养老金融行业市场深度调研 养老金融行业市场发展现状分析

• 黄文玉 2023年1月12日 来源：互联网 730 43
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人口老龄化是社会发展的必然趋势，也将成为金融行业需要长期应对的重要课题。作为我国养老保障体系的“第三支柱”， 个人养老金制度的推行势在必行。2022年，随着一系列重磅政策的出台，我国的个人养老金制度正式落地。

目前，多元化的商业养老金融业务正驶入快车道。其中，养老理财试点已扩围至“十地十机构”。数据显示，截至2022一季度末，共有16只养老理财产品发售，已有16.5万投资者累计认购420亿元。此外，银保监会决定自3月1日起，将专属商业养老保险试点区域扩大到全国，并将养老保险公司纳入试点。

从经济社会发展角度看，养老资金作为长期资本，对服务企业直接融资、发展资本市场、支撑产业变革有重要作用。有观点认为，养老资金形成的动员资本是一国经济始终保持强劲发展的压舱石和根基，以美国为例，养老资金形成的规模、期限和风险偏好为其带来了源源不断的稳定资本，支撑了产业迭代升级。

人口老龄化是社会发展的必然趋势，也将成为金融行业需要长期应对的重要课题。作为我国养老保障体系的“第三支柱”， 个人养老金制度的推行势在必行。2022年，随着一系列重磅政策的出台，我国的个人养老金制度正式落地。

根据中研普华产业研究院发布的《2022-2027年中国养老金融行业市场深度调研及投资策略预测报告》显示：

据国家卫健委测算，预计“十四五”时期，60岁及以上老年人口总量将突破3亿，占比将超过20%，进入中度老龄化阶段。2035年左右，60岁及以上老年人口将突破4亿，在总人口中的占比将超过30%，进入重度老龄化阶段。

特定养老储蓄业务兼顾普惠性和养老性，产品期限长、收益稳定，本息有保障，可满足低风险偏好居民的养老需求。初步拟由工、农、中、建四家大型银行在部分城市开展试点，单家银行试点规模初步考虑为100亿元，试点期限暂定一年。特定养老储蓄产品包括整存整取、零存整取和整存零取三种类型，产品期限分为5年、10年、15年和20年四档。

养老金融行业市场发展现状分析

有50.81%的调查对象养老投资/理财的主要偏好是银行存款，其次是商业养老保险(27.98%)、银行理财(26.27%)、房产(21.69%)、基金(15.59%)。此外，有一些调查对象还参加了企业年金和职业年金，也有一些调查对象通过购买股票、信托产品、国债等进行了养老财富储备，但仍有15.92%的调查对象尚未进行任何养老财富储备。

从养老财富储备量来看，有将近八成(77.79%)调查对象的储备金额在50万元以下，超过三成(31.91%)的调查对象养老财富储备在10万元以下，仅有22.17%的调查对象的储备金额超过了50万元。总体来看，目前调查对象的养老财富储备量还十分有限。

2021年6月的专属商业养老保险试点、2021年9月的银行养老理财试点，以及即将于2022年11月开闸的特定养老储蓄试点陆续面世，养老金融产品市场呈现出多点开花的新格局。截至2022年6月末，上述第三支柱养老金融产品合计规模已突破1500亿元。

在养老金融产品层面，当前产品设计仍显不足。其一，产品同质化严重，养老特征不突出。目前市面上的养老产品定义不清晰，除了期限较长外，较难与养老主题找到契合点，关键的申赎制度也与一般理财产品没有差别，对投资者缺乏吸引力。其二，策略开发与产品管理能力有待提升。养老产品未能自成体系，可提供给客户的产品策略、产品种类相对较少。其三，监管框架未能对养老产品做出例外解释和规定。在资管新规和理财新规等普适性法规下运作，与其他理财产品相比未有独立政策安排。

养老金融产品快速发展的背景下，第三支柱顶层制度设计驶入快车道，2022年4月，国务院出台《关于推动个人养老金发展的意见》，正式确立个人养老金制度，同年6月，《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》，进一步明确个人养老金账户实施细节。随相关配套政策陆续出台，个人养老金制度有望加速落地。

近年来，一些金融机构推出了冠以“养老”但并不具备真正养老功能的理财产品，甚至有一些机构打着“养老理财”的名义进行非法集资和金融诈骗，侵害了金融消费者的合法权益。为守好投资者的“养老钱”，要依法打击各类以“养老理财”为名的非法集资活动，同时要明确养老金融产品的标准，对不符合养老功能的理财产品要坚决清理、取缔，加大惩罚力度。此外，还需要加强养老金融消费者教育，大力普及防非反诈等金融知识，提升投资者防范风险的意识和能力。

养老金融行业未来发展趋势预测

养老事业关系国家的长远发展，这既与当前老龄人口密不可分，也与年轻群体息息相关。银保监会主席郭树清近日明确指出，发挥金融优势，大力发展第三支柱养老保障，可以有效缓解我国养老保险支出压力，满足人民群众多样化养老需求;同时，也可集中长期稳定资金，探索跨周期投资模式，成为资本市场长期投资与价值投资的重要力量，从根本上促进资本市场健康发展，满足基础建设与科技创新的资金需要。实际上，养老金融大有可为，可发展空间巨大。

未来，可从三方面入手推动第三支柱商业养老市场发展。首先，从合格金融产品以及专业金融机构两方面入手，鼓励市场更多探索。其次，同步推进以个人养老金账户对接合格金融产品和合格投资管理机构的机制建设。最后，养老产品有准公共产品性质，现有监管框架应考虑做出适当调整。

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