我国是一个农业大国,960万平方公里承载了14亿人民的生活,农产品关系到我国粮食安全和社会稳定。我国商品交易所上市的农产品期货,既能充分发挥价格发现功能,也能充分发挥套期保值功能。
我国是一个农业大国,960万平方公里承载了14亿人民的生活,农产品关系到我国粮食安全和社会稳定。我国商品交易所上市的农产品期货,既能充分发挥价格发现功能,也能充分发挥套期保值功能。
农产品期货、期权市场的健康有序运行是促进现代经济发展的必要手段。农产品期货在市场上主要发挥了三个作用,分别是:给农民提供了指导,给企业提供了工具,给政府提供了参考。
随着国家对农业生产的大力扶持和农业保险的逐步实施,对农民来说,他们面对的最大风险不再是自然风险,而是价格风险。农产品期货价格以其透明性、权威性、连续性、前瞻性成为现货企业生产、贸易的指导价格,农民可以根据这个预期的价格,种地卖粮,能够有效增加收入。
农产品期货的价格信号反映农产品的市场预期,为国家宏观调控提供了科学的参考信号和增强了宏观调控的预见性和针对性。另外农产品期货的价格信号传导效率很高,对现货市场影响很大,因此国家宏观调控信息通过农产品期货价格信息传递,能够减少信息传导的时滞,提高政策实施的效率,增强调控效果。
近年来,我国农产品期货市场品种体系进一步完善,在目前已上市的101个期货和期权品种中,涉农期货和期权品种达39个,占比近40%,全面覆盖粮、棉、油、糖、果等领域,在服务“三农”、助力脱贫攻坚和乡村振兴战略等方面进行了有益的探索和实践。
自2004年我国第一个期货交易所上市以来,农产品期货的交易规模就呈现出快速增长态势,2019年农产品期货日均成交量,达到了240多万手,较2017年的21.3%,增长了46%。而现货贸易主要是为了规避价格波动风险,保证生产经营,在交易市场之内,现货市场还没有形成统一的交易市场。
农产品期货的交易规模较为庞大,大多数农产品期货交易都是在期货交易所内进行,有些农产品期货交易采取的是保证金制度,交易手续费收取相对来说较高,对于期货交易来说,大部分农产品期货都是采用保证金制度。
期货市场源于农产品的套期保值需求,此后的期货发展中,农产品期货也是期货市场的重要组成部分。截至2022年11月,我国农产品期货共成交9.78亿手,成交金额34.89万亿元,分别占期货市场总成交量和总成交金额的30%和6.47%,占商品期货市场总成交量和总成交额的33.73%和28.30%。
此外,中国农产品期货业在国际上也占据了重要地位。根据美国期货业协会(FIA)统计,2022年在交易量排名前20位的农产品期货和期权产品中,我国内地的农产品期货占据半壁江山。菜粕、豆粕、白糖、天然橡胶、棕榈油期货位居前5位,豆油、鸡蛋、棉花、黄大豆1号和菜籽油期货分列第7、9、10、13和18位。上述10个品种2022年交易量合计超过9.4亿手,接近全球农产品期货和期权交易总量的70%。
农产品期货大类主要可以分为四小类,分别为:谷物、油脂油料、软商品以及农副产品。目前,国内的农产品交易主要集中在大商所以及郑商所。
成交额是反映品种交易投资活跃程度的重要指标之一,对各类合约年平均持仓额进行比较后可以发现,持仓额较大的品种普遍成交额也较大,有利于投资者的操作。换手率作为成交额和持仓额结合考虑后的指标,可以反映期货品种平均持仓时间的长短。农产品大类合约普遍换手率较低,最高换手率不超过200%,半数品种换手率低于50%;而非农产品大类合约中有一半品种换手率高于100%。相对持仓而言,农产品成交热度相比金属及能源品种并不活跃,相对而言投机性不强,因此需要设计与换手率大小相适应的投资策略。
从1990年郑州粮食批发市场引入期货交易机制开始,我国期货市场便与“三农”建立起了千丝万缕的联系。如今,我国期货市场已经成为化解农业领域市场风险的重要场所,在管理农产品价格波动、助力农业主体稳收增收、推进农业现代化发展等方面发挥了重要作用。特别是2015年开始试点的“保险+期货”这一金融支农新模式,为助力脱贫攻坚、乡村振兴等国家战略注入了具有中国特色的“期货力量”。
农为邦本,本固邦宁。党的二十大报告提出全面推进乡村振兴的重要部署,指出“全面建设社会主义现代化国家,最艰巨最繁重的任务仍然在农村”,体现了党中央对“三农”工作的高度重视,将促使我国期货市场在坚守服务“三农”、践行乡村振兴战略上承担起更大的使命和责任,同时也将给期货市场提供更广阔的发展空间。
多年来,期货市场秉承服务实体经济的宗旨,与农业产业结合越来越密切,已经成为农业产业化发展的“稳定器”。首先,期货行业将“输血式脱贫”转变为“造血式扶贫”,将“帮我脱贫”转变为“我能脱贫”。期货行业扶贫推动了“政府主导、市场引导、农民响应”的贫困治理机制的形成。其次,期货市场成为助力实现“精准帮扶”的重要渠道。通过及时的市场行情信息为农户提供行情分析、种植建议、销售策略等,同时为农户提供套保渠道。最后,“保险+期货”成为金融市场助力乡村振兴的重要抓手。该模式利用市场化手段,通过期货市场转移农业生产风险,形成完整的风险闭环,具有十分重要的现实意义。
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