行北京丰台区某营业网点，尽管储蓄国债还未开售，但营业网点前已有多位投资者在排队，有的已在网点前等候多时。

据该网点客户经理介绍，该行对营业网点分配了储蓄国债销售限额，额度为80万元，其中三年期共30万元，五年期共50万元。据了解，开售15分钟左右，该网点5年期储蓄国债已售罄;3年期储蓄国债也在开售半个小时之内售罄。

在其他银行网点调研可以发现，尽管储蓄国债刚刚开售不久，但是已有多个网点额度售罄。

工商银行北京丰台区另一营业网点客户经理表示，该网点共分配到100万元储蓄国债额度，开售不到半小时就已售罄。中国银行北京丰台区一营业网点客户经理表示，该网点3年期、5年期储蓄国债也是在开售半个小时左右售罄。

多家银行客户经理表示，买储蓄国债需趁早，不少投资者会在银行营业前就在门口排队等候。上述中国银行客户经理表示，若有投资者在发售期退单，这部分额度会重新释放。如果想买储蓄国债，可以到柜台试试，但是不确定能买到。

据悉，5年期储蓄国债总体较3年期储蓄国债更早售罄。

安全性高

根据财政部官网消息，本次国债最大发行总额为300亿元。其中，第一期期限为3年，票面年利率2.38%;第二期期限为5年，票面年利率2.5%。有媒体注意到，和2023年最后一批储蓄国债利率相比，3年期、5年期储蓄国债利率均下调0.25个百分点。

多位银行理财经理表示，储蓄国债利率的下调在意料之中。上述中国银行客户经理表示，储蓄国债利率会根据市场情况进行调整，在市场利率下行大趋势下，储蓄国债的利率也随之下调。

尽管利率有所下行，但多位投资者表示较为看重储蓄国债安全性高、收益较为稳定等优势。同时，储蓄国债流动性较好，若急需用钱也可以提前兑付，且可以获得比提前支取银行定期存款更高的利息，成为吸引投资者的因素之一。

根据财政部公告，若投资者办理提前兑取，按当期国债实际持有时间和相应的利率档次计息，同时需按提前兑取本金的1‰向承销团成员支付手续费。

具体为：从购买之日起，两期国债持有时间不满半年不计付利息，满半年不满1年按年利率0.35%计息，满1年不满2年按0.85%计息，满2年不满3年按1.87%计息;第二期国债持有时间满3年不满4年按2.32%计息，满4年不满5年按2.43%计息。

根据中研普华研究院撰写的《2023-2028年债券行业深度分析及投资战略研究报告》显示：

债券行业市场深度调研及展望

债券行业是金融市场的重要组成部分，主要涉及债券的发行、交易、托管和结算等业务。债券是一种债务工具，发行人(通常是政府、公司或金融机构)通过发行债券筹集资金，并在约定的期限内还本付息。债券市场的规模和流动性反映了金融市场的健康状况，对于经济的稳定和发展具有重要意义。

随着全球经济的复苏和增长，企业和政府对筹集资金的需求将持续增加，为债券市场提供更多的发展机遇。同时，随着金融市场的不断创新和开放，债券市场的参与者和品种将更加多元化，市场活跃度将进一步提高。此外，随着可持续发展理念的深入人心，绿色债券等创新型债券将成为未来债券市场的重要发展方向。

2023年以来，我国对于稳增长、调结构、防风险等领域的关注度较高，但阶段性的关注重点有所变化。在此背景下，货币政策目标的侧重点也进行了多次微调。

2023年全年商业银行响应政策支持实体经济，加大信贷投放力度，银行整体充足率水平有所下降，在资本新规落地、资本达标压力增大、保险永续债推出、券商次级债放量背景下，2024年金融债发行量有望延续增长，呈现供需两旺之势。

具体来看，商业银行普金债方面，由于银行生息资产收益率走低，银行负债端成本存在压降需求，资本新规引导银行回归信贷业务、提高服务实体经济力度，结合银行持续存在拓宽资金来源、减少期限错配的需求，预计绿色、小微、三农等专项债券仍将是发行热点;次级债方面，考虑到四大行TLAC缺口压力较大，二永债到期赎回体量较大，叠加未来银行支持城投化债等压力，银行需要加大二永债等发行补充资本、进一步引导负债端成本下行。

公司债券作为一种“证券”，它不是一般的物品或商品，而是能够“证明经济权益的法律凭证”。“证券”是各类可取得一定收益的债权及财产所有权凭证的统称，是用来证明证券持有人拥有和取得相应权益的凭证。

2023年是全面贯彻党的二十大精神的开局之年。这一年国民经济顶住了国内外多重因素交织叠加带来的下行压力，总体上持续恢复向好。全年国内生产总值(GDP)同比增长5.2%，全国城镇调查失业率均值为5.2%，物价运行总体平稳。

债市方面，2023年利率债继续维持窄幅波动格局，全年10年期国债收益率在2.54%~2.94%波动，1年期国债收益率在1.73%~2.40%波动，大体呈现“N”型震荡下行走势。其中，信用债全年表现偏强，信用利差明显压缩。

按照驱动因素不同，2023年可以按照收益率走势将债券市场划分为上行筑顶、持续走低、反弹回升、步入震荡四个阶段。

2024年债券市场展望

在外部环境复杂严峻和国内需求不足相互叠加背景下，2023年我国经济基本面整体呈现弱修复格局，全年债券收益率呈现低位窄幅震荡，中枢略有下行的态势，信用债市场“资产荒”与化债行情交织走出结构牛市。

展望2024年，经济修复面临有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱、风险隐患仍较多等挑战，外部环境的复杂性、严峻性、不确定性仍存。

中央经济工作会议要求坚持“稳中求进、以进促稳、先立后破”，政策“稳增长”的诉求相对偏强，财政政策大概率积极发力，但仍需兼顾“高质量发展”， 在增强宏观政策一致性的指引下，货币政策配合积极财政政策发力，货币环境依然维持偏宽，或支撑利率延续低位运行特征，化债持续推进背景下，供需矛盾或推动信用债“资产荒”进一步演绎，信用利差有望维持低位运行。

在激烈的市场竞争中，企业及投资者能否做出适时有效的市场决策是制胜的关键。中研网撰写的债券行业报告对中国债券行业的发展现状、竞争格局及市场供需形势进行了具体分析，并从行业的政策环境、经济环境、社会环境及技术环境等方面分析行业面临的机遇及挑战。

同时揭示了市场潜在需求与潜在机会，为战略投资者选择恰当的投资时机和公司领导层做战略规划提供准确的市场情报信息及科学的决策依据，同时对政府部门也具有极大的参考价值。

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