硅料供需仍呈偏紧格局 硅料四巨头盈利情况分析

• 曾燕 2023年2月23日 来源：互联网 646 37
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去年12月以来，连续上涨近两年的硅料价格出现下跌，光伏产业链下游企业得以喘息。不过，今年1月中下旬开始，硅料价格强势反弹。业内人士认为，硅料供需仍呈偏紧格局，使得硅料价格坚挺，后续随着硅料产能逐步释放，预计价格将回归至合理区间。

硅料供需仍呈偏紧格局

去年12月以来，连续上涨近两年的硅料价格出现下跌，光伏产业链下游企业得以喘息。不过，今年1月中下旬开始，硅料价格强势反弹。业内人士认为，硅料供需仍呈偏紧格局，使得硅料价格坚挺，后续随着硅料产能逐步释放，预计价格将回归至合理区间。频繁的价格波动也为企业敲响风险管理警钟，业内呼吁加快上市多晶硅期货，为企业提供避险工具。

进入2022年，由于原材料涨价、工厂停工检修以及疫情等多方面因素影响，硅料依旧延续了2021年供应紧张的局面。但从2022年第四季度开始，硅料产能释放。

不断高涨的价格反映出产品市场存在需求持续旺盛和产业链供给弹性不足的问题。由此导致的阶段性供需关系失衡是多晶硅价格攀升的一个重要原因。

在硅料瓶颈解除的背景下，2023年硅料价格大概率将逐步下降。

随着硅料产能释放，2023年硅片企业将进入新一轮扩产周期，以隆基、TCL中环为代表的头部企业利用其规模优势不断扩产，叠加新玩家和二线企业等产能也会持续扩张，硅片供给稀缺性将有所下降，硅片行业的竞争局面或有分散趋势，硅片环节盈利或有一定承压。

当前，国内多晶硅原料价格已经出现松动，上周小幅下调，随着不少新产能投产在即，供应紧张的压力未来有望大幅缓解，硅料价格出现下行预期。硅料价格松动后，装机成本将会出现下降。这将进一步刺激装机需求。

未来几年，光伏行业整体处于产能过剩的阶段，内部竞争将加剧，中低端产品供大于求，利润下降将成为趋势。行业内部龙头企业有望依靠自身资源和技术优势提高占有率和利润率，同时不断完善和提升自身产品技术壁垒将是大势所趋。过去两年，由于光伏装机量超预期增长，产业链准备并不十分充足，所以出现了产业链各个环节发展的不均衡，供应瓶颈导致多晶硅料价格在过去两年大幅上涨，硅料环节利润丰厚，也吸引了很多资源和资本涌入，因此供应紧缺状态大概率在2023年后缓解。

自进入兔年后，硅料价格恢复上涨趋势。兔年春节前，硅料价格一度下跌，1月11日当周，国内单晶复投料和单晶致密料成交均价一度分别跌至16.16万元/吨、15.92万元/吨。直到1月18日当周，硅料价格结止跌企稳并出现小幅增长。

2月8日，中国有色金属工业协会硅业分会(下称“硅业分会”)公布最新硅料价格。从“踩踏式降价”到两周内反弹三成，最新的价格显示硅料价格继续“狂飙”，最高价格甚至飙涨至24.9万元/吨。

硅业分会今日下午公布的数据显示，本周国内单晶复投料价格区间在22.0万元/吨至24.9万元/吨，成交均价为24.23万元/吨，周环比涨幅为11.40%;单晶致密料价格区间在21.8元/吨至24.7万元/吨，成交均价为23.99万元/吨，周环比涨幅为11.48%。

硅业分会认为，本周硅料价格延续涨势且成交量大主要有两大原因。一方面，硅片企业开工率仍处于相对低位，供不应求支撑硅片价格大幅上涨，且涨幅高于原料多晶硅成本，故硅片企业对于硅料价格延续涨势的接受度有所提升。

“另一方面，硅片目前的价格与当期制成硅片的原料多晶硅价格相比，利润是相对客观的，而前期硅片企业开工率一直维持低位，且原料库存也消化殆尽，因此在硅片价格上涨至有可观利润、且市场供不应求的情况下，开工率提升是必然，因此本周硅料的实际成交量有大幅增加。”硅业分会分析道。

从硅料的供应情况看，2023年多晶硅产能仍然翻倍增长，但是增量主要集中在下半年。分析称，从全年的供应总量来看，年底国内多晶硅产能可以达到248万吨。如果下游有需求，可以生产150万吨硅料，加上进口，总体足够600吉瓦光伏用料，供应充足并有较大余量。“就当前而言，每月11万吨可以生产40吉瓦以上的硅片，完全满足当前的需求，没必要担心硅料不足而抢高了价格。”

硅料四巨头盈利情况分析

据中研普华产业研究院出版的《2022-2027年全球与中国硅料行业市场调研及发展趋势分析报告》统计分析显示：

2月19日晚间，协鑫科技发布公告，预计2022年度实现归母净利润不低于人民币155亿元，预计同比增长不低于204%。至此，通威股份、大全能源、协鑫科技、新特能源等四家硅料巨头企业去年净利润数据均公开，合计至少盈利727亿元。这其中，通威股份硅料净利润或超200亿元，居首位。大全能源预盈至少190亿元，紧随其后。协鑫科技、新特能源的净利润则分别不低于155亿元、130亿元，位居三、四位。

尽管硅料价格在2022年第四季度出现回调，甚至于去年12月份一度出现急跌，但凭借全年整体的高位运行和销量提升，硅料龙头企业们2022年的净利润更上一层楼。而今年以来，硅料价格在经历一段时间的调整后于春节后再度回升。对此，业内人士表示，下半年特别是第四季度，随着新一轮产能的集中投放，硅料价格或还会出现一轮下跌。

中国有色金属工业协会硅业分会消息，本周硅料均价持稳运行，有新订单成交的企业数量为5家，各企业硅料成交价格区间略有分化。国内各硅料企业2月份订单基本签订结束，余量极少，本周新签订单大多为长单补单或散单急单，成交量较小且价格相对持稳。硅片企业开工率提升后，硅料采购需求大幅增加，不仅消化了当月硅料产出，甚至消减了部分积压库存，据统计目前硅料企业库存量已少于春节前，故处于消库存阶段的硅料环节，短期内价格仍维持平稳运行。

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