白色家电具备地产后周期属性 白色家电企业业绩增幅显著

• 黄江 2023年9月7日 来源：新浪 1111 71
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2023年1-7月份，房屋竣工面积38405万平方米，同比增长20.5%。在厄尔尼诺现象持续下，今年我国北方一度经历罕见高温天气，高温天气亦增加空调需求。

今年的高温天气促进了空调热卖。奥维云网数据显示，2023上半年，空调市场零售额1290亿元，同比增长18.5%;零售量3690万台，同比增长17.6%。另据产业在线数据，今年7月，我国家用空调产量为1645.3万台，同比增长32.0%;出货量为1660.9万台，同比增长22.9%，总产销水平连续6个月保持增长。

白色家电具备地产后周期属性

白色家电具备地产后周期属性，通常在地产竣工后产生白电需求。在保交楼政策发力下，2023年1-7月份，房屋竣工面积38405万平方米，同比增长20.5%。在厄尔尼诺现象持续下，今年我国北方一度经历罕见高温天气，高温天气亦增加空调需求。

自今年3月份开始，中国家电市场迎来修复周期，白色家电企业业绩增幅显著。

8月30日晚间，格力电器发布了2023年半年度报告。报告期内，公司实现营收992.37亿元，同比增长4.22%;净利润126.73亿元，同比增长10.52%。

与业务更为广泛的美的相比，空调依然是格力电器目前最为重要的收入来源，今年上半年实现699.98亿元，为公司贡献了70.54%的营收，营收占比较上年同期增长1.82个百分点。产业在线数据显示，2023年上半年，国内家用空调销售量同比增长12.72%，零售额同比增长16%，空调市场需求增加。

2023年白色家电出口增长预测

疫后消费复苏、地产边际改善，有望拉动白电需求迎来改善，叠加目前渠道库存低位，经销商提货积极性提升，看好白电今年内销出货表现，预计空调内销出货将实现两位数增长，冰洗实现0-5%增长。出口层面，2020-2021年出口高基数已经过去年逐步消化、海外需求逐步恢复，今年白电出口有望恢复良性增长，预计全年出口增长0-5%。

今年“五一”假期首日苏宁易购全国门店订单量同比增长47%，万元以上家电订单量同比增长68%，随着气温升高，苏州、武汉、北京、杭州、重庆等地提前迎来空调热销，全国苏宁门店订单量同比增长超150%，其中高端智能产品占比超3成，销售量增长2倍。

值得一提的是，白色家电中，海信家电、奥马电器、长虹美菱、惠而浦等营收规模虽然不及美的集团等头部企业，但业绩增速较快，今年一季度均实现翻倍增长。

一季度家电企业收入复苏平稳，但盈利弹性充分释放。信达证券认为主要有以下几个原因：今年一季度家电主要原材料同比下降10%~20%;汇率端人民币兑美元贬值约7%;去年疫情压力下，倒逼企业加大降本增效+结构升级。

黑色家电方面，上市公司业绩分化明显，海信视像、四川长虹等公司无论是2022年还是今年一季度，业绩均实现快速增长。兆驰股份、创维数字等2022年业绩增长迅猛，但今年一季度明显乏力。

厨卫家电今年一季度普遍增长乏力，小家电在去年一季度基数较高的情况下，不少公司一季度业绩下滑。

根据中研普华研究院《2022-2027年中国白色家电行业市场深度调研及投资策略预测报告》显示：

长虹美菱披露其2023年一季报，公司归属于上市公司股东的净利润增长22倍并实现扭亏。此外，该公司2022年度经营业绩也同向上升。梳理发现，与长虹美菱同属于白色家电行业的多家上市公司业绩保持增长态势。

近日，长虹美菱股份有限公司(证券简称：长虹美菱;证券代码：000521.SZ)披露其2023年一季度业绩报告。报告期内，公司取得营业收入50.25亿元，同比增长25.23%(调整后);归属于上市公司股东的净利润为1.23亿元，同比增长2280.51%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.04亿元，同比扭亏。基本每股收益0.1190元，同比增长2280%。

据披露，长虹美菱目前已基本完成了综合白电的产业布局，覆盖冰箱柜、洗衣机、空调、厨卫、小家电等全产品线，同时进入生物医疗等新产业领域。公司拥有合肥、绵阳、景德镇和中山四大国内制造基地，印尼和巴基斯坦海外制造基地。生物医疗产业主要以公司下属子公司中科美菱(835892.BJ)为平台开展，该下属公司于2022年10月18日在北京证券交易所上市。

此前长虹美菱在一季度业绩预告中披露，报告期内，公司主营冰箱柜、空调、洗衣机、小家电及厨卫等业务国内、国际市场需求向好，同时因大宗原材料价格同比下降，各产品线均取得了较好成绩，进而实现公司营业收入及净利润同比大幅增长，经营业绩同向上升。

不仅如此，2022年度长虹美菱业绩也实现大幅增长。报告期内，公司取得营业收入202.15亿元，实现归属于上市公司股东的净利润为2.45亿元，分别同比增长12.10%和371.19%。公司收入主要来源于冰箱(柜)、空调、洗衣机、厨卫和小家电、生物医疗等业务。具体来看，2022年度，冰箱(柜)业务实现收入约73.13亿元，同比减少5.34%;空调业务实现收入约97.82亿元，同比增长42.44%;洗衣机业务实现收入约7.54亿元，同比增长12.64%;厨卫、小家电业务实现收入约16.06亿元，同比增长20.72%;生物医疗业务实现收入约3.52亿元，同比减少20.12%。

格力电器旗下拥有格力、TOSOT、晶弘三大消费品牌及凌达、凯邦、新元等工业品牌。消费领域覆盖家用空调、暖通设备、冰箱、洗衣机、热水器、厨房电器、环境电器、通讯产品、智能楼宇、智能家居等。2022年前三季度，格力电器实现营业收入1474.89亿元，同比增长6.77%;实现归属于上市公司股东的净利润183.04亿元，同比增长17%。

海信家电主要从事冰箱、家用空调、中央空调、冷柜、洗衣机、厨房电器等电器产品，以及汽车空调压缩机及综合热管理系统的研发、制造和营销业务。公司预计2023年一季度归属于上市公司股东的净利润为5.33亿元至6.25亿元，同比增长100%至135%;扣除非经常性损益后的净利润为4.28亿元至5.30亿元，同比增长130%至185%。业绩预增主要原因系：渠道结构、产品结构改善明显，持续优化供应链管理体系，产品盈利能力显著提升，公司经营质量明显提升。

此外，2022年度，海信家电实现营业收入741.15亿元，同比增长9.70%;归属于上市公司股东的净利润14.35亿元，同比增长47.54%。进一步来看，公司暖通空调业务实现主营业务收入345亿元，同比增长13.48%;冰洗业务实现主营业务收入212.07亿元，同比下降7.87%;三电公司实现营业收入90.55亿元。分境内外收入看，内销业务实现主营业务收入426.24亿元，同比增长13.36%;外销业务实现主营业务收入248.71亿元，同比增长7.38%。

海尔智家目前形成了中国智慧家庭业务、海外家电与智慧家庭业务和其他业务在内的三大业务布局。其中，按照不同的用户生活场景，中国智慧家庭业务由家庭美食保鲜烹饪解决方案、家庭衣物洗护方案、空气解决方案及家庭用水解决方案构成。

具体来看，家庭美食保鲜烹饪解决方案部分系海尔智家通过中国市场销售及出口冰箱、冷柜、厨房电器等产品;家庭衣物洗护方案部分，公司推出洗衣机、干衣机、洗干护一体机、衣物护理机、晾衣机等产品;空气解决方案部分，公司销售及出口家用空调、新风系统等产品;家庭用水解决方案部分则提供电热水器、燃气热水器、太阳能热水器、空气能热泵热水器、POE净水器、POU净水器、软水处理设备等产品。

业绩方面来看，2022年海尔智家实现营业收入2435.14亿元，较2021年增长7.22%;归属于上市公司股东的净利润为147.11亿元，同比增长12.48%;归属于上市公司股东的扣非归净利润为139.63亿元，同比增长18.02%。其中，中国智慧家庭业务实现收入1263.79亿元，同比增长4.6%。主要系冰箱、洗衣机、空调、热水器等增速优于行业，不断提升份额;此外，电商、专卖店等渠道增长较好;以及公司在一二级市场推进服务、设计深入社区，在农村市场进村入户提供服务以增强与用户交互，提升转化效率。

奥马电器专注于家用冰箱、冷柜的研发与制造。其2022年年报披露，公司控股子公司奥马冰箱现设9大制造基地、13条高效生产线、综合年产能可达1500万台，经营规模保持稳步增长;2022年全球销量达846万台，目前产销规模全球排名第七，公司已实现连续14年冰箱出口销量排名第一。2022年度，奥马电器实现营业收入78.43亿元;归属于上市公司股东的净利润为4.24亿元，上年同期为亏损7990.79万元，同比实现扭亏为盈;扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润4.26亿元，上年同期为亏损1.02亿元，同比实现扭亏为盈。

惠而浦产品涵盖洗衣机、冰箱、洗碗机、干衣机及厨房电器、生活电器等。公司预计2022年年度实现归属于母公司所有者的净利润2200万元到3200万元，同比将实现扭亏为盈;预计归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润5400万元到6400万元，上年同期为-66798.27万元。

此外，美的集团业务覆盖智能家居事业群、工业技术事业群、楼宇科技事业部、机器人与自动化事业部和数字化创新业务五大板块。美的集团2022年半年报披露，据奥维云网数据显示，在家用空调、微波炉、台式烤箱、电风扇、电暖器、电磁炉、电热水壶等7个品类中，美的系产品在国内线上与线下市场份额均位列第一。业绩方面，2022年前三季度，美的集团实现营业收入2703.67亿元，同比增长3.45%;实现归属于上市公司股东的净利润244.70亿元，同比增长4.33%。

《2022-2027年中国白色家电行业市场深度调研及投资策略预测报告》由中研普华研究院撰写，本报告对该行业的供需状况、发展现状、行业发展变化等进行了分析，重点分析了行业的发展现状、如何面对行业的发展挑战、行业的发展建议、行业竞争力，以及行业的投资分析和趋势预测等等。报告还综合了行业的整体发展动态，对行业在产品方面提供了参考建议和具体解决办法。

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