寻找政策春风下的中药繁荣机会

• 柯壮宾 2023年7月31日 来源：中研网 889 55
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近年来中医药政策频出，我们认为，将为行业带来两个方面的影响，一方面以“中医药发展十四五规划”为核心的系列政策，将为中医药市场带来扩容机会，行业增速β在政策带动下有望提高；另一方面，随着各地中医药规范性发展政策出台，将为市场带来结构性的调整机会，有望演

近年来中医药政策频出，我们认为，将为行业带来两个方面的影响，一方面以“中医药发展十四五规划”为核心的系列政策，将为中医药市场带来扩容机会，行业增速β在政策带动下有望提高；另一方面，随着各地中医药规范性发展政策出台，将为市场带来结构性的调整机会，有望演化为品种竞争愈发激烈下的优胜劣汰。

图表：核心政策对中医药发展影响路径分析

资料来源：中研普华产业研究院整理

在供给端，我们从中医医疗机构、中医师两个方面分析中医药行业的未来发展。
中医医疗机构：多项政策推动中医医疗机构设立、中医科室设立、中医覆盖床位数增长，中医医疗服务范围进一步扩大。

中医师：医疗机构增长扩大人才缺口，中医人才需求增加。同时中医资质获取途径得到扩充，加速扩充行业人才队伍。综合以上两种因素，未来中医药从业者增速预计持续超过行业平均增速。

十四五发展规划目标明确，中医药服务占比逐步提升。首个由国务院办公厅印发的中医药发展五年规划，是推动中医药振兴发展的纲领性文件，统筹医疗、科研、产业、教育、文化、国际合作等重点领域，全面发挥中医药多元价值，规划了中医药高质量发展的新思路和重点任务。

政策推进中医类机构设立，进一步推动中医服务扩大覆盖范围。近年国家持续出台中医药相关政策，旨在推动中医药振兴发展。各省市十四五规划中对中医医疗服务的覆盖范围中提出了要求，以山东省为例，到2025年需要实现：医院覆盖（县办中医医院全覆盖），基层医院（乡镇卫生院和社区卫生服务中心）中医药综合服务区全覆盖，从“治未病”到“治已病”到“中医康复”贯穿中医全流程环节的覆盖（政府办二级以上中医医院治未病科、康复科全覆盖），临床科室覆盖（公立综合医院、妇幼保健院、传染病医院中医类临床科室全覆盖）。旨在全国范围下多维度推广中医药行业。我们以广东省为例阐述当前政策力度：从广东省医院来看，目前三级及二甲中医院均将实现扩建，广东省政府在《关于促进中医药传承创新发展的若干措施》提出2022年全省地级以上市三级中医医院全覆盖、县办中医医院全覆盖，30万以上常住人口县二甲中医医院全覆盖。随着中医医院和专科科室的不断设立，中医医疗机构数量将实现快速增长，中医服务的覆盖范围不断扩大。

行业人才缺口较大，政策推动行业人才加速配置。随着中医医疗机构的建设不断推进，机构对于中医药人才的需求也随之增长，行业人才仍有较大缺口。近年来，各省市陆续印发多个中医人才政策，在中医药发展战略规划纲要、促进中医药传承创新发展的意见、中医药发展“十四五”规划等政策中均对中医执业（助理）医师数量进行了明确规定，2020年、2022年、2025年每千人口中医类别执业（助理）医师目标数量不断增加。据2020年各省市常住人口数据统计，2020年江西、湖北、广州等七个省份尚有总计17846人的人才缺口。2022年广东、福建两省人才缺口共15503人（常住人口仍按照2020年数据计算），2025年山东、黑龙江省人才缺口共16662人。我们认为，中医药行业对专业人才需求潜力巨大，未来将吸纳更多中医药从业者，增加行业人才资源。

中医资质获取途径拓宽加速人才增长，确有专长人员补充中医人才队伍。目前中医人才主要分为三类：1.中医类执业（助理）医师；2.确有专长人员；3.中医全科医生。2017年国家卫生计生委颁布《中医医术确有专长人员医师资格考核注册管理暂行办法》，明确以师承方式学习或有多年中医医术实践的人员在满足一定条件后可以获得中医（专长）医师资格证书，从而可以以个人开业的方式或者在医疗机构内从事中医医疗活动。暂行办法的颁布为确有专长人员拓展中医医师资格的获取途径。相比于西医医师，更多途径促进中医药人才增长大幅增长，为行业增长贡献力量。
中医药执业医师增速快于行业平均水平，中医医师占比不断提升。强化中医药人才培养是推进中医药发展的重要一环。从2015-2020年的复合增速数据可以看出，中医药从业人员复合增速较执业（助理）医师增速高出1.3%，而在中医药人员增速主要系中医类执业（助理）医师贡献力量，其15-20年复合增长达8.6%，高于执业（助理）医师复合增速（6.1%），数量从2010年的29.4万人上升到2021年的73.2万人。同时，中医类执业医师占比进一步提升，中医类执业（助理）医师数量占全国执业（助理）医师比例从2015年占比14.9%提升至2021年的17.1%。随着国家推动中医医疗机构的配置，中医药人才有望呈现加速增长态势，为行业新增中医医疗机构提供劳动力资源。

中医类医院单院中医医师数量最大，提升速度近30%。根据中医人员的单院数据，2020年中医类医院单院中医执业（助理）医生数量达37人，相较2010年提升近30%，且有进一步提升趋势。中医类门诊部和中医类诊所的单院人数也在持续提升，10年至20年的单院人数分别从3.4提升至5.0，从0.6提升至1.1。从单院角度看，中医类医疗机构的中医资源得到进一步补充。

综合来看，行业需求扩大后人才缺口进一步增加，《中医医术确有专长人员医师资格考核注册管理暂行办法》等政策将进一步补充中医人才短缺的现状，中医执业（助理）医师将持续呈现高于行业执业（助理）医师的较高增速，中医医师占比有望持续提升。对于医疗终端来说，中医人才的可及性提升，也有利于提升中医就诊需求，推动行业发展。

2022年药品医保目录已经公布，我们预计在2023年将有两方面比较重要的政策对中成药的支付端产生影响。首先是中成药集采，我们认为中成药集采呈逐步扩大趋势，但降价相对化药更加温和，集采下的竞争态势表现更好。其次我们认为在2023年有望出台的新版基药目录，中成药占比有望扩大，2017年以来陆续获批的中药新药将获得进入新版基药目录的机会。

中成药集采呈逐步扩大趋势，但降价相对温和。自2021年底，中成药集采明显加速。随着全国中成药联合采购办公室的成立，中成药集采逐步从区域试点向全国铺开。2021年底以来的中成药集采，目前湖北和广东已完成并公布中标结果，从已公布的中标结果来看，价格降幅相比此前化药集采普遍较低。

湖北较早牵头开展中成药集采，中选结果平均降幅为42.27%，为全国中成药集采提供参考依据。从2021年12月湖北牵头19省联盟中成药集中带量采购的公布结果中看，157家企业的182个产品参与报价，采购规模近100亿元；最终97家企业、111个产品中选，中选率达62%，中选价格平均降幅42.27%。

广东集采降幅温和，平均降幅为40.21%，与湖北省集采基本持平。集采中涉及到的独家产品降幅小，另外对上市公司影响较小。据我们统计，此次中标药品共计361个，参考各省份挂网的最低价格，平均降幅为40.21%，其中拟中选品种平均降幅为46.78%，拟备选品种平均降幅为25.60%，28个独家产品平均降幅为15.36%。我们计算出53个品种各自的平均降幅，去除品种中标药品数量的影响后，中标的48个品种平均降幅为21.80%。

山东集采采用综合评审机制（除价格外也考察企业交易数量和质量），另设复活通道。山东此次中成药集采共涉及15个品种67个药品，采购周期为2年。在有效申报价格方面，与广东省中成药集采规则类似，根据以往经验，最终大部分品种的申报价会以采购平台挂网价和外省集采中选价的低值为限制。山东采用综合评审机制，在报价得分的基础上，相比较广东省集采加入了企业交易数量和产品质量的考量。设置增补中选企业，未中选的企业若符合一定条件且接受较低的申报价格，可以增补为拟中选企业，增加了“复活甲”机制。中成药集采趋势逐步扩大，但集采对重点覆盖上市公司影响有限，主要因①集采预计将主要对中成药院内市场进行调整，对消费属性较强的院外市场影响较小；②价格降幅相对温和，参考广东省华润三九中选药品，价格降幅在20%左右，连花清瘟价格降幅仅有1%，好于预期。中药行业政策普遍利好，营销改革深化、国企混改落地有望带动业绩释放，长期看好中药板块。

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