中国人民银行：充分发挥货币信贷政策导向作用 10月信贷数据出炉 货币政策仍需加力

• 曾燕 2023年11月28日 来源：互联网 1484 98
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中国人民银行发布三季度货币政策执行报告，其中提到，完善房地产金融宏观审慎管理，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，对正常经营的房地产企业不惜贷、抽贷、断贷。继续用好“第二支箭”支持民营房地产企业发债融资。

中国人民银行：充分发挥货币信贷政策导向作用

中国人民银行发布三季度货币政策执行报告，其中提到，完善房地产金融宏观审慎管理，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，对正常经营的房地产企业不惜贷、抽贷、断贷。继续用好“第二支箭”支持民营房地产企业发债融资。支持房地产企业通过资本市场合理股权融资。因城施策用好政策工具箱，更好支持刚性和改善性住房需求，加快保障性住房等“三大工程”建设，构建房地产发展新模式。

据中研普华产业研究院出版的《2023-2028年版信贷行业兼并重组机会研究及决策咨询报告》统计分析显示：

10月信贷数据出炉 货币政策仍需加力

央行11月13日公布的数据显示，10月份人民币贷款增加7384亿元，同比多增1058亿元。分部门看，住户贷款减少346亿元，其中，短期贷款减少1053亿元，中长期贷款增加707亿元;企(事)业单位贷款增加5163亿元，其中，短期贷款减少1770亿元，中长期贷款增加3828亿元，票据融资增加3176亿元;非银行业金融机构贷款增加2088亿元。企业中长期贷款连续4个月同比少增，居民中长期贷款仍不足千亿元。

问：10月份贷款数据反映出哪些问题?中央金融工作会议提出下阶段要“保持货币信贷和融资总量增长合理、节奏平稳、效率提升”，您认为，未来货币政策会有哪些变化?

财信研究院副院长伍超明：近期，信贷企稳的主要原因是票据冲量和非银金融贷款的支撑，居民和企业新增短期贷款均由正转负，反映出实体需求不足问题仍然存在。企业中长贷持续同比少增的原因主要是，2023年上半年企业中长贷投放较多(累计同比多增3.5万亿元)，对当前信贷仍存在一定透支效应。前期支撑企业中长贷维持强劲的结构性货币政策工具部分到期，对相关信贷的支撑减弱。当前需求仍然不足，尤其是房地产、出口相关产业链企业和民营企业增加资本开支意愿不足，对企业中长贷形成一定制约。

随着存量房贷利率下调、多地因地制宜放松限购限贷等一揽子房地产政策持续落地，居民提前还贷现象在一定程度上有所缓解，但其购房意愿总体仍偏弱。10月居民新增中长贷仅707亿元，为近年来历史同期次低水平，同比多增375亿元，主因是2022年同期基数低的贡献。10月居民短期贷款减少反映出消费需求仍偏弱，尽管央行的数据显示，下调存量房贷利率将每年减少借款人利息支出1600亿-1700亿元，但居民“就业-收入-消费”循环恢复偏弱，持续制约消费修复的高度与弹性。

从经济景气指数看，10月PMI再次回落至50%的荣枯线下方，经济恢复存在波折和反复，仍需货币宽松加力。预计下一阶段宽松仍是货币政策主基调，不排除未来继续降息、降准的可能性，但受结构性问题、周期性矛盾交织叠加等影响，国内启动新一轮货币扩张周期或尚需时日，仍依赖更多超常规的刺激政策出台。

进入2023年，我国经济仍处于恢复过程中，信贷需求有所放缓，贷款平稳可持续投放难度增大，稳货币稳信贷挑战增多。中国人民银行运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，引导金融机构增强信贷增长的稳定性和可持续性。

中国人民银行行长潘功胜日前介绍，目前，我国银行体系贷款余额超过200万亿元，社会融资规模余额超过300万亿元。盘活存量贷款、提升存量贷款使用效率、优化新增贷款投向，这三个方面对支撑经济增长同等重要。

专家认为，10月信贷投放总体平稳，但信贷结构有待进一步优化等问题吸引不少市场人士关注。

东方金诚首席宏观分析师王青说，10月住户贷款减少346亿元，其中短期贷款减少较多。但值得一提的是，10月新增住户中长期贷款707亿元，同比多增375亿元。存量首套房贷利率调整落地，提前还贷现象缓解，也对当月居民中长期贷款有所支撑。

中国人民银行货币政策司相关人士表示，22万亿元存量首套房贷利率调整工作已基本完成，为5000万户家庭每年节省利息1600亿元至1700亿元。存量房贷利率下降能够有效减少居民的利息支出，提高居民消费能力，有助于消费平稳增长。

从货币供应看，10月末，我国广义货币(M2)余额同比增长10.3%，增速与上月末持平;狭义货币(M1)余额同比增长1.9%，增速比上月末低0.2个百分点。

“M2与M1的‘剪刀差’扩至8.4个百分点，显示出企业预期和投资需求有待进一步提振。”王青说，我国处在经济恢复和转型升级的关键期，需要金融发力持续提升经济内生增长动能。

近日举行的中央金融工作会议对当前和今后一个时期的金融工作作出了部署。潘功胜表示，中国人民银行将始终保持货币政策的稳健性，支持实体经济稳定增长，持续加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持力度。用好支农支小再贷款、再贴现和普惠小微贷款支持工具，延续实施碳减排支持工具、支持企业技术进步专项再贷款、普惠养老专项再贷款等，支持科技创新、民营小微、先进制造、绿色发展、普惠养老等领域健康发展，做好“五篇大文章”。

中国人民银行日前公布的数据显示，10月份人民币贷款增加7384亿元，同比多增1058亿元。专家表示，在季初信贷“小月”，信贷总量保持平稳，金融资源不断流向更有需求、更有活力的实体经济领域，为经济恢复发展提供了有力支持。

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