2023债券市场深度调研：11月债券市场共发行各类债券65344.5亿元

• 黄文玉 2023年12月28日 来源：互联网 中国人民银行 272 10
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债券是政府、企业、银行等债务人为筹集资金,按照法定程序发行并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券。债券是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹借资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证

央行数据显示，2023年11月份，债券市场共发行各类债券65344.5亿元。国债发行12205.3亿元，地方政府债券发行6672.1亿元，金融债券发行9639.3亿元，公司信用类债券发行10978.1亿元，信贷资产支持证券发行397.3亿元，同业存单发行25173.5亿元。

债券是政府、企业、银行等债务人为筹集资金,按照法定程序发行并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券。债券是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹借资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者(债券购买者)即债权人。债券是一种有价证券。由于债券的利息通常是事先确定的，所以债券是固定利息证券(定息证券)的一种。在金融市场发达的国家和地区，债券可以上市流通。

债券的发行价格，是指债券原始投资者购入债券时应支付的市场价格，它与债券的面值可能一致也可能不一致。理论上，债券发行价格是债券的面值和要支付的年利息按发行当时的市场利率折现所得到的现值。由此可见，票面利率和市场利率的关系影响到债券的发行价格。当债券票面利率等于市场利率时，债券发行价格等于面值;当债券票面利率低于市场利率时，企业仍以面值发行就不能吸引投资者，故一般要折价发行;反之，当债券票面利率高于市场利率时，企业仍以面值发行就会增加发行成本，故一般要溢价发行。在实务中，根据上述公式计算的发行价格一般是确定实际发行价格的基础，还要结合发行公司自身的信誉情况。

债券行业市场发展现状分析

近年来中国债券市场的发展速度十分之快，它在服务经济、提升融资比重、支持融资供给侧改革方面发挥了巨大的作用。据中国人民银行统计数据显示，2020年，债券市场共发行各类债券57.3万亿元，较上年增长26.5%;2021年，中国债券市场共发行各类债券61.9万亿元，较2020年增长8.0%。

2020年中国债券市场中银行间债券市场发行债券48.5万亿元，同比增长27.5%，银行间债券市场发行债券规模占债券市场发行规模的84.6%;2021年银行间债券市场发行债券53.1万亿元，同比增长9.2%，银行间债券市场发行债券规模占债券市场发行规模的85.8%。2021年，中国国债发行6.7万亿元，地方政府债券发行7.5万亿元，金融债券发行9.6万亿元，公司信用类债券发行14.8万亿元，信贷资产支持证券发行8815.3亿元，同业存单发行21.8万亿元。

数据显示，截至2020年12月末，中国债券市场托管余额为117万亿元，较2019年增长17.9万亿元;2021年12月末，中国债券市场托管余额133.5万亿元，较2020增长16.5万亿元。截至2020年12月末，中国债券市场托管余额中银行间债券市场托管余额为100.7万亿元，较2019年增和14.3万亿元，占债券市场托管余额的86.1%;2021年12月末，中国银行间债券市场托管余额133.5万亿元，较2020年增长16.5万亿元，占债券市场托管余额的85.9%。

根据中研普华产业研究院发布的《2023-2028年债券行业深度分析及投资战略研究报告》显示：

2020年中国银行间债券市场现券交易量232.8万亿元，日均成交9350.4亿元，同比增长12%;2021年中国银行间债券市场现券成交214.5万亿元，日均成交8578.0亿元;单笔成交量主要分布在500-5000万元，单笔平均成交量4995.0万元。2020年中国交易所债券市场现券成交20.2万亿元，日均成交830.4亿元，同比增长142.6%;2021年中国交易所债券市场现券成交28.9万亿元，日均成交1190.4亿元。

2021年，债券市场共发行各类债券61.9万亿元，较2020年增长8.0%。其中，2021年中国证券公司承销债券总额为15.23万亿元，占发行债券总额的24.6%，债券承销总额较2020年上涨1.69万亿元，同比上升12.49%。证券公司债券主承销佣金构成了证券商代理委托买卖成交后的经营收入。从证券公司债券主承销佣金收入看，2021年中信建设、国泰君安、中信证券分别以22.9亿元、15.22亿元、13.82亿元位居前三。

发行债券作为直接融资的渠道之一，债券融资规模的增长能为实体经济提供了更多资金支持。中国债券市场发行债券总额呈逐年上升趋势，2022上半年中国债券市场发行债券总额为31.45亿元。2022年新增专项债券须于6月底前基本发完。基于政策靠前发力，地方政府债5、6月份发行放量。2022上半年国债发行3.41万亿元，地方政府债券发行5.25万亿元，金融债券发行4.70万亿元，公司信用类债券发行6.76万亿元，信贷资产支持证券发行0.16万亿元，同业存单发行10.87万亿元。

中国证券公司承销绿色公司债券呈逐年上升趋势，2022上半年绿色公司债券主承销商共有44家，共承销74只产品，承销金额为906.17亿元，比2020年全年总金额还要多。2022年7月，中国绿色债券标准委员会正式发布《中国绿色债券原则》，标志着国内初步统一、与国际接轨的绿色债券标准正式建立，对促进绿色债券市场高质量发展具有里程碑意义。

债券行业未来发展趋势预测

业内人士表示，绿色金融是经济金融未来发展的重要战略支点，也为银行特色经营开辟了新的赛道。中国实现“双碳”目标需要百万亿级的绿色低碳投资，绝大部分需要以市场化的方式引领社会资本。强调转型金融的重要性，发挥金融资源配置能力，引导资金逐步的退出高碳行业，流向双碳项目，很重要的一个过程就是转型金融。

证监会表示，下一步，将扎实推进债券注册制改革落实落细，加快完善公司(企业)债券制度规则体系，持续推进审核注册工作制度化、规范化和透明化，强化债券全链条监管和风险防范，全面深化债券市场功能，更好支持国家重大战略实施和重大项目建设，助力建设现代化产业体系和实体经济高质量发展。

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