10月8日,北京证券交易所(以下简称“北交所”)发布实施修订后的《北京证券交易所上市公司持续监管指引第7号—转板》(以下简称《转板指引》)。
10月8日,北京证券交易所(以下简称“北交所”)发布实施修订后的《北京证券交易所上市公司持续监管指引第7号—转板》(以下简称《转板指引》)。
此次优化转板机制,不仅有利于加强多层次资本市场互联互通,更为北交所上市公司发展壮大提供了多元路径。《转板指引》发布后,有转板意愿的上市公司可依规开展选聘保荐机构等转板相关工作。
转板机制涉及多层次资本市场协调发展,关乎广大投资者切身利益。因此,此次修订《转板指引》高度重视投资者权益保护,着力于形成有序化、规范化、常态化转板安排,主要修订内容包括:
一是引导上市公司稳妥启动。有转板意愿的上市公司,应当从实现长远健康发展、切实回报投资者出发,审慎评估自身是否符合转板条件,并选聘具有良好执业质量的保荐机构,稳妥启动、推进转板工作。
二是压实中介机构“看门人”职责。要求保荐机构勤勉尽责,充分了解公司情况,在此基础上与公司签订保荐协议后及时报备,帮助企业扎实做好转板各项准备工作,实现转板稳启动、稳推进。
三是进一步理顺转板程序安排。保荐机构提交报备文件后,北交所将依规进行完备性核对,开展股票交易核查,并与沪深交易所就涉及的重要监管事项进行沟通协调。
相关工作完成后,公司可以召开董事会、股东大会审议转板事宜。这一程序安排夯实了启动转板程序前的准备基础,有利于保障公司更加顺畅高效推进转板工作。
四是强化“关键少数”监管。要求控股股东、实际控制人、董监高承诺公司推进转板期间“不减持”,防范相关主体利用“忽悠式”转板牟利、损害投资者权益。同时,加强异常交易监管,从严打击利用转板内幕交易、操纵市场等违法违规行为。
值得一提的是,除上述主要修改完善的方面,北交所同时根据市场意见,修改了转板进展公告的披露频次,从此前的10个交易日改为每个月披露一次,减轻企业负担,提高信息有效性。
此外,北交所会同沪深交易所进一步完善了转板监管协作机制,及时妥善解决转板过程中市场各方遇到的新情况、新问题。相关协作安排聚焦市场需求,将进一步顺畅转板机制,实现服务前移,推动提升转板工作质量。
第一阶段是准备和沟通。北交所上市公司有转板意愿的,应当先选聘转板保荐机构,接受保荐机构尽职调查,并与保荐机构签订保荐协议。保荐协议签署后,保荐机构应及时向北交所提交报备文件。
北交所收到报备文件后,将进行完备性核对,开展股票交易核查,并与沪深交易所就涉及的重要监管事项进行沟通协调。
第二阶段是开会和披露。以上工作完成后,上市公司可以按要求履行决策程序和信息披露义务,具体包括召开董事会、股东大会审议转板事项,并需要按照规定披露相关公告。
第三阶段是申请和审核。上市公司和保荐机构准备好申请材料后,可以向沪深交易所提交转板申请,公司股票在申请的次一日开始停牌。沪深交易所开展审核工作。
第四阶段是退市和转板。经沪深交易所审核同意的,上市公司向北交所申请办理股票退市手续,并按照中国结算的要求办理股票跨市场转登记手续等。
此次《转板指引》完善了上市公司召开董事会前的一系列准备工作要求,进一步理顺转板程序,是本次《转板指引》修订的重点,也是亮点。
其主要考虑出于两方面:一是明确要求上市公司和保荐机构要审慎做出“双向选择”。公司自身要做好客观评估,保荐机构要做好尽职调查,并以此为基础和公司签保荐协议。这是公司启动转板工作的前提和基础,只有决策审慎,推进才能稳妥。
二是建立了北交所与沪深交易所的“预沟通”机制,通过交易所之间就转板涉及重要监管事项的沟通协调,可以帮助上市公司更准确判断现阶段是否具备启动转板的条件,体现了交易所服务市场的理念,可以说做到了“服务靠前”“沟通靠前”。
北交所相关负责人表示,上述安排的核心出发点和最终目标,就是为了保护投资者合法权益。转板作为上市公司的重要敏感事项,有必要提出具体的监管要求,安排行之有效的服务举措,以防范上市公司“关键少数”等主体利用“忽悠式”转板进行内幕交易、操纵市场等违法违规行为,保护投资者权益。
“按照稳妥有序的总体要求,只有准备工作扎实,前期充分论证、充分沟通,公司启动转板后才能转得稳、转得顺畅,才能从根本上保护投资者权益和维护市场交易秩序。”业内人士表示。
中研研究院出版的《2023-2028年证券行业风险投资态势及投融资策略指引报告》显示
2023上半年,证券行业实现营业收入2245.07亿元,净利润850.5亿元;年化净资产收益率为6.02%,同比微降0.17个百分点。
截至上半年末,证券行业总资产为11.65万亿元,净资产为2.86万亿元,较上年末分别增加5.28%、2.73%,资本实力持续增强。上半年末平均杠杆率为3.39,与上年末基本持平。
其中,自营业务为唯一正增长业务,实现业务收入748.17亿元,受上期低基数影响同比大幅增加74.08%。受市场交易额及佣金率双重下降影响,行业实现经纪业务收入593.75亿元,同比下降10.09%。从主营业务结构来看,自营业务超经纪业务成为第一大收入来源。上半年,自营业务、经纪业务、投行业务、资管业务分别占营业收入比例33.32%、26.44%、12.57%、4.88%。
根据中国信托业协会数据显示,截至2023年6月,投向证券市场(包括证券、债券和基金)的资金信托规模为5.06万亿元,较上年同期增长1.16万亿元,同比增幅29.92%,占比32.22%,比3月末提高2.3个百分点,同比上升6.01个百分点,信托资金配置向标准化资产转移的趋势进一步凸显。
业内人士表示,伴随基本面温和复苏、宽信用稳步推进,实体经济融资需求将逐步修复,投向工商企业的信托占比或有所反弹,而证券市场占比或进一步上升。
截至上半年末,行业融资融券业务余额1.62万亿元,与上年末相比增加3.11%。其中,融出资金1.53万亿元,融出证券930.5亿元,分别较上年末变动3.51%、-3.02%。
上半年,券商自营业务的经营效益明显改善,行业自营业务规模5.94万亿元,与上年末相比增加9.56%。其中,股票投资5389.89亿元,公募基金投资7078.55亿元,债券投资3.92万亿元,占比分别为9.07%、11.91%、65.99%,分别较上年末变动0.98个、-0.32个、-1.56个百分点,结构基本保持稳定。
证券报告根据行业的发展轨迹及多年的实践经验,对中国行业的内外部环境、证券行业发展现状、产业链发展状况、市场供需、竞争格局、标杆企业、发展趋势、证券机会风险、发展策略与投资建议等进行了分析!
报告对我国内证券行业的供需状况、发展现状、子行业发展变化等进行了分析,重点分析了国内外内行业的发展现状、如何面对证券行业的发展挑战、证券行业的发展建议、行业竞争力,以及行业的投资分析和趋势预测等等。报告还综合了行业的整体发展动态,对行业在产品方面提供了参考建议和具体解决办法。
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2023-2028年证券行业风险投资态势及投融资策略指引报告
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