海洋石油行业深度调研分析 中国海油公布2024年经营展望

• 方蔓桃 2024年2月23日 来源：百度 638 37
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为确保海洋石油行业数据精准性以及内容的可参考价值，我们研究团队通过上市公司年报、厂家调研、经销商座谈、专家验证等多渠道开展数据采集工作，并对数据进行多维度分析，以求深度剖析行业各个领域，使从业者能够从多种维度、多个侧面综合了解海洋石油行业的发展态势，

中国海洋石油有限公司(证券代码：600938.SH，证券简称：中国海油)在香港公布2024年经营策略和发展计划。公司首席执行官及总裁周心怀先生及首席财务官王欣女士出席发布会，现场回答投资者、分析师和媒体关心的诸多问题。

近日国资委对于央企市值管理考核提出了新的要求，公司将持续关注资本市场表现，积极研究市值管理相关影响因素，综合运用多种科学合规的价值经营方式，更加有效地实现公司市值管理。

据悉，自港股上市以来，中国海油已连续23年发布年度经营展望，及时、透明地向市场发布公司未来战略目标的发展信心，促进内在价值的传递。这一行为与当前证监会提出的“上市公司要加强与投资者之间的有效沟通”要求高度契合，获得资本市场的高度关注和广泛认可，成为上市公司高质量沟通的优秀典范。

为确保海洋石油行业数据精准性以及内容的可参考价值，我们研究团队通过上市公司年报、厂家调研、经销商座谈、专家验证等多渠道开展数据采集工作，并对数据进行多维度分析，以求深度剖析行业各个领域，使从业者能够从多种维度、多个侧面综合了解海洋石油行业的发展态势，创新前沿热点，进而赋能海洋石油从业者抢跑转型赛道。

自2020年股市阶段低点以来，“三桶油”的股价表现十分出色，不仅股价的绝对涨幅可观，而且股价相对股指的表现也非常出色。

数据显示，2020年1月1日至2024年1月29日，港股中国石油化工股份、中国石油股份和中国海洋石油的股价区间最大涨幅分别超过2倍、5倍和7倍。

作为对比，A股沪深300指数和港股恒生指数自2020年1月1日以来分别下跌约19%和42%(区间最大回撤更是达到约44%和48%)。

“增储上产”继续成为油气行业的主题词。从能源视角看，油气增储上产可以提升国家能源供应保障能力;从经济视角看，油气增储上产会带动投资需求和消费需求持续增长。2023年，中国海油再次超额完成经营目标，预计实现油气净产量约675百万桶油当量，连续5年产量创新高。

从未来3年的经营目标看，中国海油此次显著调增年度产量目标，凸显了公司在油价波动背景下的高成长性。2024年公司净产量目标为700—720百万桶油当量，较去年公布的2024年净产量目标调增10—20百万桶油当量，且较2023年油气产量目标提升7.69%—9.09%。2025年和2026年，公司净产量预计将分别达到780—800百万桶油当量和810—830百万桶油当量，年均增幅约为55百万桶油当量。

2023年，我国海洋原油增产量占全国原油增量比例达到70%左右，海洋石油成为我国油气上产关键增量。其中，国内最大原油生产基地渤海油田累产油气当量超3680万吨，原油产量超3400万吨，天然气产量超35亿立方米，创历史最高水平，为保障国家能源安全提供了有力支撑。

业内人士分析认为，中国海油目前在手油气资源均为全球范围内的优质高投资回报率项目，将为公司带来良好的利润。公司通过持续增储上产、全流程成本管控、技术创新等方式维持着行业领先的成本优势，随着海内外产量不断增长，在预期2024年油价将维持高位的前提下，公司利润将持续增厚，叠加公司高分红确定性强，将给投资者带来可观收益。

海洋石油行业市场机遇分析

此外，2022年，中国海洋石油深化降本提质增效，全年桶油主要成本30.39美元，有效抵御大宗商品价格上涨的压力，继续巩固成本竞争优势。

当然，如果仅从业绩增长这个因素来看，无法完全解释为何中国海洋石油股价涨幅能够大幅超越中国石油股份，因为后者的业绩表现毫不逊色。

中国海洋石油在市场中能够获得阿尔法，背后的关键因素或许是分红更高。自上市以来，中国海洋石油延续高分红传统，以2023年中期股息每股0.59港元(含税)计算，股利支付率高达40%。如果以2023年6月30日收盘价为基准，公司H股动态股息率达12.07%。

中国海洋石油表示，2024年公司预计将有多个重要新项目投产，包括中国的绥中36-1/旅大5-2油田二次调整开发项目、渤中19-2油田开发项目、深海一号二期天然气开发项目、惠州26-6油田开发项目和神府深层煤层气勘探开发示范项目以及海外的巴西Mero3项目。

此外，中国海洋石油提出，2022年至2024年，公司全年股息支付率将不低于40%，股息绝对值预计不低于0.70港元/股(含税)。

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