大豆蛋白行业调研 大豆蛋白行业发展前景及投资分析

• 2023年7月15日 来源：百度 938 58
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全球饲料大豆蛋白(Soy Protein for Animal Feed)核心厂商包括CJ Selecta、ADM和Caramuru Alimentos等，前三大厂商占有全球大约67%的份额。在产品方面，大豆浓缩蛋白是最大的细分，市场份额约占91%。就应用而言，最大的应用是水产饲料，其份额约为34%。

大豆蛋白行业市场到底怎样?近日，宁波索宝蛋白科技股份有限公司(以下简称“索宝股份”)披露了招股书，公司拟登陆上海证券交易所。索宝股份计划募资5.54亿元，将分别用于3万吨大豆组织拉丝蛋白生产线建设项目、5000吨大豆颗粒蛋白生产线建设项目、75T中温中压高效煤粉锅炉项目及补充流动资金。

复星系现身股东列表，盐津铺子、海底捞皆为客户

目前，万得福集团持有公司57.63%的股份，为索宝股份的控股股东。刘季善通过万得福集团间接持有公司股份，为索宝股份的实际控制人

根据中研普华研究院撰写的《2023-2028年中国大豆蛋白行业发展前景及投资风险预测分析报告》显示：

大豆蛋白行业发展分析

说起大豆蛋白，其应用覆盖几乎整个食品行业，主要包括肉制品、休闲食品、餐饮、保健品及植物肉等行业。索宝股份的大豆蛋白相关产品可以作为食品主料或配料加工成各类食品，主要应用于肉制品(如火腿肠、午餐肉、香肠等)、植物肉、传统豆制品(如千页豆腐)、休闲食品(如QQ豆干)、速冻食品(如火锅丸子)、营养饮品等。

目前，索宝股份的客户也主要是肉制品企业和植物肉企业，包括肉制品生产厂商(如双汇发展)、休闲食品生产厂商(如盐津铺子)、餐饮企业(如海底捞)、食用油深加工企业(如鲁花集团)、速冻食品生产厂商(如三全食品)等。

根据《中国大豆食品行业状况、趋势》，2021年我国大豆蛋白年产量约为120万吨，其中大豆分离蛋白约40万吨，其余大豆蛋白(组织蛋白、浓缩蛋白、普通蛋白)约80万吨，分别占比33.33%和66.67%。

经过多年发展，伴随国内和国际竞争环境的不断加剧，部分规模较小、实力较弱的企业已在激烈的市场竞争中被淘汰，我国大豆蛋白行业市场集中度逐步提高，目前行业前四大生产商禹王生态、临沂山松、御馨生物和嘉华股份占据全部市场份额约60%以上，行业集中度较高。未来，伴随着工艺和技术的发展，大豆蛋白产品应用范围将进一步扩大，市场增长前景广阔。

得益于行业发展，索宝股份的业绩也是稳定增长。报告期内，公司营业收入分别为10.63亿元、12.75亿元、15.86亿元和9.02亿元，净利润分别为6599.05万元、9774.51万元、1.24亿元和8510.1万元。

业绩增长的同时，索宝股份更是不忘了连年分红。报告期内，公司分别现金分红3456.86万元、2871.89万元、7179.72万元和5743.77万元，三年半累计分红1.92亿元。

可即便如此，索宝股份也面临着毛利率不断下滑的窘境。报告期内，公司主营业务毛利率分别为16.18%、14.4%、13.83%和13.99%，这主要与上游原材料价格波动有关。

大豆作为公司产品生产的主要原材料，其占生产成本的比例较高，对索宝股份毛利率和盈利能力有一定影响，其价格波动将直接影响公司效益。报告期内，公司最主要的原材料为非转基因大豆，其采购金额占原材料采购总额比例分别为90.53%、91.06%、92.7%和92.74%。

中国大豆蛋白工业化生产始于20 世纪80 年代，主要原料为油料作物(大豆)榨油后的脱脂饼粕，主要产品为分离蛋白和浓缩蛋白，生产工艺和装备主要由国外引进。

大豆蛋白凭借自身的功能特性和营养被广泛的应用于植物肉、肉制品、休闲食品、保健品、营养品等食品的生产加工过程中，下游产业的市场发展空间广阔，进而带动植物蛋白市场需求持续增长。同时，国产大豆蛋白粉因其非转基因而受到美、欧、东南亚等国家的欢迎，我国规模化的植物蛋白优质生产企业有望在海外市场做强做大，寻得新的发展契机。

大豆蛋白行业市场前景分析

被称为“人造肉第一股”美国企业Beyond Meat，于2019年5月在纳斯达克上市，当天股价暴涨163%。公司也不乏好莱坞明星以及知名投资者，这包括了比尔盖茨、莱昂纳多、Jessica Chastain等。然而在市场热度褪去后，Beyond Meat的股价一路从顶峰236美元跌到最新的18.71美元，并且公司一直处在亏损状态，从几千万美元扩大到2022年的3.66亿美元。

2023年3月，索宝股份更新了招股书，实现从审核制到全面注册制的平移。但随着2月注册制全面实施，该公司沪市主板上市或产生悬念。

根据证监会发布的“全面实行股票发行注册制投教问答”，改革后主板要突出大盘蓝筹特色，重点支持业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业。

所谓的大豆组织拉丝蛋白，可用于肉制品、素食、植物肉等多个领域。而近年来植物肉市场不断扩大带来的需求，成为了索宝股份募资加码该领域的支撑依据。但从市场先行者表现看，从国外到国内的植物肉明星企业均已遭遇股价、业绩“双杀”。

有“人造肉第一股”之称的Beyond Meat于2019年5月上市首日时股价暴涨163%，报收65.75美元，同年7月中旬触及高点239.71美元，其背后也不乏比尔盖茨、莱昂纳多、Jessica Chastain等好莱坞明星以及知名投资者的身影。但如今，Beyond Meat早已风光不再，股价一路跌至最新的约12美元，仅为高点的1/20，并且一直处于亏损状态，2022年归母净利润亏损3.66亿美元，同比下滑超100%。

国大豆蛋白加工行业主要的生产企业近20家,年产能约80万吨,产能主要集中在山东省境内,按照大豆蛋白年销量排在行业前列的生产商有临沂山松生物制品有限公司、山东禹王生态食业有限公司等。

全球饲料大豆蛋白(Soy Protein for Animal Feed)核心厂商包括CJ Selecta、ADM和Caramuru Alimentos等，前三大厂商占有全球大约67%的份额。在产品方面，大豆浓缩蛋白是最大的细分，市场份额约占91%。就应用而言，最大的应用是水产饲料，其份额约为34%。

最新调研，预计2029年全球饲料大豆蛋白产值达到1469.2百万美元。

同时，在A股打着“人造肉第一股”旗帜的双塔食品(002481.SZ)，虽然较早的布局了“植物肉”领域，然而该类产品仍处在发展阶段，占比较少。不过，对于一家研发投入不高且趋于递减的企业来说，索宝股份此时加码“植物肉”是迎合市场炒作题材，还是卧薪尝胆夯实产品版图?

大豆蛋白行业报告对中国大豆蛋白行业的发展现状、竞争格局及市场供需形势进行了具体分析，并从行业的政策环境、经济环境、社会环境及技术环境等方面分析行业面临的机遇及挑战。还重点分析了重点企业的经营现状及发展格局，并对未来几年行业的发展趋向进行了专业的预判。

本报告同时揭示了大豆蛋白市场潜在需求与潜在机会，为战略投资者选择恰当的投资时机和公司领导层做战略规划提供准确的市场情报信息及科学的决策依据，同时对政府部门也具有极大的参考价值。

未来，大豆蛋白行业发展前景如何?想了解关于更多行业专业分析，请点击《2023-2028年中国大豆蛋白行业发展前景及投资风险预测分析报告》。

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