目前我国生猪远超市场消费量 “猪周期”处于底部​ 生猪行业未来发展趋势

• 黄婷 2023年12月8日 来源：第一财经 245 8
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近日，牧原股份、新希望、温氏股份等头部上市猪企相继发布了11月生猪销售简报。从生猪销售收入看，牧原股份11月销售收入环比增长最大，11月销售收入为87.91亿元，环比增4.79%;温氏股份11月肉猪销售收入44.9亿元，环比增2.25%;新希望收入为23.80亿元，环比增长1.67%

生猪行业近日市场动态

近日，牧原股份、新希望、温氏股份等头部上市猪企相继发布了11月生猪销售简报。从生猪销售收入看，牧原股份11月销售收入环比增长最大，11月销售收入为87.91亿元，环比增4.79%;温氏股份11月肉猪销售收入44.9亿元，环比增2.25%;新希望收入为23.80亿元，环比增长1.67%。

猪肉销售价格持续走低，牧原股份11月商品猪销售均价13.7元/公斤，环比降5.65%;温氏股份毛猪销售均价环比降4.5%;新希望商品猪销售均价环比降6.44%。三家猪企11月销售价格同比均下降超40%。

据商务部市场运行监测系统显示， 11月27日至12月3日，全国36个大中城市猪肉零售价格环比下降0.5%。生猪出栏节奏加快，猪肉零售价格小幅下降。

农业农村部召开2023年全国畜牧业生产形势分析会。会议强调，针对明年春节后可能出现的消费淡季与生猪出栏量增加“两碰头”，要引导养殖场户顺时顺势出栏生猪，避免盲目压栏影响价格回升。

华安证券最新研报指出，据官方数据测算，我国历史生猪产能去化幅度均超过8%，而本轮下行周期产能去化仅4.1%，生猪养殖效率大幅提升造成2023年以来猪价疲弱，判断生猪价格持续低迷有望加速产能去化，然后迎来新的猪价上行周期。

12月6日，猪肉板块午后持续拉升，截至发稿，益生股份、*ST正邦涨停，神农集团涨超7%，华统股份、东瑞股份、新五丰等多股涨幅居前。

牧原股份12月5日晚间发布公告，2023年11月份，公司销售生猪529.5万头(其中商品猪528.1万头，仔猪0.2万头，种猪1.1万头)，销售收入87.91亿元。其中向全资子公司牧原肉食品有限公司及其子公司合计销售生猪136.6万头。公司商品猪价格相比10月份有所下降，商品猪销售均价13.70元/公斤，比10月份下降5.65%。

此外，结合近期生猪市场行情的变化，公司会根据客户需求、市场行情等因素制定销售策略，销售策略调整导致月度出栏波动;根据公司生产、销售部门的最新预计，2023年预计出栏量区间修正为6,250-6,400万头。此前，在牧原股份2022年年报中，曾对今年出栏量区间预计为6500万头-7100万头，下调了250-700万头。

同日，牧原股份还披露，该公司及控股子公司拟开展金额不超过40亿元的金融衍生品交易业务，预计动用的交易保证金和权利金上限(包括为交易而提供的担保物价值、预计占用的金融机构授信额度、为应急措施所预留的保证金等)不超过2.2亿元。此外，牧原股份还计划开展商品期货套期保值业务。

对此，牧原股份称，公司是集饲料加工、种猪育种、商品猪饲养、屠宰肉食于一体的企业。为规避饲料原材料价格及生猪价格大幅度波动给公司经营带来的不利影响，公司及控股子公司拟以自有资金进行玉米、豆粕、生猪等商品期货的套期保值业务，有效管理价格大幅波动的风险。另外，随着公司采购、跨境融资等国际交易持续发展，公司在日常经营过程中会涉及外币业务;随着国内利率市场化改革，浮动利率贷款定价基准转换为LPR利率，未来公司本币贷款可能使用浮动利率计息。为防止因汇率和利率波动造成的对财务成本的影响，拟开展金融衍生品交易业务来应对汇率、利率波动风险。

据中研产业研究院《2023-2028年中国生猪行业发展分析与投资前景预测报告》分析：

在猪价低迷和养殖疾病的干扰下，能繁母猪产能开始加速去化。考虑到2024年上半年猪价可能维持深度亏损水平，行业中资产负债率和养殖成本双高的养殖群体有望迎来产能出清，预计猪周期有望实现反转行情。

国海证券表示，生猪养殖企业普遍面临现金减少的压力。随着有息负债规模快速攀升，企业从承担的偿债压力也越来越大。2017-2022年，偿付利息支付的现金从18.8亿元增加至95.7亿元，年复合增速高达38.4%。不仅需要偿还债务利息，生猪养殖企业还要履行本金偿付义务。2017-2022年，11家生猪养殖企业偿还债务支付的现金从168.0亿元增长至1473.2亿元，年复合增速高达54.4%。该机构认为行业在资金流出和偿债的双重压力下，将迎来主动去产能的时刻。

目前我国生猪远超市场消费量 “猪周期”处于底部

在日前举办的2023世界农业科技创新大会上，新希望集团董事长刘永好表示，目前我国生猪远超市场消费量，“猪周期”处于底部。为降低“猪周期”波动，相关部门应该对新建的大型猪场实行准入制度，对能繁母猪去产能采取目标责任制，企业要和养殖户共同努力，把产能拉回到适度的范围。

农业农村部畜牧兽医局副局长辛国昌在日前举办的第二届生猪产业峰会上提到，规模化养殖已经成为中国养猪业的主导模式。到2022年，全国生猪规模养殖的比重达到了65.1%。排名前20位的现代化养殖企业在2022年出栏了约1.68亿头生猪，较2019年增加了约1.1亿头。

20家大型生猪养殖企业今年上半年出栏生猪同比增长15%，高于全国增速12.4个百分点;6月末能繁母猪存栏量同比增长18.7%，高于全国18.2个百分点;6月份生猪存栏量同比增长21.8%，高于全国20.7个百分点。

到目前为止，我国已经经历了5轮猪周期。在叠加多重因素之下，这轮猪周期呈现出更多不同特点。面对行业的持续亏损，越来越多的企业在反思产能扩张的同时，开始寻求高质量发展的增长路径。

牧原股份在近两年多次强调要降本增效，并提出了“每头猪具有600元的挖潜空间”。牧原股份董事长秦英林在多个场合提到，对比行业更加优秀的丹麦，基于生猪的生长潜能，牧原生猪饲养成本平均成绩，从饲料、育种、健康管理、养殖、屠宰五个环节进行测算，每头猪都有600元的成本挖潜空间。

养猪业成本控制的核心是饲料转化效率。种养结合可以建立生态、环保、循环的可持续发展农牧业，形成人与作物、家畜、土壤的良好循环互作关系。

想要了解更多中国生猪行业详情分析，可以点击查看中研普华研究报告《2023-2028年中国生猪行业发展分析与投资前景预测报告》。

报告对我国生猪行业的供需状况、发展现状、子行业发展变化等进行了分析，重点分析了国内外生猪行业的发展现状、如何面对行业的发展挑战、行业的发展建议、行业竞争力，以及行业的投资分析和趋势预测等等。报告还综合了生猪行业的整体发展动态，对行业在产品方面提供了参考建议和具体解决办法。报告对于生猪产品生产企业、经销商、行业管理部门以及拟进入该行业的投资者具有重要的参考价值，对于研究我国生猪行业发展规律、提高企业的运营效率、促进企业的发展壮大有学术和实践的双重意义。

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