120多国集体减持美债 中国债券市场在全球的吸引力正稳步提升

• 吴亚楠 2023年8月15日 来源：互联网 310 13
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近期120多个国家集体减持美国国债，总额超过千亿美元。这一举动引起了全球市场的关注和猜测。作为全球第二大债券市场-中国债券市场在全球的吸引力正稳步提升。

120多国集体减持美债

近期120多个国家集体减持美国国债，总额超过千亿美元。这一举动引起了全球市场的关注和猜测。有人认为这是各国对美国经济前景的不信任，也有人认为这是各国寻求资产多元化的表现。

美元的价值受到影响，各国货币对美元的汇率也受到了影响。同时，美国政府的债务问题也成为了全球关注的焦点。在这种情况下，中国作为全球第二大经济体，也不得不面对着自身投资组合的调整。

各国政府开始调整外汇储备的结构，减少对美国国债的投资，加大对其他国家的投资力度，进一步降低了本国经济对美元的依赖程度。与此同时，中国加强与其他国家的经济合作，推进“一带一路”建设，积极参与全球经济治理和贸易自由化进程。中国的这些举措，不仅有助于提升中国在全球经济格局中的地位，也有助于推动全球金融体系的稳定发展。

美债违约影响几何

有媒体指出，美债违约后产生的连锁反应将迅速影响到大宗商品、金融衍生品等交易，这将在全球金融市场上“引发经济灾难”。摩根大通日前表示，美国如果债务违约将造成持久的影响，美国必须非常小心，否则可能引发金融恐慌。

美国盈透证券则表示，无论债务上限谈判结果如何，投资者都将面临“双输”局面：如果未能达成协议，将导致美国经济出现衰退;如果达成协议，则意味着美国政府将发行更多国债，从而令市场流动性收紧。

根据中研普华研究院撰写的《2023-2028年债券行业深度分析及投资战略研究报告》显示：

债券行业市场运行现状及市场投资

近年来，我国国内生产总值一直保持稳定的增长势态，社会整体经济状况良好。我国经济逐步开始从疫情冲击中恢复。为满足市场货币流通的需要，货币发行量也在稳定增长，2021年我国货币供应量达到2383000亿元。

同时我国全社会资产投资额不断增长，2021年我国全社会固定资产投资552884亿元，所占国内生产总值比例逐年下降，社会对金融行业的投资比例不断上升。

我国债券市场处于快速发展时期，市场债券发行规模持续扩张，券种结构相对稳定，为适应社会各方面的均衡发展新型债券层出不穷。

其中，我国债券市场发展较为突出的新型债券为绿色债券，随着国内资本市场对外开放的加快，美国国债收益率上升趋势放缓，国内市场境外资金流出压力将减少，人民币债券吸引力也将不断增强。

7月份，我国债券市场共发行各类债券48590.3亿元。其中国债发行10535.8亿元，地方政府债券发行4063.1亿元，金融债券发行7629.6亿元，公司信用类债券发行11386.9亿元，信贷资产支持证券发行97.4亿元，同业存单发行14645.0亿元。

截至7月末，债券市场托管余额为141.9万亿元。其中，国债托管余额23.5万亿元，地方政府债券托管余额34.5万亿元，金融债券托管余额32.8万亿元，公司信用类债券托管余额32.2万亿元，信贷资产支持证券托管余额2.5万亿元，同业存单托管余额14.4万亿元。

中国债券市场在全球的吸引力正稳步提升

作为全球第二大债券市场-中国债券市场在全球的吸引力正稳步提升。来自中国人民银行的数据显示，截至2023年3月底，境外机构投资者和个人持有人民币债券总规模约32717亿元人民币。伴随着境外投资者持有人民币债券体量增加，管理人民币利率风险成为迫切需求。“互换通”正是海外投资者人民币利率风险管理“利器”，机构人士认为，它将进一步提升人民币资产在全球的吸引力。

目前，我国部分债券品种在发行、交易环节已经实现互联互通，如地方政府债券、企业债券等，但各市场的信息披露平台仍相互独立，跨市场、跨品种债券发行人需要在多个平台披露相同的存续期信息。建立信息披露标准化体系可提高数据交互的便捷度，促进各平台的标准统一和数据共享，加强基础设施之间的互联互通。

随着我国债券市场走向违约常态化，更好发挥信用评级风险揭示及预警功能，持续完善债券信用风险防范机制，变得尤为重要。

新形势下，评级行业应苦练内功、强化外功，在持续完善评级技术与方法、提升评级质量的同时，加强评级监管互联互通，约束市场各方行为，保障评级独立性，促进评级行业更好服务债券市场健康发展大局。

专项债发行迎高峰

近期，陕西、广东、上海等多省市披露8月份专项债发行计划。业内人士预计，作为下半年财政发力的重要抓手，专项债发行将提速，8月起有望迎来供给高峰，对下半年基建投资需求形成支撑。

专项债券是地方项目建设的重要资金来源。财政部数据显示，上半年，各地发行用于项目建设的专项债券21721亿元，上半年累计支持专项债券项目近2万个。其中，用于市政建设和产业园区基础设施7275亿元、交通基础设施4211亿元。

不过，二季度以来，新增专项债发行节奏放缓。2023年全年新增地方政府专项债限额为3.8万亿元，高于2022年3.65万亿元。据中信证券研究团队测算，截至8月7日，以3.8万亿元作为全年发行额度目标的新增专项债的发行进度仅为68.8%。

中央政治局会议强调，更好发挥政府投资带动作用，加快地方政府专项债券发行和使用。专家表示，下一阶段，在经济修复边际放缓、基数效应消退、稳增长政策预期升温的背景下，将加快年内新增专项债的发行使用节奏，推动早发行、早使用，尽早形成实物工作量，发挥逆周期调节作用，助力稳增长。

《2023-2028年债券行业深度分析及投资战略研究报告》对中国债券行业的发展现状、竞争格局及市场供需形势进行了具体分析，并从行业的政策环境、经济环境、社会环境及技术环境等方面分析行业面临的机遇及挑战。还重点分析了重点企业的经营现状及发展格局，并对未来几年行业的发展趋向进行了专业的预判。

本报告同时揭示了债券市场潜在需求与潜在机会，为战略投资者选择恰当的投资时机和公司领导层做战略规划提供准确的市场情报信息及科学的决策依据，同时对政府部门也具有极大的参考价值。

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