2023我国苯乙烯产业链产能规模 国内苯乙烯供需情况分析

• 黄江 2023年9月25日 来源：东方财富 912 57
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预计未来几年，苯乙烯将长期处于盈亏平衡甚至亏损状态我国苯乙烯出口增多是大势所趋，但未来出口量的增长远不及我国苯乙烯产能的增长。对于国内生产企业来讲，增加出口资质，拓宽海外市场，是未来市场的生存之道。

今年，国内苯乙烯产能继续迎来大爆发，如果计划内装置都按期投产，总产能将达到2167万吨，增长430万吨2023至2025年，国内苯乙烯产业链还有一大批新装置投产，势必对苯乙烯供需产生巨大影响，市场将经历再平衡的过程今年上半年，苯乙烯平均赢利水平在34.75元/吨。

2023我国苯乙烯产业链产能规模

预计未来几年，苯乙烯将长期处于盈亏平衡甚至亏损状态我国苯乙烯出口增多是大势所趋，但未来出口量的增长远不及我国苯乙烯产能的增长。对于国内生产企业来讲，增加出口资质，拓宽海外市场，是未来市场的生存之道。

苯乙烯是仅次于聚乙烯、环氧乙烷、二氯乙烷的第四大乙烯衍生物，最重要的用途是作为合成树脂、离子交换树脂及合成橡胶的重要单体，少部分用于制药、染料、农药等行业，主要下游产品是聚苯乙烯（PS）、可发性聚苯乙烯（EPS）、丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚物（ABS）、不饱和聚酯树脂（UPR）和合成橡胶（SBR、SBCs、SBL）等。

苯乙烯金融属性强，炒作题材丰富，素有“魔鬼品种”之称，价格波动剧烈。作为与民生密不可分的重要化工原料及化工行业重要的大宗商品，为我国的制造业、服务业作出了相当大的贡献，其定价权关乎民生、就业及国家能源安全。本文从苯乙烯国内供需情况、影响苯乙烯价格走势新的变化因素、苯乙烯未来市场特点等角度出发，对国内苯乙烯市场及未来影响进行全面分析。

国内苯乙烯供需情况分析

我国苯乙烯行业处于成熟期，市场化程度高，没有行业进入壁垒。行业集中度不高，产能分布以中国石化、中国石油、民营企业、合资企业等为主。苯乙烯期货于2019年9月26日在大连商品交易所正式上市交易。

苯乙烯上承原油、煤炭，下接橡胶、塑料，上游基础原料是乙苯，纯苯和乙烯。近年来我国苯乙烯产能、产量增长较快，2022年国内苯乙烯总产能1737万吨，较上年增长309万吨。今年，国内苯乙烯产能继续迎来大爆发，如果计划内装置都按期投产，总产能将达到2167万吨，增长430万吨。

2020至2022年，我国苯乙烯产量分别为1007万吨、1203万吨、1388万吨；进口量分别为283万吨、169万吨、114万吨；出口量分别为2.7万吨、23.5万吨、56.3万吨。2022年之前，我国始终是苯乙烯净进口国，2022年国内苯乙烯自给率高达96%。预计在2024年或2025年进口与出口量达成平衡点，未来我国将会成为净出口国。

2022年我国苯乙烯下游需求行业中，占前三位的是PS、EPS和ABS，消费占比分别为24.6%、24.3%、21%。但PS和EPS长期产能利用率不足，近几年新增产能有限。ABS由于产能分布集中，前期行业利润可观，需求稳步增长，2022年，国内ABS产能557万吨。2023至2025年国内ABS拟新增产能约516万吨/年达到产能936万吨/年。未来产能有一个快速增长期，预计未来苯乙烯下游消费中ABS的消费占比逐步上升。若计划内的下游投产能够顺利达成，预计2024年或2025年ABS有可能赶超EPS成为苯乙烯的第一大下游产品。

近年来苯乙烯产能急速扩张，苯乙烯端短期内很难给出利润，绝对价格的波动主要依赖纯苯。中国纯苯进口依赖度较高，进口量对纯苯供需起着决定性的作用，韩国是我国第一大进口来源国，2022年韩国进口占比48.5%。在韩国的出口分布中，中国和美国为前两大出口去向，分别占比61.8%和24.2%，中美纯苯进口量级之间存在极大的关联性。

根据中研普华研究院《2023-2028年中国苯乙烯行业市场深度调研及投资战略规划研究报告》显示：

在纯苯和苯乙烯产业链上，美国和中国角色相似，均需要进口纯苯并出口苯乙烯。中美进口和出口的市场也有部分重叠，因此分析美国纯苯平衡可以更好把握中国纯苯节奏。2022年美国纯苯产量为519.8万吨，进口量为167.5万吨，出口量为13.9万吨。

美国纯苯供应方面，裂解和重整的纯苯出率变化不大，歧化装置的重启时间会对供应造成较大影响。假设歧化装置在8月重启、10月重启或者年内不重启，纯苯供应将增加6.2万吨、减少9.4万吨或减少28.0万吨。

需求方面，其他下游产品需求稳定，而苯乙烯供应在2022年因意外出现较大减量，2023年可能修复。根据苯乙烯各地区生产成本和历史数据，2023年苯乙烯净出口量将稳定在140万吨。苯乙烯内需给出乐观、中性和悲观三种假设，对纯苯的需求增量分别为40、28和17万吨。

综合考虑纯苯供应和需求的变动，可以给出美国纯苯2023年供需缺口的扩大范围为10-67万吨，即相比22年，美国最少需要增加进口纯苯10万吨，最多需要67万吨。

美国是纯苯的净进口国，2015年进口量级为30万吨/月。然而随着中国下游化工产能扩张，对纯苯需求上升，美国进口量级降至10万吨/月。未来美国纯苯市场供需都面临诸多变数，我们可以对这些变量做出定量分析，最终得出2023年美国纯苯缺口量级的具体范围。

化工产品市场持续走低

国际市场来看，上周，国际原油市场行情进一步回落，WTI原油收盘价格持续在80美元下方弱势运行。周内，国际原油市场跌势延续，主要是对美国经济担忧情绪的影响，尤其是，对加息可能导致经济衰退提前到来以及债务上限的问题。截至4月28日，美国WTI原油期货主力合约结算价报76.78美元/桶，较4月21日下跌1.09美元/桶。布伦特原油期货主力合约结算价报79.54美元/桶，较4月21日下跌2.12美元/桶。

国内市场来看，上周国际原油市场行情下跌，成本支撑不足，拖累了国内化工品市场大面积走跌。而且，上周为节前最后一周，市场备货需求接近尾声，加上，外贸订单增长缓慢，市场观望气氛浓厚，这也打压了周内华南化工产品整体市场走势。

据广化交易监测数据显示，上周华南化工产品价格指数继续下挫，截至上周五，华南化工产品价格指数(下称“华南化工指数”)为1126.71点，环比下跌2.43%。20个分类指数中，PTA、PX、MTBE、TDI、二甲苯，5个指数上涨;混合芳烃、甲醇、甲苯、纯碱、纯苯、丙烯、烧碱、PP、PE、甲醛、苯乙烯、乙二醇、硫酸等13个指数下跌;其余指数则保持稳定。

预计国际原油市场行情反弹空间有限。尽管欧佩克减产兑现以及亚洲市场需求增加会提振市场走势，但是，美联储预期加息、美国经济数据疲软，可能会限制国际油价涨幅。从国内来看，国际原油市场走势偏弱，成本支撑乏力，且节后国内化工市场需求提升有限，或难以支撑国内化工市场走势。尤其是，终端企业生产利润仍欠佳，对化工品需求不足，预期短期内国内化工市场行情或陷入震荡整理。

全球石油供需缺口预计加大

国际能源署称，中国石油需求正以快于预期的速度增长，这可能在供应难以跟上的情况下令原油市场供需紧张，并使油价走高。

这家总部设在巴黎的机构最新展望指出，发展中国家对原油的需求激增，而经济前景惨淡的欧洲和北美地区的需求低迷，而这两者之间的差距在进一步扩大。

这也凸显了油价与预期日益脱节的局面，近几周油价暴跌到了约16周以来的最低水平，人们曾预计对石油的强劲需求和有限供应将带来巨大的缺口，许多分析人士预计这将抬高油价。

在备受关注的月度石油市场报告中，国际能源署将今年全球石油需求增长的预期每天提高了20万桶，达到每天220万桶。它说，总需求量将达到每天1.02亿桶，比上月预测的每天多10万桶。

国际能源署说，中国在这一增长中所占的份额本来预计就会很大，现在似乎还在增长，并“继续超过预期”。国际能源署称，3月份，中国的原油需求量达到创纪录的每天1600万桶，而中国今年将占所有石油需求增长的60%。

虽然中国和整个发展中国家的石油需求肯定会激增，但发达国家的高利率和居高不下的通货膨胀抑制了对石油的需求。随着发展中经济体继续将石油和煤炭视为更便宜的燃料来源，西方政府鼓励人们放弃带来污染的化石燃料的努力正在进一步加剧这种差距。

国际能源署说，经济合作与发展组织中的发达国家的石油需求今年每天将仅增长35万桶——约为预期石油需求增长总量的16%。剩下的约每天190万桶的增长将来自非经合组织国家，主要是亚洲国家。

随着今年的石油需求增长，国际能源署预计石油市场将面临巨大的缺口，因为产油国的产量难以跟上。预计本季度石油需求将自2022年初以来首次超过供应量，缺口到年底将增至每天200万桶左右。

预计2023年全球石油日均供应量为1.011亿桶，比2022年增加120万桶。

《2023-2028年中国苯乙烯行业市场深度调研及投资战略规划研究报告》由中研普华研究院撰写，本报告对该行业的供需状况、发展现状、行业发展变化等进行了分析，重点分析了行业的发展现状、如何面对行业的发展挑战、行业的发展建议、行业竞争力，以及行业的投资分析和趋势预测等等。报告还综合了行业的整体发展动态，对行业在产品方面提供了参考建议和具体解决办法。

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