南方航空涨近6%中国国航涨超5% 航空运输行业市场深度分析

• 方蔓桃 2023年7月3日 来源：百度 437 22
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今年5月，我国民航全行业旅客运输规模继续超5000万人次，环比增长2.8%，国内航线旅客运输规模超过新冠疫情前水平;共保障各类飞行48.3万班，日均15574班，环比增长1.5%;全国航班正常率为89.5%，安全运行态势总体平稳……中国民航局前不久发布的数据显示，今年以来，

航空行业市场到底怎么样?　航空股早盘拉升，南方航空(01055)上涨5.88%，报4.68港元;中国国航(5.9, 0.32, 5.74%)(00753)上涨5.38%，报5.88港元;东方航空(00670)上涨4.91%，报2.78港元;国泰航空(8.09, 0.08, 1.00%)(00293)上涨0.87%，报8.08港元。

今年5月，我国民航全行业旅客运输规模继续超5000万人次，环比增长2.8%，国内航线旅客运输规模超过新冠疫情前水平;共保障各类飞行48.3万班，日均15574班，环比增长1.5%;全国航班正常率为89.5%，安全运行态势总体平稳……中国民航局前不久发布的数据显示，今年以来，我国航空运输市场持续恢复向好，各项效益指标普遍改善，极大提振了市场信心。

民航业的复苏，来之不易。作为受疫情和国际形势冲击最大、影响最为直接的行业之一，民航业一度面临运量下滑、成本攀升、资金短缺等重重挑战。面对压力，有关部门和地方推出减税降费、应急贷款、航班补贴等政策“组合拳”，为行业纾困解难。与此同时，各民航企业千方百计挖掘细分需求、创新服务模式，推出差异化、个性化产品，适应市场变化。实践证明，各项政策靠前发力、精准有力、形成合力，广大民航企业增强信心、鼓足干劲、主动作为，就能更好攻坚克难，稳步推动行业复苏。

根据中研普华产业研究院发布的《2022-2027年中国航空客运行业投资价值分析及发展趋势预测报告》显示：

航空客运行业市场深度分析

航空运输具有商品性，服务性，国际性，准军事性，资金、技术及风险密集性和自然垄断性六大特点。航空运输按照不同的标准可以分为不同的类型。航空运输起源于1871年，由于近两年国际经济低迷使得航空运输产业遭遇瓶颈，但是在未来航空运输事业依然有广阔的发展空间值得我们发掘。

当前，民航业正处于恢复发展的关键阶段，面临的外部环境仍具有不确定性，还要进一步挖潜力、补短板，以更大努力推动市场全面复苏。

从服务居民出行看，我国民航服务集中在省会等枢纽城市，三、四线城市航空需求还有待得到有效满足。民航企业不妨持续创新“干支通，全网联”服务模式，打造通程航班品牌，提高中转衔接效率，优化网络辐射能力，促进国内主要城市高效畅通、偏远地区城市有效连通，不断开拓市场新空间。更好推进民航供给侧结构性改革，才能在扩大国内航空需求的同时，进一步增强行业恢复动力。

从畅通经济循环看，我国民航业规模虽然稳居世界前列，但国际枢纽机场竞争力仍显不足。无论是扩大高水平对外开放还是维护产业链供应链安全，国际枢纽机场都是重要窗口和支点。继续加强民航国际货站、智慧物流、信息互通等建设，不仅可以解决行业长期以来容量不足对需求增长的限制，也有助于打造更多高水平对外开放门户和新兴产业高地。

数据显示，2015-2018年，中国民航客运量CAGR为11.96%，行业需求稳定快速增长;2019年，中国民航业累计实现客运量6.6亿人次，同比增7.94%。2019年客运量增速首次跌破10%，主因2019年国内宏观经济承压，影响商务和个人出行需求。2020H1，受疫情影响民航客运量同比增速-54%。分月度看，客运量增速2月快速触底至-85%后开始逐月修复，6月份民航客运量同比增速恢复至-42%。2015年到2019年，中国民航客运量中国旅客的占比逐渐增多2019年国际客运量占比为11.24%，背后是跨境游逐渐兴起。2020H1，国际旅客占比迅速降至6%。主因全球疫情严重，影响国际出行需求;且民航局5个1政策，严格限制国际航班运力投放。

但是从需求市场来看，我国航空客运行业需求量空间巨大，2019年，中国民航业客运量累计6.6亿人次，折合人均乘机次数0.47次。2015-2019年，民航业人均乘机次数CAGR为10.09%。民航局政策目标。2020年人均乘机次数0.5次;2030年人均1次。按照政策目标判断行业需求增速，10年翻一倍，复合增速7.2%。根据2018年携程发布的数据。2018年，我国仅有1.85亿人(14%人口)在当年乘坐飞机，人均乘机次数3.3次。还有超过11亿人口当年没有坐飞机，航空渗透率空间非常大。并且新生代的居民乘坐飞机的意愿更高，且机票的相对购买力逐年的提升，中低等收入的市场也会迎来增加。

近日，民航局下发通知称，支持航空公司暑运期间在热门航线上增加航班，优化暑运国内航线，持续推动构建“干支通、全网联”航空运输网络，鼓励航空公司积极拓展培育三四线航空市场，满足广大旅客暑运期间较为集中的出行需求。

目前，各大航司正加大运力投入、增开热门旅游航线。

具体来看，东航今年暑运计划投入飞机达780余架，旺季高峰期间计划每日班次量达到2990余班，计划投入的客运座公里已恢复到2019年暑运水平的102%。

另外，东航从广东始发的航班共计加班518班次，换大机型62班次。新开航线包括广州-景洪、广州-丽江、揭阳-鄂尔多斯、揭阳-北海等;加密航线包括广州-兰州、深圳-青岛、珠海-上海、揭阳-上海等7条航线。

中国南方航空股份有限公司是中国运输飞机最多、航线网络最发达、年客运量最大的航空公司，拥有厦门、河南、贵州、珠海等8家控股公共航空运输子公司，新疆、北方、北京等20家分公司，在杭州、青岛等地设有23个境内营业部，在新加坡、纽约、巴黎等地设有54个境外营业部。2020-2023年3月，南方航空的资产总额不断下降，从2020年的3261.15亿元降至2023年3月的3087.60亿元。但受疫情影响，2020-2022年，南方航空和中国国航皆处于亏损状态，毛利率为负值。

航空运输业属于第三产业，是服务性行业。它以提供“空间位移”的多寡反映服务的数量，又以服务手段和服务态度反映服务的质量。这一属性决定了承运人必须不断扩大运力满足社会上日益增长的产品需求，遵循“旅客第—，用户至上”的原则，为产品使用人提供安全、便捷、舒适、正点的优质服务。

21世纪以来，随着经济全球化与区域经济一体化进程加速，国际航空客货流量迅速增长，航空运输在各个国家间的远程运输联系尤其是客运中的作用日益显著，逐渐成为社会交流的重要载体。而“一带一路”战略将构建中国全方位对外开放新格局，民航运输的产业属性和独特优势决定了民航运输业对“一带一路”国家战略实施具有重要作用。

2020年，新冠肺炎疫情的突然爆发对我国经济冲击较大，但随着国内疫情逐步得到控制，经济开始逐步复苏，居民可支配收入在短暂下滑后重新恢复增长。未来，在深化供给侧结构性改革的主线政策引导下，我国将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，四季度我国经济将进一步修复，结构或将进一步改善，消费对经济的拉动作用进一步加强，出口增速依然保持较强的韧性，投资内部结构将优化、制造业投资贡献将有所提升。

受2020年初爆发的新冠肺炎疫情影响，我国航空运输业暂时结束了持续增长的发展态势;2020年1-9月，行业收入规模、盈利水平及经营活动现金流净额均较上年同期大幅下降，债务负担有所加重。新冠肺炎疫情短期内对航空运输业产生较大负面影响，行业展望为“负面”。部分企业信用风险事件频发和实力较弱的发债主体的信用风险仍需关注。

2021年，国家及相关部门出台了一揽子为企业纾困解难、促进行业恢复发展的对策措施，全年为行业降成本近100亿元。2021年全年新增航空人口3563万，航空人口总计4.16亿人。

航空运输业是一个高投入的产业，无论运输工具，还是其他运输设备都价值昂贵、成本巨大。因此其运营成本非常高，航空运输业由于技术要求高，设备操作复杂，各部门间互相依赖程度高，因此其运营过程中风险性大。任何一个国家的政府和组织都没有相应的财力，像贴补城市公共交通一样去补贴本国的航空运输企业。出于这个原因，航空运输业在世界各国都被认为不属于社会公益事业，都必须以盈利为目标才能维持其正常运营和发展。

航空客运行业未来发展预测

据了解，民航局持续推进国际客运航班平稳有序恢复，预计暑运期间国际客运航班将增至每周6000班以上。民航局将继续及时审批中外航空公司国际航线航班申请，保障国际客运航班安全平稳有序恢复。

为迎接暑期境外出行客流高峰，东航自6月20日起恢复上海浦东-马德里定期直飞航班，每周一/二/四/六/日往返。首个恢复直飞航班已于6月20日12：30从上海浦东国际机场起飞，并于当地时间20：35到达西班牙马德里。首个从西班牙出发的航班已于当地时间6月20日23：25从马德里巴拉哈斯机场起飞，并于次日18：10到达上海浦东国际机场。

国际航协报告显示，2023年总旅客人数预计达到43.5亿人次，接近2019年的45.4亿人次，客运收入预计达到5460亿美元;货运量预计为5780万吨，货运收入预计达到1423亿美元。国际航协宣布调整航空业2023年前景展望，预计行业盈利能力将会增强。2023年全球航空业预计将实现8030亿美元总收入，同比增长9.7%。其中净利润为98亿美元，净利润率达到1.2%，成为自2019年以来的首个盈利年。

从暑期第一天的相关数据来看，亲子游及家庭游成主力军，旅游消费需求旺盛，预计暑期将成为民航和旅游业全年业绩大增的关键节点。

分析师表示，暑运旺季民航需求有望再次释放，公司估值有望回升。中长期坚定看好民航供需结构改善，叠加全票价管制放开，航司盈利有望在暑运旺季取得突破。

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  本报告由中研普华的资深专家和研究人员通过长期周密的市场调研，参考国家统计局、国家商务部、国家发改委、国务院发展研究中心、行业协会、中国行业研究网、全国及海外专业研究机构提供的大量权...

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