东鹏饮料近日交出了上市以来的首份年度成绩单：收入近70亿元，利润近12亿元。而与此前一路狂飙的股价表现不同，公司股价距离上市时也已经回落40%，市值蒸发超400亿元。东鹏饮料“低于预期”、高估值难以维系的原因在于——北上疲“累”，受“困”单品。具体来说，东鹏
东鹏特饮也“累了困了”? 北方市场业绩不如预期
东鹏饮料近日交出了上市以来的首份年度成绩单：收入近70亿元，利润近12亿元。而与此前一路狂飙的股价表现不同，公司股价距离上市时也已经回落40%，市值蒸发超400亿元。东鹏饮料“低于预期”、高估值难以维系的原因在于——北上疲“累”，受“困”单品。具体来说，东鹏饮料发源广东却打不进北方市场。
东鹏宣称对北方市场一直在积极布局。据公司2021年年报，东鹏华北区域(含北方大区)的经销商数量为617个，是数量最多、增长最快的区域。
华北市场到底卖得如何?财报数据显示，华北区域(含北方大区)2021年实现销售收入3.39亿元，同比增长45%。作为基数最低的区域，华北市场增速反而低于华东和西南，与广东及华中区域持平，显然低于二级市场的预期。
2021年，东鹏饮料在华东和西南取得了极为亮眼的表现，销售额增速分别达到79%和65%。
相较于“老本营”华南地区，东鹏进入北方市场晚，经销商、渠道、政策等配套并不成熟，而竞争对手红牛则更受当地消费者青睐。
据中研普华研究院报告《2022-2027年中国功能型饮料行业深度调研及投资前景预测研究报告》分析
中国的能量饮料行业起步较晚，1995年红牛进入中国后才开始逐渐发展。据欧睿国际，我国能量饮料的销售额由2014年的234.93亿元增长至2020年的447.78亿元，年复合增长率超过10%，在软饮料行业子赛道位居第二。
过去的一年中国功能饮料行业最新的变化是，东鹏特饮的销量已经超过红牛，占比由 27.00%上升至31.70%。不过由于东鹏的单位售价更低，全国市场销售额份额占比由20.20%上升至23.40%，市场排名第二。
功能性饮料的市场规模已经达到600亿元，近五年的复合增长率达15%，是软饮料市场增长最快的子品类之一。预计到2026年全球能量饮料市场规模将达到860.1亿美元。
疫情对能量饮料影响必然是负面的，严格的管控直接影响到工作场所的客流量。功能饮料目前的消费群体还是以货运司机、外卖小哥、快递消费等为主，加油站和公路边的便利店是主要的消费场所。
在经历2020年爆发的严重疫情之后，“提高免疫力”“增强体质”等有关身体健康的需求，更是达到了前所未有的关注。这也意味着消费者对于健康的关注程度又提升了一个高度。功能饮料符合席卷全球的大健康趋势。不管是增强免疫力，还是缓解焦虑情绪，或者抗疲劳、为运动提供营养补充，都十分契合消费者的需求。
2022年该行业前景趋势怎么样?想要知道更多行业详细分析，请点击查看中研普华研究院出版的《2022-2027年中国功能型饮料行业深度调研及投资前景预测研究报告》。
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