2026-2030年化肥“十五五”产业链全景调研及投资环境深度剖析

中东地缘冲突已成为影响全球大宗商品供应链的关键变量，不仅国际石油、天然气等能源价格飙升，化肥供应链也受到明显冲击。

(据悉，全球近1/3的尿素出口量、44%的硫磺出口量以及近1/5的氨出口量，均运经或产自霍尔木兹海峡西侧国家。这条水道的畅通与否，直接关系到全球化肥产业，进而牵动粮食安全。)

化肥定义及分类

化肥是通过化学合成或矿物加工制成的肥料，成分单纯、养分含量高，肥效快且易溶于水，能迅速被作物吸收。氮、磷、钾是作物生长必不可少的三大基础元素，化肥主要种类包括氮肥(如碳酸氢铵、尿素、氨水、氯化铵、硫酸铵等)、磷肥(如过磷酸钙、钙镁磷肥等)、钾肥(氯化钾、硫酸钾等)、复合肥(同时含有氮、磷、钾三种元素中的两种或两种以上，如硝酸钾、磷酸二氢钾等)等。

化肥是重要的农业生产资料，是粮食的“粮食”，在促进粮食和农业生产发展中起到不可替代的作用，合理施肥是提高农作物单产和品质的重要环节。

化肥产业链发展概述

化肥产业链以“资源供给—生产制造—分销流通—终端应用”为主线，涵盖上游资源开采、中游生产加工、下游流通服务及终端农业应用四大环节。

图表：化肥产业链结构图谱

资料来源：公开资料、中研普华产业研究院

上游环节涉及煤炭、天然气、磷矿石、硫磺、钾盐等资源开采及合成氨、硫酸等基础化工原料生产;中游环节包括氮肥、磷肥、钾肥及复合肥生产;下游环节包括农资流通、终端施用及回收利用。

我国化肥产量及分布情况统计

根据中国农业部统计数据显示，2024年中国化肥产量达8137.3万吨，市场规模约7335.9亿元，同比增长2.8%，预计2025年有望突破8000万吨。

2024年1-12月，我国农用氮、磷、钾化学肥料产量达到6006.1万吨，同比增长8.5%。

图表：近十年我国农用氮、磷、钾化学肥料产量

数据来源：国家统计局、中研普华产业研究院

近10年来，2016年为峰值6629.62万吨，随后受供给侧改革影响回落，2018年触底至5403.51万吨。2019-2023年在5495-5773万吨区间震荡，2024-2025年重回增长通道，2025年达6480.80万吨，接近2016年水平。

各大区产量分布来看，华北占比最大，约为20.85%，其次是西北19.32%、华东19.29%、华中17.79%、西南17.75%、东北2.95%、华南2.05%。按省份分布，河南、山西、湖北、内蒙古、新疆等省份的化肥产量较高。

图表：中国化肥各大区产量分布

数据来源：农业部、地方统计局、中研普华产业研究院

中国化肥产量的区域分布呈现出明显的地域集中特征，东部沿海地区、中部农业大省以及西部资源富集区是主要的化肥生产基地。随着政策的引导和市场机制的完善，化肥行业正逐步向高质量、高效率的方向发展。

我国农业化肥用量分析

2023年全国农用化肥施用量5021.7万吨，且连续8年保持下降趋势。“十四五”以来，水稻侧深施肥、玉米种肥同播、小麦机械深施、水肥一体化等技术的推广应用有力促进了化肥减量增效。

国家统计局数据显示，2024年我国农用化肥施用折纯量4988.19万吨，较2015年减少1034万吨，降幅17.2%;同期，粮食产量从2015年1.32万亿斤增加到2024年1.41万亿斤，增幅6.9%。

图表：2016-2024年我国农用化肥施用折纯量

数据来源：国家统计局、中研普华产业研究院

根据中研普华专业数据库数据，我国农用化肥施用量(按折纯法计算)自2016年以来呈现下降趋势。2024年全国化肥施用量较2016年5984.41万吨的峰值减少16.6%，其中2023年施用量为5021.74万吨，2024年进一步降至4988.19万吨，为近十年最低水平。

图表：2024年我国农用化肥细分品种施用折纯量

数据来源：国家统计局、中研普华产业研究院

经农业农村部测算，2025年我国小麦、玉米、水稻三大粮食作物化肥利用率为43.3%，比2020年提高3.1个百分点。2025年，全国三大粮食作物测土配方施肥技术覆盖率达95%以上。

竞争格局及重点企业分析

当前我国化肥行业的竞争格局，正被一股强大的“双向力”重塑：一边是地缘冲突带来的成本端强力支撑，另一边是国家保供稳价政策构成的“政策顶”。

国内复合肥行业高度分散，名义产能严重过剩，截至2025年11月，年化开工率仅38.8%。CR5(前五名企业)的有效产能占比仅为11.5%，CR10也仅18.6%。虽然整体分散，但真正的竞争壁垒已不在于名义产能，而在于能否在波动中稳定开工和交付。

图表：我国化肥行业重点龙头企业核心竞争力对比表

资料来源：中研普华产业研究院整理

未来中国化肥产业竞争将会不断激烈，传统肥料占比较大，规模化企业必将不断抢占市场份额，从而带来更多的市场竞争风险。化肥企业会通过兼并重组，规模化企业并购中小规模企业，从而实现提升行业集中度和市场份额目的，淘汰小规模低效产能，实现可持续发展。

根据企业2025年三季报数据，云天化作为磷化工龙头，营收规模领跑;新洋丰和史丹利凭借复合肥业务实现双位数增长，盈利能力突出;华鲁恒升受产品价格下跌影响业绩下滑;金正大则仍在亏损泥潭中挣扎。

图表：2025年前三季度中国化肥上市龙头企业营收及净利润比较

数据来源：相关企业财报、中研普华产业研究院

盈利情况来看，云天化以20.85%的毛利率和13.61%的净利率领跑，且毛利率同比提升3.86个百分点，净利率同比提升2.70个百分点，改善最为显著。公司拥有丰富的磷矿资源(储量近8亿吨，采选规模1450万吨/年)，磷矿可实现完全自给，成本优势显著。

新洋丰毛利率为18.19%，同比提升2.09个百分点;净利率10.36%，同比提升1.32个百分点，盈利能力稳健提升;湖北宜化毛利率为18.48%，同比大幅提升4.24个百分点，改善幅度最大。

但净利率6.95%，同比下降0.47个百分点;云图控股毛利率为12.14%，同比提升1.49个百分点;净利率4.35%，同比基本持平;天禾股份毛利率为7.06%，同比提升1.97个百分点;净利率0.35%，同比提升0.28个百分点，改善明显但整体盈利水平仍较低。

图表：2025年前三季度中国11家化肥头部上市企业毛、净利率对比

数据来源：相关企业财报、中研普华产业研究院

华鲁恒升毛利率为18.38%，同比下降1.63个百分点;净利率11.12%，同比下降1.90个百分点。受产品价格下降影响，盈利能力下滑;史丹利毛利率为18.01%，同比下降0.20个百分点;净利率8.87%，同比提升0.72个百分点。

毛利率微降但净利率提升，费用管控能力较强;金正大毛利率为11.99%，略低于行业平均17.09%;净利率-0.39%，继续亏损。公司资产负债率高达81.72%，远高于行业平均46.56%，偿债压力较大。

全球70%以上的钾矿集中在加拿大、俄罗斯、白俄罗斯;80%以上的磷矿在摩洛哥、中国、美国;中东则垄断天然气与氨/尿素的出口。

图表：全球化肥龙头企业竞争力剖析

资料来源：中研普华产业研究院整理

当前全球化肥行业正处于高度集中、强者恒强的深度整合阶段，以Nutrien、Yara、OCP、美盛(Mosaic)、乌拉尔化学(Uralchem)为代表的全球CR5巨头合计掌控超50%的全球市场份额，行业集中度持续攀升，中小产能正加速出清。五大巨头通过持续的并购整合、产能优化与全球布局，不断拉大与中小厂商的成本、技术与渠道差距。

“十五五”供需趋势预测

随着国家对农业可持续发展的重视，化肥行业正从规模扩张向质量提升和结构优化转型。预计未来，华东、华中及华北地区仍将保持化肥生产与消费的核心地位，西部地区有望成为行业新的增长点。

中国农用复合肥施用折纯量从2000年的918万吨增长到2023年的2401万吨，年均复合增速4.3%，远高于农用化肥总量的增速。同期，化肥复合化率从22.1%提升到47.8%。这意味着行业需求并没有消失，只是从单质肥向复合肥、从通用肥向专用肥迁移。

目前，全世界35%的肥料均由我国生产，规模大、种类全。但化肥产品结构却未能跟上现代农业精细化发展的需求——市场上配比固定的通用型产品过多，导致氮肥磷肥过量施用，造成严重浪费，资源环境代价较高。“十五五”的化肥行业将告别粗放扩张，进入一个由政策目标牵引的全新发展阶段。

基础保供已成为历史，未来5年，化肥行业高质量发展将是主流方向。“十五五”是中国化肥企业高质量发展的关键五年，也是完成传统产能低碳改造的关键五年。受政策推动，高效肥、缓控释肥、生物肥占比提升。

对于国际化肥消费市场，化肥企业未来五年建议参股或并购海外钾盐矿，与摩洛哥、约旦等磷矿资源国建立长期供应协议。在东南亚越南、印尼等地，以及非洲尼日利亚、坦桑尼亚等地则可以建设复合肥生产基地，利用当地天然气、磷矿资源降低成本，规避贸易壁垒。目前中国有部分化肥企业，已在积极布局全球市场。

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