军工企业半年报密集披露 军工行业市场深度分析

• 吴澳燕 2023年9月1日 来源：互联网 228 7
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军工行业，即国防军工行业，是指涉及武器装备的科研、生产、配套等武器装备相关行业。我国军工行业已走过初期阶段，目前处于从发展阶段向快速扩张阶段过渡，行业总体表现出军品订单充足、需求旺盛、长期向上的特点。

国防军工是国家安全的重要保障。2022年11月，习近平主席视察军委联合作战指挥中心时强调“当前，世界百年未有之大变局加速演进，我国安全形势不稳定性不确定性增大，军事斗争任务艰巨繁重。”百年未有之大变局背景下，我国需要持续加大国防军工支出，加快国防和军队现代化建设。

《关于2022年中央和地方预算执行情况与2023年中央和地方预算草案的报告》指出要贯彻新时代党的强军思想，服务国防和军队现代化，提升国防科技工业能力，推进军民融合深度发展，支持建设巩固国防和强大人民军队。2023年我国国防支出预算为15,537亿元，同比增长7.2%，这是自2021年以来，国防支出预算增幅连续第三年增长。

军工行业，即国防军工行业，是指涉及武器装备的科研、生产、配套等武器装备相关行业。我国军工行业已走过初期阶段，目前处于从发展阶段向快速扩张阶段过渡，行业总体表现出军品订单充足、需求旺盛、长期向上的特点。

军工企业半年报密集披露

八月下旬以来，军工板块上市公司半年报密集披露。从业绩表现来看，航空、军工电子板块出现回暖迹象。

同花顺统计数据显示，截至目前已有69家国防军工板块企业披露半年报。从已披露半年报的公司业绩表现来看，营收超百亿元的公司有3家，均属于“中航系”，分别为中航电子、中航光电和中直股份，营业收入分别为139.81亿元、107.58亿元和105.58亿元。

42家公司营收同比实现正增长，占已披露半年报军工企业的六成;59家公司归母净利润为正，占比超85%，其中7家公司归母净利润实现翻倍。板块内有10家公司营收同比增长超50%。营收增幅居前的10家公司中，有5家分属航空装备板块、4家分属军工电子板块，另有1家分属航海装备板块。

从细分领域来看，军工电子板块有30家公司已披露半年报。从营业收入同比增幅来看，*ST富吉、盟升电子、睿创微纳、纳睿雷达等4家公司营收同比增长超50%。

根据中研普华产业研究院发布的《2023-2028年中国军工行业市场前瞻与未来投资战略分析报告》显示：

在一系列政策和举措的推动下，我国国防工业和国民经济的融合进一步加深，军民融合进入全新的发展阶段。军民融合即实现国防工业建设与社会经济建设紧密协同发展，既要发挥国防工业建设对经济发展尤其是高科技产业的带动作用，释放国防科技工业的发展红利，同时也要发挥市场经济在配置资源和创新科研上的优势，以整个经济社会的大体系支撑国防现代化建设。

军民融合的另一个维度为“民参军”，即民营资本或者以民品为主的企业进入军工行业，一般主要通过装备制造、基础器件制造和原材料供应等方式进入到国家军工体系中来。民参军企业将民用技术引入到军工领域，通过竞争激发军工企业活力、促进军工技术发展，同时降低军品的采购成本。

军工行业市场深度分析

由于军费一般会伴随国家经济实力的提升而稳定增长，因此从长周期看，军工行业整体有望实现持续稳定的成长。从长周期看，军工行业具有三个投资机会，一是具备耗材属性的细分行业的需求持续性较强，市场空间较大，值得重点关注;二是看好部分进口替代尚未完成的细分领域，这些细分领域因下游产品的增长，增速较快，加上具备因为进口替代率的提升而获得额外的成长性;三是当前关注度相对比较低的军工信息化领域。未来的战争正向着信息战的方向发展，信息化相关的装备在整体装备中的占比有望提升;同时由于信息技术更新迭代速度较快，也使得信息化装备的更新周期较短，因此未来信息化装备方向也可能有较多的投资机会。

新作战领域、模式等驱动新装备持续更迭，新装备产品列装进而带动军工企业营收再上 台阶，渗透率将快速提升的新装备、新技术、新材料是重要布局方向。国防部关于新型装备方向有所阐述，如“全面提高新时代备战打仗能力”，“壮大战略力量和新域新质作 战力量”，“发展新型作战力量，组建无人作战力量”等。

随着政策的开放，中国军工已经成为中国领先的投资热点。而且许多军工单位快速将军工规模扩大到民用领域，民营资本已经进入了军工领域。这就意味着，军工发展即将进入一个爆发期，中国军工迎来了发展的黄金时代。在强国必须强军的指导下，强军目标已上升至新的战略高度，在中国军队补偿式发展的刚性需求支撑下，当前军工行业面临更为确定的发展机遇。

从中长期来看，我国目前军费占GDP的比重仍然明显低于世界平均水平，更是显著低于美国等发达国家。随着中国经济体量的提升，预计未来相当长时间军费支出会保持一定的增速。此外，随着军工装备水平的提升，海外市场发展空间预计也将会逐步打开，外需也有望成为未来军工行业新的增长点。

本报告通过深入的调查、分析，投资者能够充分把握行业目前所处的全球和国内宏观经济形势，具体分析该产品所在的细分市场，对军工行业总体市场的供求趋势及行业前景做出判断;明确目标市场、分析竞争对手，了解市场定位，把握市场特征，发掘价格规律，创新营销手段，提出军工行业市场进入和市场开拓策略，对行业未来发展提出可行性建议。

更多行业详情请点击中研普华产业研究院发布的《2023-2028年中国军工行业市场前瞻与未来投资战略分析报告》。

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