2023中国电解铜需求情况分析及预测

• 黄江 2023年2月22日 来源：新浪 1404 93
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在新能源汽车拉动下，未来汽车行业用铜量将持续增长;基建投资将继续加码，铁路基建工程项目有望加速推进，预计2023年交通运输用铜量将同比增7.82%至193万吨。

2月20日SMM1#电解铜均价69030元/吨，环比-15元/吨;基差-80元/吨，环比-25元/吨。广东1#电解铜均价68990元/吨，环比-65元/吨;基差-110元/吨，环比-35元/吨。

2月17日SMM境内电解铜社会库存32.54万吨，周环比增加1.25万吨;保税区库存16.42万吨，周环比增加1.59万吨;LME铜库存6.48万吨，周环比增加0.17万吨吨。2月16日COMEX铜库存2.23万短吨，周环比减少0.27万短吨。全球显性库存57.47万吨，周环比增加2.76万吨。

2023中国电解铜需求情况分析及预测

国家统计局发布2023年2月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况：据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2023年2月上旬旬与1月下旬相比，12种产品价格上涨，35种下降，3种持平。

有色金属方面，电解铜下跌1.6%，铝锭上涨0.8%，铅锭下跌0.2%，锌锭下跌1.6%。

2022年铜价走势先扬后抑。2023年国内铜消费端增速有望回升至2.8%附近，国内电解铜市场将面临供应过剩，预计2023年基本面对铜价走势支撑较弱。全球通胀大背景仍未转变，2023年主要经济体或将放缓加息步伐，甚至出台阶段性刺激经济计划，全年铜价或将先抑后扬。

电网端口在“三型两网”投资背景下，投资重心在特高压及储能端口，传统领域投资高增长步入尾声，预计2023年电力行业耗铜将达到686万吨。《“十四五”现代能源体系规划》提出，推动电力系统向适应大规模高比例新能源方向推进。但值得注意的是风光大基地建设启动下，同时催生特高压需求，将对铜单耗带来损伤。综合来看，新旧动能转换下，短期内受传统领域拖累，新动能拉动不足。

截至2022年12月，房地产投资累计金额跌幅扩大。在保交楼政策下，未来竣工数据将会好转，利好家电行业和家装线缆，但增量仍要以实际数据好转力度判断，预计2023年全年房地产行业用铜量将会有所下降，建筑行业用铜量预估为116万吨。

在新能源汽车拉动下，未来汽车行业用铜量将持续增长;基建投资将继续加码，铁路基建工程项目有望加速推进，预计2023年交通运输用铜量将同比增7.82%至193万吨。

在全球经济发展处于低迷的大环境中，预计2023年家电行业持续下滑，用铜量将达203万吨，同比下降1.93%。“十四五”规划提出，要实现家电行业的智能化、高端化、绿色化发展，家电业仍然存在成长机会，头部企业与科技企业已有所行动抢占智能家电市场。

远期逻辑来看，铜矿品味下降，资源限制等都使得铜矿稀缺性逐渐凸显，再生铜供应难形成闭环，全球加速向绿色经济转型，将带动铜需求上升，铜价有望偏强运行。

根据中研普华研究院《2022-2027年中国电解铜行业市场深度调研及投资策略预测报告》显示：

据Mysteel，2023年1月国内电解铜实际产量86.25万吨，环比下降2.58%，同比下降1.12%。1月电解铜产量出现一定下降，一方面是因为1月有大型冶炼企业检修，产量受损;且某冶炼企业因冶炼厂搬迁，因此1月停产。另一方面是由于市场原料供应依旧偏紧，因此产量受限。

电解铜增量逐步兑现，去年国内电解铜新增产能约110万吨，但有50余万吨产能将在2023年陆续达产，有10万吨产能因资金链等问题达产困难。预计今年电解铜新增产能或达百万吨，且增量多集中在上半年。

我国铜产量2022年同比增长4.5%

2022年，我国有色金属工业生产稳中有升。2月10日，2022年有色金属工业经济运行情况新闻发布会介绍道，据初步统计，十种常用有色金属产量为6774.3万吨，按可比口径计算比上年增长4.3%，其中，精炼铜产量1106.3万吨，比上年增长4.5%。

自去年年中开始，商品铜期货价格开始震荡上涨。数据显示，沪铜主力合约最新价格较去年7月的低点累计上涨25.79%，其中今年年初以来上涨3.87%，目前价格处于震荡阶段。

北方铜业公告显示，公司是中国七大铜产业基地之一，目前拥有自有矿山一座(铜矿峪矿)以及冶炼厂一个(垣曲冶炼厂)，其中铜矿峪矿为我国非煤系统地下开采规模最大的现代化矿山之一。

业绩上来看，云南铜业、紫金矿业预计2022年度净利润实现同比增长。云南铜业公告显示，预计2022年度实现归母净利润15.5亿元~18.5亿元，同比增长139%~185%，主要是报告期内公司紧抓市场机遇，突出价值创造，有效控制成本费用，实现经营业绩的稳步增长。

紫金矿业公告显示，预计实现归母净利润200亿元，增加27.61%。公司2022年度矿产铜产量大幅增长，累计85.9万吨(含卡莫阿铜业权益产量13.2万吨)，同比增长47.09%。2022年度，公司实现营业收入约2700亿元，公司资产总额升至约3000亿元，部分合营及联营公司运营能力同比大幅提升，盈利能力增加。

全球性铜短缺或持续数年

向低碳经济的转型推动了对作为线缆材料的铜的需求，遗憾的是，铜业的发展没有跟上这一转型的速度，因此目前存在全球性的铜短缺。这在很大程度上是由拉美供应放缓和全球需求增加所致。分析师们预计，这种短缺可能将持续数年。

未来几年内，这种金属的价格将保持在每吨8500美元以上，甚至有可能超过每吨10000美元。受到美元贬值以及关于全球最大铜消费国中国的需求将被重新激活的预测影响，铜价在1月份达到了七个月来的最高水平(每吨9550美元)。

铜价也受到了供应限制的影响。世界第二大铜供应国秘鲁自去年12月以来一直受到抗议浪潮的困扰。

秘鲁国家矿业、石油和能源协会估计，骚乱影响了该国铜业生产的大约30%。尽管铜矿仍然在运营，但发生罢工的风险正在增大，道路被阻断威胁着这种金属的运输。

动荡也出现在其他拉美国家，包括世界最大铜生产国智利。由于对环境问题的审查趋严以及政府推动提高税收，智利铜业的经营遭遇了逆风。再加上新宪法的起草，导致必和必拓公司、安托法加斯塔公司和麦克莫兰自由港公司等企业推迟了大金额的投资。所有这些问题导致国有的智利国家铜业公司去年的铜产量比预期低了约10%。

《2022-2027年中国电解铜行业市场深度调研及投资策略预测报告》由中研普华研究院撰写，本报告对该行业的供需状况、发展现状、行业发展变化等进行了分析，重点分析了行业的发展现状、如何面对行业的发展挑战、行业的发展建议、行业竞争力，以及行业的投资分析和趋势预测等等。报告还综合了行业的整体发展动态，对行业在产品方面提供了参考建议和具体解决办法。

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