煤电行业深度分析 煤电容量电价政策有望年内出台

• 陈观秋 2023年9月15日 来源：中国证券报 经济日报 电规总院 国家能源局 699 41
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据媒体报道，市场关注的煤电容量电价改革政策有望年内出台，或将于2024年1月1日起正式执行。煤电企业有望在该政策的刺激下增厚利润。

2021年，中国部分地区电力供应形势紧张，为确保电力安全，中国新核准的煤电项目数量激增，2022年新核准的煤电装机数量已超过此前一年的3倍。如何平衡电力安全和电力清洁转型、如何处理好煤电转型优化和托底保供的关系正成为社会关注重点。

煤电容量电价政策有望年内出台

据媒体报道，市场关注的煤电容量电价改革政策有望年内出台，或将于2024年1月1日起正式执行。煤电企业有望在该政策的刺激下增厚利润。业内人士认为，伴随新能源装机的持续扩张，煤电机组容量利用率或将不断下降，导致收益率下滑。容量电价机制明确之后，各类电源(包括煤电、风电、光伏、核电)就可以在全电量市场中公平竞争，基于市场的情况来决定电价，新一轮煤电行业价值重塑开启。

据了解，本次煤电容量电价机制仅适用于合规投运的统调煤电机组。对于不满足国家对于能耗、环保及灵活的调节能力等要求的煤电机组，不执行容量电价机制。

未来，煤电容量电价或将按照回收煤电机组一定比例固定成本的原则来确定。业内人士表示，容量成本补偿需要通过确定补偿容量、边际投资成本、预期收益等参数后，确定机组可获取的容量补偿费用。

业内一致认为，随着煤电角色的转变，单一电量市场仅能保障煤电机组边际运行成本的回收，不能体现煤电机组作为调节性电源的容量价值。为保障电力系统长期容量充裕性，提供有效的发电投资信号，采用合理的容量补偿机制将是未来的发展方向。

国内新能源装机规模不断提高，占比持续提升，但煤电机组的优势在于，其机电特性可为电力系统稳定和平衡贡献重要支撑，因此，保持合理容量的煤电机组对保障供电可靠性具有重要意义。

2021年11月，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于开展全国煤电机组改造升级的通知》(发改运行〔2021〕1519号)，旨在通过实施煤电机组改造升级，进一步降低煤电机组能耗，提升灵活调节能力和清洁高效水平。为加快构建以新能源为主体的新型电力系统，为实现碳达峰、碳中和重大战略目标，继续发挥重要作用、做出重要贡献，预计“十四五”期间煤电改造容量合计600GW。

煤电行业深度分析

煤电行业也是我国电力领域中二氧化碳排放的重点行业。“双碳”目标下，我国进一步提出推动煤电“三改联动”。煤电“三改联动”如果实施得当，将极大地助力新型电力系统的构建，推动能源清洁低碳转型。

简单来说，“三改联动”就是针对煤电机组进行的三种技术改造：节能降碳改造是为了让煤电机组降低度电煤耗和二氧化碳排放;供热改造是为了让煤电机组能够承担更多的供热负荷，实现对低效率、高排放的分散小锅炉的替代;灵活性改造是为了让煤电机组进一步提升负荷调节能力，为新能源消纳释放更多的电量空间，并帮助电网安全稳定运行。

煤电一般是指以煤为动力来源的发电。就是燃煤发电，属于火力发电(火电)的主体。

火力发电仍然是中国主要的发电方式，是电力生产的主力军。为了推动我国火力发电行业的快速平稳发展，完善我国火力发电产业链，国家加强了对于火力发电的生态环保质量把控。政府颁布一系列措施推动我国该行业的发展，规范市场竞争，提高我国火力发电的竞争力。

一个完整的煤电产业链，包括上游的煤炭开采、中间运输，之后是电力产业发电、输配电和售电这几个相互衔接的环节。

据中研产业研究院《2022-2027年煤电行业市场深度分析及发展规划咨询综合研究报告》分析：

值得注意的是，煤电项目多为大型能源工程，投资额高、系统复杂、安全保供影响大。因此，实施煤电科技攻关，尤其是开展示范应用时，建议相关单位务必压实责任，充分开展技术评估论证，稳妥推进先进技术的示范试验和推广应用。

火力发电包括燃煤发电、燃气发电、燃油发电、余热/余压/余气发电、垃圾焚烧发电、生物质发电等。由于经济性、资源禀赋等因素，我国火电装机以煤电为主。

据统计，截至2021年我国煤电装机容量为28GW。考虑到风光大基地对于打捆火电送出的需求和发达省份的能源保供需求，“十四五”期间预计全国火电新增容量有望超过270GW，2022-2024年全国煤电新增装机容量分别为40/50/50GW。

Choice数据显示，2023年一季度，28家申万火力发电企业合计净利润为134.12亿元，较2022年同期的39.71亿元出现较大改善。

推动煤电与可再生能源联营，可为火电企业打开“第二增长曲线”。火电企业要大力推动煤电节能降碳改造、灵活性改造、供热改造“三改联动”，以更好地适应新型电力系统需要，实现行业高质量发展。

报告对我国煤电的行业现状、市场各类经营指标的情况、重点企业状况、区域市场发展情况等内容进行详细的阐述和深入的分析，着重对煤电业务的发展进行详尽深入的分析，并根据煤电行业的政策经济发展环境对煤电行业潜在的风险和防范建议进行分析。

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