氟化工全产业链迎来利好 氟化工行业市场前景展望2023

• 吴澳燕 2023年9月5日 来源：上海证券报 1305 85
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我国氟化工基础及通用产品产量占全球的55%以上，已成为世界氟化工产品产销大国，形成了无机氟化工、氟碳化学品、含氟聚合物及含氟精细化学品四大类氟化工产品体系和完整门类。目前，我国氟化工年产值超过600亿元，产业年增速在15%以上。

氟化工为重要的化工子行业，上游资源端或迎价值重估，下游传统领域景气有望复苏，新兴领域贡献广阔成长空间，氟化工行业景气向上。氟化工是指以含氟材料为主要产品的化工产业，可分无机氟化工和有机氟化工两大行业。

氟化工产业链以萤石为起点，中上游主要为氢氟酸及氟化铝等，并延伸出氟制冷剂、含氟聚合物、含氟精细化学品和无机氟化物四大类，终端产品为空调及汽车用的制冷剂、工业含氟新材料、半导体领域中极其重要的电子级氢氟酸等。氟化工产业链中，随产品加工深度增加，产品的附加值和利润率成几何级数增长。目前四代氟制冷剂、含氟精细化学品、含氟聚合物等产品均处于起步及成长阶段。

制冷剂是氟化工产业链的关键一环，也是市场体量最大的细分领域，其应用范围广泛，同时也是较多下游含氟高分子的中间原料，在产业链中发挥着极为重要的作用。随着第三代制冷剂迎来景气周期，将极大改善氟化工产业链整体盈利情况。

受益于第三代制冷剂配额的落地，氟制冷剂产业的景气度将大幅提升，同时产能也将向头部企业集中，规模优势会进一步提升龙头企业的盈利能力。同时，氟化工的其他下游行业也预期良好。如算力需求的提升推动了数据中心的建设，氟化液作为主要的冷却介质，市场空间广阔。上游原料萤石的供给收紧也带来供需结构的改善，价格有望维持高位。对于氟化工龙头企业来说，凭借其产业链一体化优势和业务规模优势，未来在行业的地位以及市场竞争力都将进一步提升。

根据中研普华产业研究院发布的《2023-2028年中国氟化工行业市场前瞻与未来投资战略分析报告》显示：

氟化工产品覆盖国防军工、航空航天、电子信息、新能源、新材料等高新技术领域，在国民经济发展中发挥着举足轻重的作用，被誉为“黄金产业”。

截至4月23日，东方财富氟化工板块32家上市公司中，已有29家披露2022年财务数据(含年报、快报及预告)。其中，16家公司净利润同比上升，中矿资源、联创股份、天赐材料、巨化股份4家公司净利润同比倍增;9家公司净利润同比下滑，4家公司亏损。值得关注的是，巨化股份、多氟多等行业龙头通过推动产业结构转型升级，产品附加值持续提升，2022年营收创出新高。

巨化股份、多氟多营收分别破200亿元和100亿元大关。巨化股份年报显示，2022年公司实现营业收入214.89亿元，同比增长19.48%;实现归母净利润23.81亿元，同比增长114.66%，创历史新高。公司表示，业绩大幅增长，主要原因是公司产品价格上涨、产销量增长、产品单耗下降、品种结构优化等因素。

多氟多2022年实现营业收入123.58亿元，同比增长58.26%;归母净利润为19.48亿元，同比增长54.64%。公司称，在新能源行业需求持续增长的影响下，公司克服原材料价格持续上涨等带来的不利影响，不断扩大新材料产能投放，产品量价齐升。

氟化工行业市场前景展望2023

我国氟化工基础及通用产品产量占全球的55%以上，已成为世界氟化工产品产销大国，形成了无机氟化工、氟碳化学品、含氟聚合物及含氟精细化学品四大类氟化工产品体系和完整门类。目前，我国氟化工年产值超过600亿元，产业年增速在15%以上。

随着氟化工行业的发展，氟精细化工行业的产业链逐渐形成并持续延伸，含氟精细化学品的产品种类也不断突破。在国家政策及资金的大力支持下，我国氟精细化工企业积淀了一定的研发实力，行业初具规模，与美国杜邦公司、日本大金公司等技术领先的国际氟精细化工企业的差距逐渐缩小。

近几年，在环保政策压力和技术进步推动的影响下，氟化工行业新技术、新产品不断应用。目前，汽车、电子、轻工、新能源、环保、航空航天等相关产业对高性能氟聚合物、新型制冷剂和含氟精细化学品需求迫切，氟化工具有广阔的发展空间。氟化工产业已成为国家重点鼓励发展的高新技术产业之一，属于新材料领域的发展重点。

据权威机构统计，2022年我国氟化工在建和拟建项目中，含氟新能源材料相关的项目占比接近45%。其中，六氟磷酸锂是主流电解质锂盐，双氟磺酰亚胺锂为新型锂盐。具体来看，天赐材料、多氟多、三美股份等公司均有六氟磷酸锂在建新产能。据了解，2023年，新能源赛道仍是氟化工企业的重点布局领域。

在市场资源优化和国家政策的支持下，我国氟化工主要产品有望迎来新发展机遇，相关产品应用将持续拓宽。尤其是新能源、半导体等战略性新兴产业快速发展，将推动氟化工产业持续转型升级，带动氟化工产品需求强劲增长。2023年，氟化工行业的主旋律是向“高、精、尖”新材料领域扩展。目前，氟化工正积极进入以半导体、新能源、现代交通等为代表的下游产业，以下游需求倒推氟化工改革进步。

氟化工行业研究报告中的氟化工行业数据分析以权威的国家统计数据为基础，采用宏观和微观相结合的分析方式，利用科学的统计分析方法，在描述行业概貌的同时，对氟化工行业进行细化分析，重点企业状况等。报告中主要运用图表及表格方式，直观地阐明了行业的经济类型构成、规模构成、经营效益比较、供需状况等，是企业了解氟化工行业市场状况必不可少的助手。

更多行业详情请点击中研普华产业研究院发布的《2023-2028年中国氟化工行业市场前瞻与未来投资战略分析报告》。

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