上半年中国并购市场喜忧参半不乏亮点 并购行业市场运行及未来展望2023

• 吴澳燕 2023年8月11日 来源：国际商报　文汇报 1217 79
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上半年中国并购市场共完成并购交易1302起，同比增长8.5%;涉及交易金额4299.82亿元，同比下降9.5%。受小规模交易案例增多影响，平均交易规模3.30亿元，同比下降16.6%。

受境内外经济环境影响，今年上半年中国并购市场交易数量比去年同期有所回升，但交易规模延续年初的下滑趋势。

上半年中国并购市场共完成并购交易1302起，同比增长8.5%;涉及交易金额4299.82亿元，同比下降9.5%。受小规模交易案例增多影响，平均交易规模3.30亿元，同比下降16.6%。

与科技创新相关的IT、半导体及电子设备、机械制造、化工原料及加工、生物技术/医疗健康等行业内并购活动依旧活跃。其中，IT行业发生并购116起，交易金额76.60亿元，主要涉及网络系统设计、智慧家居、物联网、云计算、信息安全和专用软件等领域，但单笔交易金额较小，标的企业多为在细分领域具有特定技术的中小企业。

能源及矿产行业并购是上半年并购交易规模最大的细分行业，上半年发生并购87起，同比增长10.1%;交易金额1519.09亿元，增长440.4%。规模较大的交易包括长江电力收购云川水电、宁德时代新能源与洛阳国宏围绕洛阳钼业的换股交易等。

尽管上半年并购市场交易数量和规模喜忧参半，但仍不乏亮点，如第二季度跨境并购情况比一季度有所好转，交易数量和金额环比分别上升37.5%和37.0%，外资并购规模更是环比扩大325.1%;与科技创新相关行业并购活动依旧活跃。

2023年中期新能源行业并购交易总体趋势

2023年上半年，中国新能源行业并购共披露交易数量395笔，较2022年同期增长7%，披露交易金额达人民币1,371亿元。细分领域来看，尽管新能源车下游需求增速放缓，加之上游碳酸锂价格震荡，锂电池板块在2023年上半年仍维持了100笔以上的交易数量。

2023年上半年，中国新能源行业继续保持高质量发展态势，风光储氢等各个细分领域的市场化程度不断加深、外延拓展，叠加技术迭代进步、新模式和新业态也不断涌现，进一步印证了新能源行业的巨大发展空间和广阔前景，也持续驱动相关领域的投资并购交易活动保持火热。

PE/VC基金仍然是锂电行业投资并购活动的主要参与者，占比持续上升。投资人在锂电行业更多关注具有独特生产工艺优势的上游锂电材料企业以及新型电池技术企业，其中对固态电池的投资热度持续上升。

私企投资人中多为新能源行业内投资人，有下游汽车厂玩家向上游延伸布局电池企业;也有锂电材料行业内的股权收购产能扩张。国企整体投资热度有所下降，上半年仅有两笔交易;显示出国企对于行业成熟度提高后的投资谨慎性。

根据中研普华产业研究院发布的《2023-2028年中国并购行业市场运营格局分析与未来发展趋势预测研究报告》显示：

并购指的是两家或者更多的独立企业，公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或者多家公司。并购的实质是在企业控制权运动过程中，各权利主体依据企业产权作出的制度安排而进行的一种权利让渡行为。

数据显示，2020-2022年，连续三年A股市场的并购重组规模在9000亿元左右，今年以来已公示完成的并购规模突破了4800亿元。国企作为A股市场的重要组成部分，近年来并购重组的数量与规模也稳中有升，年初至今已公示完成的国企并购数量接近390个，规模超过2300亿元，占全体上市公司并购规模比例接近50%。

从行业层面看，今年以来来自公用事业、交通运输、基础化工的上市国央企已完成并购的规模分别为735亿元、176亿元、155亿元，位居各行业前三位。

并购行业市场运行及未来展望2023

2022年，全球并购市场的总交易规模为3.8万亿美元，同比下跌36%，其中，战略交易规模为2.6万亿美元，同比下跌32%，整体上两者几乎与新冠疫情爆发前持平。中国市场与全球趋势一致，战略交易的金额为3040亿美元，较2021年下降了约34%。

亚太地区总体上与全球市场呈现出相同的趋势。2022年，亚太地区的并购交易额同比下降22%，略低于疫情爆发前的水平。此外，区域内并购占亚太地区交易量的88%，该比例高出全球平均水平的73%，与中国、印度和日本相似，以上三个国家有超过90%的交易发生在国内。

在中国，战略交易金额和数量较2021年分别下降了约34%和24%。按月来看，交易金额在9-11月出现下滑，但是交易数量在9-12月稳步增长，说明市场出现了大批小型交易。进一步看，中国交易大多规模较小：50亿美元以上的交易仅发生5笔，占比为17%，同比下降6%;而5亿美元以下的交易占比达到了38%。

在疫情好转和政策发力的背景下，我国部分企业家的经济预期逐步增强。在证券市场进入底部区域，部分企业股价可能低于内在价值。经济出现复苏回暖势头往往会带来股市的上涨。这一时期是并购重组的黄金时期，将会出现大量的并购案例和活跃的重组行为。

监管部门对并购重组的支持力度不断加大。2022年12月9日，上交所、深交所、北交所就交易所上市审核委员会和并购重组审核委员会管理办法(征求意见稿)公开征求意见，对上市委、重组委配套制度和运行机制进行相应调整和优化。今年2月17日，中国证监会及交易所等发布全面实行股票发行注册制制度规则，完善上市公司重大资产重组制度是其中一项主要内容。

展望2023年，交易方展现出高度信心，高达80%的受访企业高管将并购视为业务战略的核心，且预计将在今年达成相同数量或更多的交易。

更多行业详情请点击中研普华产业研究院发布的《2023-2028年中国并购行业市场运营格局分析与未来发展趋势预测研究报告》。

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