金融租赁产业链及国际竞争力分析

• 李芬珍子 2023年5月6日 来源：中研网 746 44
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金融租赁产业链的分析

（一）行业集中度

金融租赁的客户和行业集中度较高，客户质量相对较优，并呈现不断向特定行业、特定客户集中的趋势，业务投放主要集中在航空、航运、机械设备、公用事业和能源设备等资本密集型行业。

（二）主要环节的增值空间

不同于银行信贷，金融租赁公司主要的特点是资产投资、管理和运营，不能习惯性地从企业信用融资的角度去做。同时，由于拥有上百亿资产的银行系金融租赁公司目前所做的只有十几笔大额租赁交易，一旦其中几笔出现失误，就会产生巨大风险。

另外，银行系金融租赁公司如何脱离母行，独立发展成专业融资租赁公司也是问题。融资性租赁在管理、理念、技术发展方面类似“准贷款”的概念。目前国内租赁公司普遍存在着低水平同质化竞争现象，如果只把租赁业务当作银行贷款的一个替代品，并不利于租赁业的发展。

（三）行业进入壁垒和驱动因素

首先是承租对象的问题。与银行信贷相似，目前多数租赁公司仍偏重具备信用保障的高端客户和大型客户。国际上，融资租赁往往是中小企业的主要融资渠道，如今在国内却成为垄断企业的超规模融资主渠道。中小企业租赁业务虽有意开展，但很难保证达到安全性和盈利性的平衡。

其次，涉及回租方式。回租是融资租赁中唯一能给承租人资金的租赁业务。银行系金融租赁公司做回租业务，相当于变相贷款。但回租业务由于没有购买新设备，在现今需要促进投资拉动消费之时，并不是很有吸引力。

再次，关于租赁对象的问题。目前租赁对象多以飞机和船舶租赁为主。由于飞机和船舶租赁都需要长期、低成本可流动资金，而银行资金主要是短期资金，根本不适合这类产业的融资租赁。

（四）上下游行业影响及趋势分析

未来融资租赁行业整体面临的信用风险处于上升趋势，但不同细分行业差别会较大。例如，一些传统的周期性行业产能过剩较为严重，预计信用风险将持续上升。而对于技术含量较高的高端装备制造，或者与民生密切相关的健康医疗等弱周期行业，他们或掌握核心科技，或得到国家政策的大力支持，或市场需求旺盛，租赁公司只要严格把握相应的准入标准，在这些领域的信用风险较为可控。

未来租赁行业融资渠道多元化趋势将呈现出“从点到面”的特点，更多的租赁公司将有更多可选的融资渠道，并进一步降低融资成本。包括短融、中票、企业债、公司债在内的债务融资工具将得到更迅速的发展，资产支持证券将成为租赁公司“盘活存量”的利器，其他创新融资工具也将陆续推出，以便更贴近租赁公司的个性化融资需求。融资工具发行的注册审批方面的效率有望进一步提升，有助于更多融资租赁公司受惠于融资渠道的多元化。

行业国际竞争力比较

一、需求条件

金融租赁凭借在贴近实体经济、促进产业结构转型升级、服务国民经济重点领域和薄弱环节等方面的优势，成为我国多层次金融服务体系的重要组成部分。近年来，融资租赁业务快速发展，租赁物种类不断丰富，服务领域持续扩大，在服务实体经济、盘活固定资产、促进产业升级方面发挥了巨大作用。但从国际经验看来，欧美发达国家租赁市场渗透率一般在15%-30%，相较于发达国家，我国租赁市场渗透率仍然较低(低于10%),发展空间巨大。

二、支援与相关产业

融资租赁不仅能够缓解企业缺乏资金的问题，还可以通过对落后产能的淘汰和市场竞争加快产业技术革命进程，催生新技术革命对融资租赁的新需求。当一国加快产业结构调整、推动技术革新加快时，融资租赁业务规模和市场渗透率也会迅速上升。在我国人口红利逐渐消失、企业用工成本不断上升的背景下，我国经济转型及产业结构升级的压力迫在眉睫，需要通过加大资本投入提升生产效率、加快产业结构调整和技术革新深化，有利于提升融资租赁行业服务领域(如先进制造设备、农业机械设备等)的需求，有利于融资租赁行业发挥出产融结合的优势，推动融资租赁企业的快速发展。

积极稳妥推进城镇化是我国现代化进程中的大战略。围绕未来城镇化战略布局，国家将统筹推进铁路、公路、水运、航空、输油气管道和城市交通基础设施建设。国家政策也鼓励各级政府在提供公共服务、推进基础设施建设和运营中购买融资租赁服务，有助于推动上述领域对融资租赁业务需求的增加。城镇化进程的积极推进将成为融资租赁行业未来增长的有力推动因素之一。

三、企业战略、结构与竞争状态

我国融资租赁业务起始于20世纪80年代初期，自2007年以来，随着法律、税务、监管、会计四大支柱体系的健全完善，行业整体进入到快速发展阶段，服务范围不但覆盖电力、交通运输、采矿、水利等国民经济主要传统行业，更涉及高端装备制造、信息技术、节能环保、新能源等多个战略新兴产业。近年来，国内金融租赁行业持续发展壮大，服务覆盖面不断拓宽，差异化、特色化、专业化、国际化发展水平逐步提升。

四、政府的作用

金融改革为融资租赁拓宽融资渠道。融资租赁行业本身是金融市场化的产物，将直接受益于金融市场化改革。利率市场化改革以及债券、资产证券化等市场的发展，将有效拓宽融资租赁公司的融资渠道。国家政策也积极鼓励融资租赁公司通过债券市场募集资金，支持符合条件的融资租赁公司通过发行股票和资产证券化等方式筹措资金。近年来，融资租赁公司通过发行金融债券、高级无抵押债券、资产证券化等方式募集资金的金额不断增加。金融市场改革的推进，以及政策支持力度的加大，有利于融资租赁公司盘活存量资产，提高资产的周转效率，为后续租赁项目提供持续资金支持，降低公司经营风险，提升融资租赁行业的市场空间和发展前景。

《2023-2027年中国金融租赁行业全景调研与发展战略研究咨询报告》由中研普华金融租赁行业分析专家领衔撰写，主要分析了金融租赁行业的市场规模、发展现状与投资前景，同时对金融租赁行业的未来发展做出科学的趋势预测和专业的金融租赁行业数据分析，帮助客户评估金融租赁行业投资价值。

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