民营医疗机构融资模式分析

• 陈博 2023年10月18日 来源：中研网 493 26
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民营医院债券融资方式采用较少。这是由于债券市场可选择的债券产品不够多元化和医院主体资格缺乏两个方面的原因造成的。从民营医院的角度看，由于我国目前医疗产业主体以公立医院为主，民营医院的规模相对较小，医院所有权体制不够规范，成立时间较短，现代管理体制不够

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民营医疗行业监管主体主要为国家卫生健康委员会和各级卫生健康行政部门以及中国医院协会民营医院管理分会。

国家卫生健康委员会是政府主管卫生工作的职能部门，制定医疗机构、医疗服务行业管理办法并监督实施，建立医疗服务评价和监督管理体系是国家卫生健康委员会的主要职责之一。县级以上地方人民政府卫生健康行政部门是县、设区的市和省政府的工作部门，负责管理本行政区域内的卫生健康行政工作。

中国医院协会民营医院管理分会是我国唯一一个经民政部注册，在中国医院协会领导下，担负全国民营医院行业管理的组织(中国医院协会业务主管单位是中华人民共和国国家卫生健康委员会)。该分会主要负责调研、推荐和树立适合我国国情的民营医院发展模式和好的民营医院典型;倡导和帮助全国民营医院做好自律与维权;研究民营医院有关政策。中国医院协会民营医院管理分会的业务范围包括对民营医院进行行业规范管理，帮助政府制定和完善系统、规范的民营医院管理制度。根据现有条件和基础，建立民营医院管理培训基地，针对民营医院规范管理和涉及的法律、法规以及民营医院的投资、运作、管理者上岗等方面问题举办专题研讨和培训。同时按照卫生部医政司的要求，针对全国民营医院的发展现状和存在问题进行深入细致的调查研究。

一、民营医疗机构融资模式

1、民营医疗集团综合授信模式

交易核心：民生租赁对民营医疗集团进行综合授信,再针对集团下医院融资需求进行设备租赁;由民营医疗集团为旗下医院融资租赁业务提供担保。

2、民营医疗集团战略联盟模式

交易核心：民生租赁与民营医疗集团建立战略合作关系;借助民营医疗集团资源优势,民生租赁向医疗产业链上下游客户，包括药厂、耗材厂、器械厂等客户提供融资租赁业务。

二、民营医疗机构融资壁垒

民营医院通常需要大量资金来建设和运营，但融资渠道相对有限。银行往往更愿意向公立医院提供贷款，因为其具有更强的还款保障。

1、民营医院自身属性限制了融资渠道

从民营医院自身来看，一是民营医院可用于抵押的有效固定资产不足。我们国家对于医疗卫生行业有规定，禁止以公益为目的的事业单位抵押医疗设施和公共卫生设施。所以医疗行业能够抵押的固定资产是非常有限的。

此时，银行贷款等间接融资仍是医院对外融资的主要方式，但是医院资金仍以自由资金和财政资金为主，银行贷款仍面临一系列障碍。银行贷款不能及时到位也是医院资金链脆弱的一大原因。

民营医院的现金流相对不稳定，缺乏可靠的还款来源。也有一部分为非营利性医院，投资收益回报率相对较低，缺乏较为稳定的收益回报，因此难以达到银行的贷款条件要求。

2、金融机构的融资门槛高

民营医院债券融资方式采用较少。这是由于债券市场可选择的债券产品不够多元化和医院主体资格缺乏两个方面的原因造成的。

从民营医院的角度看，由于我国目前医疗产业主体以公立医院为主，民营医院的规模相对较小，医院所有权体制不够规范，成立时间较短，现代管理体制不够健全，发行债券难以找到投资者。

金融机构股权融资门槛较高也是限制医院发展和融资的原因，上市融资的股份份额和收益分配要有严格的规定和监管。

随着股权融资模式的普及和融资规模的扩大，对医院股份转让的风险也比间接融资大，国内通过股权融资成功的案例可借鉴的经验不多，都成为制约股权融资进一步普及的障碍。

3、配套支持政策落实不到位

民营医院尤其是营利性医院的公平竞争环境仍有待完善。民营医院在财政补贴、税收优惠、资格准入、营业范围等方面有较多限制，各种支持政策落实不到位。

如以PPP为代表的中间融资模式在我国医疗卫生行业开展时间较短，操作经验不足，相关政策仍处于探讨阶段，缺乏细化落实措施。

同时，中间融资存在经营和管理成本上涨导致的政府债务增加、私人投资失败的风险增大、服务部门的价格管制机制欠缺、医院融资风险增大、激励作用有限等问题制约了医院融资的规模和效率。

三、民营医疗机构融资对策

1、政府建立医院法人制度

从医院自身来看，产权清晰、权责明确、管理科学的法人治理制度是优化医院融资环境的制度保障。

应当明确政府定位，完善法律和规章制度，创造平等的竞争环境和激励机制。通过科学的研究和论证，优化资源配置，建立科学的风险预警机制，加强对负债项目的管理，形成医院所有权、监督权和经营权相互制衡的医院运行和监管体系。

2、完善配套措施，优化融资环境

从配套支持医院融资的政策措施来看，政府必须规范医院融资行为和方式，明确融资主体的权利和义务，优化相关配套措施，完善医疗机构分类管理政策和税收优惠政策，增强投资主体的投资信心，确保融资主体的地位。

土地政策方面，民营医院与公立医疗机构共同盘活存量土地，将民营医院用地纳入土地利用总体规划。

税收政策方面，对民营医院实行退税优惠政策，降低民营医院的企业所得税率。其他如医保定点审批、政策宣传和管理、融资途径介绍等配套措施需要进一步完善和落实。

3、进一步采取措施拓宽医院的融资渠道

除了政府的努力之外，医院还必须从自身的角度出发，寻求多元化的融资渠道，与更多的投资商建立良好的合作模式。

医院经营者应该充分调动工作积极性，综合运用直接融资和间接融资等多种融资工具，创新融资方式，提高融资效率，形成融资主体多元化、融资方式多样化的办医方法。

在财政投入上，政府应该加大对民营医院融资贷款利息的贴息补贴力度，鼓励以股权投资、抵押贷款、项目融资方式筹集资金，建立医疗机构担保基金和地方性医疗机构融资平台。

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