铁矿石产业洞察2024：铁矿石需求下行 价格开启高位振荡模式

• 吴亚楠 2023年12月7日 来源：互联网 241 8
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自11月下旬创阶段性新高后，铁矿石价格开启高位振荡模式，宏观强预期、低库存与贴水修复是前期矿价上行的主要逻辑，但近期铁矿石供需格局走弱，估值偏高，多空因素共同影响下，矿价高位振荡。目前看，铁矿石基本面转弱的主要原因是需求下行。同时，铁矿石供应高位平稳运

冶金工业规划研究院院长范铁军表示，铁矿石作为国家战略矿产资源，对维护钢铁产业链供应链安全有压舱石作用。应加快建立长期、稳定、高效、多元的资源保障体系。通过内外矿共同利用、形成战略供应链、加强海外多资源基地建设、保证一定权益矿比例、建立资源储备制度、利用并完善原料金融贸易体系及相关衍生品等路径，着力构建多维度、多元化的资源保障渠道。

根据中研普华研究院撰写的《2024-2029年铁矿石产业现状及未来发展趋势分析报告》显示：

铁矿石行业深度调研

近期受宏观乐观预期提振，钢材价格走强，钢材利润有所恢复，短流程钢厂开工率大幅回升，受部分地区钢厂年底前例行检修影响，长流程钢厂开工率有所下滑。受煤矿事故影响，“双焦”价格走势更为强势。就铁矿石自身而言，其供需基本面相对偏强，为铁矿石价格上涨提供了一定的炒作空间。由于前期铁矿石盘面价格上涨过快、涨幅过大，监管压力升级，盘面价格出现阶段性回落。

10月中旬，在国内宏观政策利多预期推动下，黑色商品板块集体上涨。首先，中央财政增发1万亿元特别国债，且罕见在四季度调整预算，政策信号意义强劲。其次，稳地产政策持续推出，央行等八部门提及合理满足民营房地产企业的金融需求，稳地产意愿较强。最后，“一揽子化债方案”具体措施逐步落地，有效避免债务负担相对较重地区信用风险暴露，缓解市场担忧。此外，铁矿石库存偏低，而盘面期价贴水处于高位，补库预期与贴水修复逻辑进一步助推矿价上行。

自11月下旬创阶段性新高后，铁矿石价格开启高位振荡模式，宏观强预期、低库存与贴水修复是前期矿价上行的主要逻辑，但近期铁矿石供需格局走弱，估值偏高，多空因素共同影响下，矿价高位振荡。

11月—12月份，铁矿石期货2401合约进入期现价格回归周期，现货和期货价格趋于收敛。

截至12月1日当周，钢联45港和247家钢厂厂内铁矿石库存量分别为11497万吨、9302万吨，较前期低位分别增加652万吨、314万吨，且厂内库存已高于去年同期水平。

中钢协副会长骆铁军指出，我国钢铁生产消费规模最大，矿产资源是钢铁行业实现健康可持续发展的重要保障和支撑。基石计划实施后，国内重点铁矿项目中已有10多项开工建设，新增铁精矿产能约5000万吨。但我国矿产资源保障还有一些问题亟待解决，比如国内资源勘探不够、新建铁矿项目审批仍然较大困难、废钢回收相关政策仍亟待完善等。

今年以来，在市场供需基本面没有发生大的变化情况下，铁矿石价格却曾连续三个月上涨，3月份一度达到117.70美元/吨，比去年末上涨近30%，铁矿石部分品种甚至飙升至130美元/吨。在监管层加强“打铁”之下，仅在今年4月和5月，铁矿石价格的“虚火”才有短暂调整。然而，自10月底以来，进口铁矿石价格出现较大幅度上涨，并持续在125美元/吨以上的高位运行。

铁矿石需求下行

国家层面，需阶段性适当引导钢厂自主有序减产，积极鼓励多渠道进口铁矿石资源，持续加大国内铁元素供给力度。

扩大国内铁元素供给，加大对辽宁、山西、河北、内蒙古等国内铁矿石主产区矿企的扶持力度，协调环保、安监等部门，推动停产整顿的矿山积极复产，加大开采力度。在“基石计划”实施后，已有10多个国内重点铁矿项目开工建设，将新增铁精矿产能约5000万吨，但我国矿产资源保障还有一些问题亟待解决，比如国内资源勘探力度不够、新建铁矿项目审批仍有较大困难、废钢回收相关政策亟待完善等。

为维护钢铁行业的长期平稳运行，钢铁行业自身应提升自律能力，坚决贯彻落实粗钢调控政策，维护行业整体发展秩序，自觉调整生产节奏。

钢协及交易所层面，需加快储运建设，适时发声引导市场预期，增加可交割品种。

目前看，铁矿石基本面转弱的主要原因是需求下行。同时，铁矿石供应高位平稳运行。近期国内港口到货和矿商发运维持高位，显著高于去年同期水平，且四季度累计同比分别增加339.69万吨、823.93万吨，考虑到年末矿商发运冲量，预计海外矿石供应仍将维持高位。铁矿石与产业链其他品种的比值长期处于高位，铁矿石与螺纹钢、焦炭2405合约价格最新比值分别为0.233、0.364，均处于年内高位，较去年同期分别增加13.5%、27.7%，可见铁矿石相对价格也处于高位。

在激烈的市场竞争中，企业及投资者能否做出适时有效的市场决策是制胜的关键。中研网撰写的铁矿石行业报告对中国铁矿石行业的发展现状、竞争格局及市场供需形势进行了具体分析，并从行业的政策环境、经济环境、社会环境及技术环境等方面分析行业面临的机遇及挑战。同时揭示了市场潜在需求与潜在机会，为战略投资者选择恰当的投资时机和公司领导层做战略规划提供准确的市场情报信息及科学的决策依据，同时对政府部门也具有极大的参考价值。

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