央行今日开展80亿元7天期逆回购操作 机构称4月资金面有望维持平稳

• 曾燕 2023年4月6日 来源：互联网 1272 83
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中国人民银行4月6日公告，今日开展80亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。据了解，央行逆回购是中国货币政策的重要组成部分。在中国，央行逆回购的操作频率比较高，通常每周都会进行多次操作。

央行今日开展80亿元7天期逆回购操作

中国人民银行4月6日公告，今日开展80亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。据了解，央行逆回购是中国货币政策的重要组成部分。在中国，央行逆回购的操作频率比较高，通常每周都会进行多次操作。逆回购操作的频率和规模也会根据经济形势的变化而变化，以保持货币市场的稳定性。总的来说，央行逆回购是央行调节市场上流动性的一种重要工具。通过逆回购操作，央行可以调节市场上的资金供应量，控制市场利率，维护市场的稳定性，以达到调控经济的目的。

央行逆回购是央行开展货币政策的一种重要工具。通过逆回购操作，央行可以调节市场上的资金供应量，控制货币市场利率，维护市场利率的稳定性，以达到调控经济的目的。央行逆回购的操作方式比较灵活，可以通过不同的期限和金额来调节市场上的流动性。同时，央行逆回购的利率也是央行货币政策的重要组成部分。央行可以通过调整逆回购利率来影响市场上的利率水平，进而影响市场上的资金供应量和货币政策的实施效果。

央行近期也在加码流动性投放，助力稳增长。降准落地后，预计释放中长期资金6000亿元，叠加月中MLF超额续作2810亿元，3月合计投放中长期资金近9000亿元。正值月末资金紧张时刻来临，本次降准约释放6000亿元长期资金，有助于降低银行负债成本，提高银行积极性。

降准对股市和债市也形成利好支撑。对股市来讲，降准为各行各业提供信贷支持，刺激经济增长，经济基本面向好，对股市起到提振作用，并且降准也提振了投资者信心。对债市来说，此次降准释放流动性资金，为银行间市场注入流动性，资金成本价格下降，宽信用预期增强，平抑前段时间债市波动。

对于此次降准，经济学家管涛认为，不是“海外银行业风险传染或者央行知道更多”的不良信号反馈，反而是稳增长政策靠前发力、适时加力，进一步巩固经济复苏的良好势头。

据央行公告，3月27日，人民银行下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，同时以利率招标方式开展了2550亿元逆回购操作。数据显示，当日300亿元逆回购到期，因此当日实现净投放2250亿元。时值月末，央行持续开展逆回购，向市场投放流动性，缓解市场资本紧张，减少了市场资本供需的波动。

临近月末、季度末，央行公开市场操作又有新变化。3月27日，据央行官网，央行以利率招标方式开展了2550亿元逆回购操作，在操作规模上较上周有所增长。而中标利率为2%，与此前持平。

值得一提的是，年内央行实施的首次全面降准也在3月27日正式落地，向市场释放长期资金约6000亿元。而随着数千亿元资金流向市场，周一银行间市场资金面整体呈现偏宽松走势。分析人士指出，在降准释放长期资金的情况下，央行通过逆回购操作又对短期流动性进行了调节，能够确保季度末流动性水平合理充裕，因季度末各因素造成的短期流动性担忧当可解除。

仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟说，近期央行根据流动性供求和市场利率变化，灵活运用多种工具，引导货币市场利率在政策利率附近运行，维护了市场的预期稳定和运行平稳。

“预计央行将继续通过松紧适度、精准施策、前瞻布局的政策操作，做到总量适度、节奏平稳、结构得宜，既维护流动性合理充裕，在总量上继续保持对实体经济支持的力度、强度，同时发挥结构性货币政策效力，精准发力支持稳经济大盘。”庞溟说。

进入2023年以来，央行货币政策依旧保持稳健，通过灵活公开市场操作呵护流动性。

从资金量看，为了保持市场流动性合理充裕，央行在2023年一季度通过超额续作MLF、逆回购以及降准等多重方式，满足市场机构对不同周期资金量的需求，以平抑各种因素对流动性的扰动;从价格来看，尽管本月降准落地，但MLF以及LPR利率自2022年8月以来连续6个月保持不变。

据中研普华产业研究院出版的《2022-2027年中国金融产业前景分析与市场调查研究报告》统计分析显示：

在2月中旬召开的2023年金融市场工作会议上，围绕货币政策，央行提出，要做好政策性开发性金融工具、设备更新改造专项再贷款等稳经济大盘政策工具存续期管理;完善支持普惠小微、绿色发展、科技创新等政策工具机制，精准加强重点领域和薄弱环节金融支持。

针对薄弱环节、重点领域，央行在2022年进一步丰富了结构性货币政策工具，并数次强调更多运用结构性货币政策工具。杨海平指出，货币政策精准有力的关键在于充分发挥货币政策工具特别是结构性货币政策工具的精准导向作用，预计年内央行仍将通过货币政策工具的优化，精准解决经济恢复过程中的结构性难题。结构性货币政策工具仍有一定的操作空间。

4月前两个工作日，央行公开市场连续进行20亿元7天期逆回购操作，单日实现净回笼2530亿和2760亿。市场人士指出，资金面平稳跨季后，月初市场资金供给充足，流动性扰动因素有限，尽管央行连续大幅回笼资金，但银行间市场资金面仍维持宽松。 但本周逆回购到期压力仍较大，4月5日至4月7日，央行公开市场将有6280亿元逆回购到期，周三至周五到期量分别为2000亿元、2390亿元、1890亿元，其中4月5日为清明节法定假期，因此当日到期的2000亿元顺延至4月6日到期，市场人士预计短期灵活加减的逆回购调节或许是现阶段公开市场操作较为合适的选择。

万亿逆回购到期引关注 机构称4月资金面有望维持平稳

4月初将迎来万亿元逆回购到期，引发了市场对流动性的关注。4月4日，央行发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日人民银行以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为2%。数据显示，因当日有2780亿元逆回购到期，由此单日净回笼2760亿元。

稍早的4月3日，央行以利率招标方式开展20亿元7天期逆回购操作。由于当日有2550亿元逆回购到期，因此公开市场实现净回笼2530亿元。

有统计还显示，4月3日至4月7日，央行公开市场将有11610亿元逆回购到期，除去清明节假期(4月5日)，周一至周五的四个工作日分别到期2550亿元、2780亿元、4390亿元、1890亿元。

4月资金面走势如何?市场人士表示，“短期缴税、缴准、债券发行等因素对资金面造成扰动，但国内政策重心仍是推动内需恢复，央行调节工具丰富，预计4月市场流动性有望保持合理充裕。”

安信证券分析师池光胜在最新研报中还称，4 月资金缺口仍存，但相较历史同期并不算大，且考虑到3月末超预期降准后超储率水平不低，预计4月资金面有望维持平稳。

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