云南电解铝企业开始限电减产 2023年电解铝供需格局宽松

• 黄江 2023年2月20日 来源：新浪 886 55
• 繁体

云南省进一步减产将降低行业营运能力，抵销了其他地区复工和新开工产能带来的供应增加，导致铝供应按年增长约1%，在内地市场潜在需求复苏的情况下可支撑铝价。

云南电解铝企业开始停槽减产

云南地区电解铝企业正式接到减产相关文件，省内电解铝除文山某铝厂之外，其他铝厂均需要在整体建成产能将减产规模扩大至35%-42%左右，考虑到前期第一轮限电企业已完成20%的减产，SMM最终折算此次限电减产规模或达67-80万吨附近。具体减产执行情况，依据相关部门最终信息为主。

摩根士丹利发表报告指，根据消息云南省已确认进一步削减铝产量，目前累计总产能削减超过40%。这意味着该省的营运产能应降至约340万吨，继去年9月减产后，此次产量再减少约60万至70万吨。

云南省进一步减产将降低行业营运能力，抵销了其他地区复工和新开工产能带来的供应增加，导致铝供应按年增长约1%，在内地市场潜在需求复苏的情况下可支撑铝价。

2023年电解铝供需格局宽松

2023年电解铝供需格局或保持适度宽松。具体来看，上海有色网(SMM)分析，2023年电解铝供应预期处于同比增加趋势，电解铝新增产能将继续释放，而前期停产产能也将逐步恢复，特别是国际能源价格回落带动欧洲用电成本降低，相关电解铝企业复产也已逐步推进。不过需要注意的是，根据2022年整体供应的情况来看，部分地区因电力紧张，会出现减产或新增投产与复产不及预期的情况，因此供应端的预期增量有不确定性。

而需求端，目前下游尚未完全复工，市场消费和贸易尚未看到强劲的活跃状态，但市场对2023年的国内消费复苏均持积极心态，后期叠加政策支持，若消费出现抬升，供应受限的情况下铝锭将很容易形成去库趋势，且目前的铝锭库存水平较历史相比也不是居高位置，因此目前对于电解铝走势短期内整体持偏强态度。

后期需关注几个铝价风险点：消费增幅不及预期，电解铝持续累库;成本端因煤炭价格和石油价格的下滑，电价和阳极价格下降造成电解铝成本坍塌;进口铝方面，海外市场消费走弱，俄铝等海外铝锭出口到中国进行消化从而抑制国内铝价。

铝供应分析及预测

2022年，电解铝行业产能集中开始恢复，大部分在2021年因电力和能耗双控政策减产的企业，在2022年电力缓解和双控政策略显宽松后开始恢复生产。但2022年3季度开始，云南，贵州等西南地区，因降水量减少，水电紧张，铝厂再次面临降负荷减产，电解铝运行产能下降。据上海有色网(SMM)数据统计，2022年电解铝总产量约4007万吨，较2021年产量同比增加4.11%。

2023年电解铝在新增产能释放和减产产能恢复的预期下，预计整体产量仍是增加趋势。新增产能方面，新增投产约110.9万吨;而减产产能复产方面，近期看，因电力问题复产预期减弱，预计2023年电解铝产量约4124万吨，同比增加2.93%。

根据中研普华研究院《2023-2028年中国高纯铝行业深度调研与发展趋势预测研究报告》显示：

我国氧化铝行业面临的现状有些尴尬，前有产能过剩压制，后有电解铝需求4500万吨的“天花板”限制。铝产业头部企业在氧化铝、电解铝产能方面的竞争趋于白热化。

我国95%的氧化铝用于电解铝的生产，其余5%则用于陶瓷生产、强化玻璃、化学媒介物等非冶金用途。因此，电解铝的产量对氧化铝的需求量起到决定性作用。近年来，由于供给侧结构性改革，构筑电解铝合规产能“天花板”，意味着我国氧化铝未来数年需求也将被压制在“天花板”之下。

数据显示，氧化铝的供应量、需求量与电解铝产量变化趋势高度吻合。电解铝是氧化铝最主要的需求端，对氧化铝需求端的分析需要高度关注电解铝行业。

从成本构成来看，氧化铝在电解铝的生产总成本中占比一般在30%~35%左右，而电解铝的冶炼过程还需要消耗大量电力。一般来说，每冶炼1吨电解铝需耗13500kWh直流电，约占整个电解铝成本的30%~40%左右。

近年来，在全球碳中和趋势带动下，全球电解铝新增产能增速显著放缓，铝产量基本保持稳定。截至2021年，全球电解铝产量为6717.5万吨。其中，中国电解铝产量比例为58%左右，而除中国以外全球其他地区的电解铝产量均呈下降趋势，因此，国内电解铝的主要供需将主导全球市场变化。

近年来，我国电解铝产量总体呈现波动上涨趋势，增速有所放缓。2020年，我国电解铝产量增速由负转正。2021年，国内电解铝产量为3850.3万吨，相较于2020年的3708.04万吨增长3.84%。最新数据显示，2022年10月份，我国电解铝月产量为344.9万吨，同比增长9.5%;2022年1—10月份，我国电解铝累计产量为3332.9万吨，同比增长3.3%。

产能方面，截至2022年11月份，我国电解铝建成产能约为4400万吨，运行产能约为4100万吨，开工率达九成左右。在供给侧结构性改革及碳中和背景下，违规电解铝产能被关停，电解铝产能扩张受限，产能“天花板”限定在4500万吨。根据生产1吨电解铝消耗1.92吨氧化铝来测算，限定了氧化铝的需求在8200万吨以下。结合氧化铝产能的增速来看，目前，国内氧化铝产能过剩的局面仍然存在，氧化铝价格的上限受到压制。

2022年以来，我国电解铝产能的投产，受天气、电力供应、突发事件以及成本利润的影响，对氧化铝的需求增速有所下降。从中长期来看，随着国外电解铝产能增长疲软，中国对电解铝产能增长的限制，需要更多关注国家产业政策和碳中和相关环保政策指引。

2022年11月份，工信部等部门印发《有色金属行业碳达峰实施方案》，要求巩固化解电解铝过剩产能成果，坚持产能总量约束，严格执行产能置换办法，研究差异化电解铝产能减量置换政策，防范铜、铅、锌、氧化铝等冶炼产能盲目扩张，提出确保2030年前有色金属行业实现碳达峰。实现碳达峰目标任重而道远，放松电解铝产能“天花板”的局面难以出现。

海外电解铝供应方面，海外2023年可投产的新增产能约50万吨，欧洲地区2022年因能源问题减产的产能有恢复预期约60万吨左右，但恢复情况仍需关注能源和利润情况。

《2023-2028年中国高纯铝行业深度调研与发展趋势预测研究报告》由中研普华研究院撰写，本报告对该行业的供需状况、发展现状、行业发展变化等进行了分析，重点分析了行业的发展现状、如何面对行业的发展挑战、行业的发展建议、行业竞争力，以及行业的投资分析和趋势预测等等。报告还综合了行业的整体发展动态，对行业在产品方面提供了参考建议和具体解决办法。

• 相关深度报告REPORTS

  

  2023-2028年中国高纯铝行业深度调研与发展趋势预测研究报告

  高纯铝行业研究报告主要分析了高纯铝行业的市场规模、高纯铝市场供需求状况、高纯铝市场竞争状况和高纯铝主要企业经营情况，同时对高纯铝行业的未来发展做出科学的预测。中研普华凭借多年的行业...

  查看详情

延伸阅读

推荐阅读

猜您喜欢