2023年工业硅整体供应呈上升态势 国内本轮硅料价格调整结束

• 黄江 2023年8月9日 来源：东方财富 1061 67
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截止7月初，硅料、硅片高位去库近四成，库存压力较大缓解，市场情绪得以恢复，企业开工水平提升，硅料价格已近两周持稳，现复投料均价61-70元/千克，硅片初现小幅反弹迹象，国内本轮硅料价格调整或已接近尾声。

工业硅供应触顶，需求端表现相对弱势，产量、下游耗硅量的增量均有限。整体而言，当前可以说基本面利空出尽，市场转而积极对利多因素进行定价，但此前无论是终端建筑地产、汽车行业的利好政策，还是微观层面硅厂限电减产、下游多晶硅行业企稳，亦或是纯粹的“抄底”操作，对硅价的支撑均有限，因此呈现出基本面边际变化温和，而盘面振幅偏强的情况。

2023年工业硅整体供应呈上升态势

7月初，四川因水电紧张发布限电措施，但此次受涉及硅厂仅为3家，预计总减产1000吨左右，对整体产量影响不大。同时云南产区已进入丰水期，临近08交割月，在固定升水优势下，期现商采购交割级421#较为活跃，云南整体复产进度加快，大部分硅企已恢复正常生产，预计7月底高位开炉105-108台。综合来看，今年西南各产区复产进度虽有不同，SMM1-6月份云南+四川工业硅累计产量36万吨，整体供应呈稳步上升态势。

2023年上半年，受上游加快产能释放、厂库库存积压过高、上下游价格博弈等影响，光伏产业链价格大幅波动，当前硅料价格较年初下跌近55%，倒挂部分二三线企业成本，随着硅料价格不断走跌，下游环节预期价位或以实现，采购力度大幅增加，6月中下旬硅料价格跌幅收窄。截止7月初，硅料、硅片高位去库近四成，库存压力较大缓解，市场情绪得以恢复，企业开工水平提升，硅料价格已近两周持稳，现复投料均价61-70元/千克，硅片初现小幅反弹迹象，国内本轮硅料价格调整或已接近尾声。

从今年光伏装机表现来看，在各国政策的支撑下，2023年全球国家光伏市场基本维持增量，2023 年全球装机需求保守估计为 344GW，同比或增加40%。国内方面，据中国有色金属工业协会数据显示，2023年1-5月，我国主要发电企业电源工程完成投资 2389 亿元，同比增长 62.5%，其中太阳能发电投资同比增长 140.3%;2023年1-5月，我国太阳能发电装机容量约 4.5 亿千瓦，全口径并网的太阳能发电量同比增长了 28.6%。“政策导向+市场需求”双重作用下，全球光伏产业仍在蓬勃发展，国内光伏电池产业持续提质升级，对待光伏板块预期表现不宜过分悲观。

工业硅期货主力合约触及涨停

2023年6月19日，工业硅期货主力合约触及涨停，日内涨6.97%。工业硅周度产量环比上涨1450吨至6.66万吨，周度开炉数量增加5台至304台，开炉率上涨0.7%至42.34%。

本次涨停主要因为市场传工业硅大厂大幅减产，有20至50台设备停工保温，引发市场恐慌，空头平仓触发涨停。但根据知情人士透露，本次停工为设备故障引起，短暂影响后随即恢复生产，而企业计划内检修设备少于10台，暂不会对行业供给带来较大影响，整体基本面维持宽松格局。根据盘面最新情况，9点30分后，工业硅主力合约再度下行回落。

新疆地区实行区域电价监管，电力成本压力加重后部分小厂开始停炉检修，大厂整体产量充足，西北地区供给结构小幅调整。华北存在复产预期，西南部分硅厂已经进入复产节奏中，部分硅厂持观望态势暂缓开炉计划，预计复产推迟一到两月。

需求：本周DMC主流价格持稳在14000-14300元/吨。DMC周度产量环比上涨900吨至3.04万吨，周度开工率上涨2%至60%。有机硅板块跌幅收窄，单体厂缓速修复利润，开始在质量上谋求价格优势，迎来一波阶段性需求回温。市场库存部分调降但仍处偏高位置，反弹不具备持续性后续只能继续守稳。多晶硅价格大幅下调2.5万元/吨至7.8万元/吨附近。周度产量环比下滑200吨至2.52万吨，开工率在86%的高位运行。硅料产能释放和累库压力，叠加硅片弱势表现对于拉晶端形成较强抑制力，供给过剩压力加重。硅料价格降至部分小厂成本线后由企业开始被迫检修，短期硅料及硅片开工将下调。

库存：本周国内工业硅库存累库4600吨至25.39万吨，其中厂库累库3600吨至12.54万吨;三大港口库存，黄埔港持稳在4万吨，天津港累库1000吨至3.7万吨，昆明港持稳在5.15万吨。

根据中研普华研究院《2023-2028年工业硅行业市场调研分析及投资前景预测报告》显示：

SMM统计5月中国工业硅产量在27.1万吨，环比减少2.0万吨降幅6.8%，同比减少2.8万吨降幅9.3%。2020 年中国工业硅产量为 210 万吨，同比下降 4.5%。2021 年中国工业硅市场价格受政策影响年内价格振幅较大，年中价格上升促使工业硅生产商大幅增产，据中国有色金属工业协会统计，2021 年，我国工业硅产量 261 万吨，同比增长 24.3%。

继隆基调价后，另一硅片龙头 TCL 中环也大幅下调硅片价格。据 6 月 1 日公布的 TCL 中环单晶硅片价格公示，其 218.2、210、182 尺寸的 150 μ m 厚度 P 型硅片价格分别为 5.78 元、5.35 元、3.8 元 ;210、182 尺寸的 130 μ m 厚度 N 型硅片价格分别为 5.45 元、3.87 元 ;210、182 尺寸的 110 μ m 厚度 N 型硅片价格分别为 5.23 元和 3.72 元。

硅料价格也已经连续超过 10 周呈下跌走势。今年以来，从光伏产业链上游的硅料到下游的组件，均出现不同程度的下跌，其中一个重要因素就是光伏行业的产能出现了阶段性过剩。在产能过剩、电池技术迭代等多重因素的驱动下，光伏行业或迎来内部调整变革。

供应端，4月我国工业硅产量为29.12万吨，同比大增67.61%，环比小幅下滑3.02%。细分主产区来看，4月新疆地区产量为16.95万吨，占全国总产量的比重为58%。随着硅价跌破当地14180.5元/吨的成本线，月内开工率也不断走低，4月底5月初减产停炉的硅企增加，预计当前86.36%的高位开工率将出现小幅下滑，但疆内硅企以长单居多，后续开工率仍将保持稳定。当前厂库仍较为充足，即使是停产硅企，也备有不少现货，在价格走低与厂库高企的双重压力之下，硅厂出货意愿走高，但下游对价格认可度较低，出货并不顺畅。云南地区产量为3.08万吨，占比为11%。当前云南即将进入丰水期，但受雨季推迟影响，水量较少使得6月丰水期电价季节性下调存疑，当地硅企检修较多，硅企开工率仅28.21%，环比和同比均出现显著下滑，后续仍有停产检修计划。

除部分企业明确5月底复产外，暂未听闻其余硅企的复产计划，预计开工率将维持弱势运行，或在6月底至7月初出现批量复产。内蒙古地区依托自身多晶硅产业优势，吸引了一批优质硅企在当地建设工厂，从今年的投产情况来看，已经一举超过四川地区成为第三大主产区。4月当地工业硅产量为2.5万吨，占比9%。由于当地工业硅以配套下游多晶硅为主，故签订长单数量较多，硅价相对稳定，受市场因素影响较小，使得减停产硅企数量也更为克制。当前开工率为76.62%，比上月下滑6.36个百分点，同比增长1.2倍。尽管传统火电使得内蒙古地区的开工率相对稳定，但面对当前仍处低位的硅价，生产持续亏损之下，此前4月复产的个别硅企或考虑再次停炉，后续开工率仍将出现小幅下滑。四川地区产量为1.78万吨，占比为6%。

目前已进入当地平水期准备迎接丰水期，除少量硅企计划复产外，其余厂家心态均较为谨慎，尚未进行复产准备，大都选择5月底后启动点火，较往年同期相比有所延后，主要原因为5月25日确定丰水期电价下调幅度，复产计划需配合有较大的降价幅度。受硅价低迷影响，四川地区整体成本压力较大，预计当前24.64%的开工率将出现小幅增长，但仍处于低位，复产意愿并不积极。

结合各大主产区情况整体来看，除西南地区丰水期将至的川滇两地存复产预期，其余主产区生产积极性均不大。再加之4月下旬福建、重庆等地硅企减产效应逐步显现，行业开工率后续出现下滑的可能性更高，但下滑幅度不大。体现到产量上，5月产量环比将出现减少，5月底小批量复产的贡献将体现在6月产量数据中，6月的复产企业数或随着丰水期的来临不断提高，产量环比增速或能延续至10月份。

从成本来看，当前工业硅生产原材料价格持续走低。其中，电极价格比4月底下跌了接近1500元/吨。当前碳电极已经逐步对价格较为高昂的石墨电极形成替代，但在此轮价格下跌过程中，碳电极跌幅更大、下降速度更快。主要原因为石墨电极主要供应下游钢厂的电弧炉炼钢，尽管钢厂受地产影响需求并不强势，影响部分电极消费量，使得石墨电极价格跟随下跌。而碳电极主要应用于工业硅的高温矿热电炉，此轮硅价下跌无法支撑碳电极的需求，电极基本面缺少利好支撑，使得工业硅成本下滑120元/吨。再考虑到丰水期将至，水电价格存下滑预期，需警惕成本支撑坍塌。

《2023-2028年工业硅行业市场调研分析及投资前景预测报告》由中研普华研究院撰写，本报告对该行业的供需状况、发展现状、行业发展变化等进行了分析，重点分析了行业的发展现状、如何面对行业的发展挑战、行业的发展建议、行业竞争力，以及行业的投资分析和趋势预测等等。报告还综合了行业的整体发展动态，对行业在产品方面提供了参考建议和具体解决办法。

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