公募基金总规模创历史新高 中国公募基金行业现状与投资前景分析

• 黄江 2023年7月3日 来源：新浪 327 14
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数据显示，2023年上半年，共有3只基金净值涨幅超过90%，且全部为动漫游戏类主题类ETF，华夏中证动漫游戏ETF涨幅已超过93.25%，位居权益类基金榜首。

截至6月30日，今年以来已有128家公募或证券公司旗下1916只(多类别份额分开统计)基金产品实施分红，分红总额为980.05亿元，较去年同期分红总额1431.26亿元下降451.21亿元。

今年以来，市场延续震荡行情，公募基金通过一线调研密切跟踪上市公司动态。公募扎堆调研股中，也有不少年内翻倍大牛股，如汤姆猫、天孚通信、中际旭创等。

整体来看，二季度以来公募基金扎堆调研的上市公司集中于TMT与医药生物两大板块，如AI主题的汤姆猫、中际旭创、天孚通信等，半导体的东芯股份、唯捷创芯、中科蓝讯、国芯科技与圣邦股份，医药生物板块的海泰新光、开立医疗等。

公募基金总规模创历史新高

最新数据显示，公募基金总规模年内第三次站上27万亿元，创出历史新高。

6月29日，中国证券投资基金业协会(以下简称“中基协”)发布5月份公募基金市场数据显示，截至2023年5月底，我国境内共有基金管理公司143家，其中，外商投资基金管理公司47家(包括中外合资和外商独资)，内资基金管理公司96家;取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资产管理子公司12家、保险资产管理公司1家。以上机构管理的公募基金资产净值合计27.77万亿元。

具体来看，封闭式基金资产净值合计为3.70万亿元，开放式基金资产净值合计为24.07万亿元。

开放式基金中，具体包括股票基金、混合基金、债券基金、货币基金、QDII基金五大类。基金规模方面，货币基金和债券基金规模增长较快，截至5月底，货币基金资产净值规模为11.89万亿元，较4月底增加了4134.2亿元;债券基金规模实现“四连增”，资产净值规模为4.63万亿元，较4月底增加了2579.49亿元;混合基金、股票基金、QDII基金规模则有所减少。基金份额方面，除混合基金外，其他类型基金都有不同程度的增长，其中，货币基金份额为11.88万亿份，较4月底增加了4112.69亿份;债券基金份额为4.08万亿份，较4月底增加了2229.23亿份。

对于公募基金总规模创历史新高，从5月份数据来看，货币基金和债券基金合计新增规模6713.69亿元。在理财产品净值化、存款利率下行、地产市场低迷的背景下，追求稳健收益的投资者转向行业相对成熟的公募固收类基金。另外，权益指数基金在市场震荡筑底期成为逆势布局工具，近期份额也有明显增长。”

根据中研普华研究院《2023-2028年中国公募基金行业竞争格局分析及发展前景研究报告》显示：

公募基金2023年上半场榜单

数据显示，2023年上半年，共有3只基金净值涨幅超过90%，且全部为动漫游戏类主题类ETF，华夏中证动漫游戏ETF涨幅已超过93.25%，位居权益类基金榜首。

在主动权益类基金中，诺德新生活、东吴移动互联、东吴新趋势价值线成为前三名，东吴新趋势价值线则是在最后一日实现反超。

2023年上半年，A股热点板块，一个是AI带动的TMT板块，尤其是AI主线的活跃程度大超市场预期，与其相关的CPO、ChatGPT、芯片、算力服务器、传媒等细分方向板块迎来爆发式上涨。另一个则是“中特估”，其逻辑也在年内持续发酵，不少大市值“中字头”股票频频大象起舞。

不过，要说表现最好的基金，依然是动漫游戏类。一季度，净值涨幅最高的基金是华夏基金的游戏ETF(159869.OF)，为59.83%，由基金经理徐猛管理。紧随其后的是华泰柏瑞基金的游戏动漫ETF (516770.OF)、国泰基金的游戏ETF(516010.OF)，涨幅分别是58.80%、58.22%。

上半年，动漫游戏ETF再度遥遥领先，华夏中证动漫游戏ETF涨幅为93.25%。华泰柏瑞中证动漫游戏ETF同期涨幅也超过90%。

Wind数据显示，2023年上半年，主动权益类基金分别为诺德新生活、东吴移动互联和东吴新趋势价值线。其中，诺德新生活A涨幅为75.07%，东吴移动互联A、东吴新趋势价值线的涨幅分别为71.64%、66.41%。

有意思的是，东吴新趋势价值线则是在6月30日最后一天净值小幅上涨了1.81%，超过了此前排在前面的银华体育文化基金，从而挤进前三。

此外，从持仓上来看，3只基金也是清一色的重仓押注TMT，从而实现领跑。

主动权益三强押宝TMT

诺德新生活一季报显示，截至2023年3月31日，该基金持股比例为90.91%，信息传输、软件和信息技术服务业务配置比例高达59.73%，将近六成，制造业占比为23.94%，金融业占比为5.09%。此外，Wind数据显示，前十大重仓股为海光信息、金山办公等，几乎清一色的TMT，合计占基金资产净值比例为53.89%。

基金经理周建胜曾表示，展望2023年二季度，预期更多的数字经济政策细则将进入落地阶段，密切关注国家数据局的动向，信创相关的订单预期开始释放出来，数字经济板块预期还会有比较好的投资机会。同时，重点布局ChatGPT产业链机会、信创产业链机会、数据要素机会和芯片的拐点机会四大方向。

东吴移动互联基金也同样重兵布局TMT板块。该基金2023年一季报显示，一季度末基金持股比例为90.09%。前十大重仓股为清一色的信息技术类个股，合计占基金资产净值的比例为60.26%，科创板中寒武纪、金山办公、海光信息也都亮相。

基金经理刘元海掌管的东吴新趋势价值线基金，其前十大重仓股与东吴移动互联基金基本相同，仅是同花顺代替了东吴移动互联基金前十大重仓股中的天孚通信。

公募基金半年度净值博弈白热化

当前，缺乏增量资金，无疑是市场缺乏赚钱效应的主要原因。从公募基金的情况来看，今年的赚钱效应均集中在债券固收类产品，较为宽松的流动性给债市创造了良好的机会。

据不完全统计，6月以来，已有22只债券基金宣布提前结束募集，其中有基金甚至出现“日光”的情况，新成立的债券基金规模超过470亿元，在新发基金中占比近八成，成为今年基金市场“最靓的仔”，而股票型基金以及偏股型的混合型基金，今年发行却非常惨淡。

若把沪深300市盈率倒数假设为股票的潜在收益率，把十年期国债收益率假设为无风险利率，那么沪深300市盈率倒数减去十年期国债收益率，就是买股票承担风险而给予的补偿。当前风险补偿值是5.79%，距离6.13%的平均机会值很近，而2022年10月底的风险溢价为6.96，远超6.13的平均机会值。

既然如此，公募基金无法带来增量资金，那产业资本是否入市了呢?答案是否定的。从相关数据来看，今年非但没有大规模的产业资本净流入资本市场，反而新发IPO大量涌入，以及定增等再融资。

当然，除了公募基金和产业资本外，北向资金也是一种较为显著的增量资金，而北向资金比较关注两点，一是人民币汇率，另一个则是市场估值。

具体来看，目前市场估值已具有吸引力，但汇率却未能表现亮眼。通过下图不难看出，这波人民币汇率的贬值与沪深300指数的下跌是高度吻合的，呈现明显的负相关关系。回顾2022年10月31日，各大指数杀跌到年内低点，当日的人民币汇率也是那波贬值的峰值，达到了7.3。

《2023-2028年中国公募基金行业竞争格局分析及发展前景研究报告》由中研普华研究院撰写，本报告对该行业的供需状况、发展现状、行业发展变化等进行了分析，重点分析了行业的发展现状、如何面对行业的发展挑战、行业的发展建议、行业竞争力，以及行业的投资分析和趋势预测等等。报告还综合了行业的整体发展动态，对行业在产品方面提供了参考建议和具体解决办法。

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