股票类最低结算备付金由16%降至平均接近13% 股票基金行业竞争分析

• 李波 2023年10月16日 来源：中研普华集团、央视财经、中研网 1380 91
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中国结算差异化调降股票类业务最低结算备付金缴纳比例安排于10月16日起正式生效，其将实现股票类业务最低结算备付金缴纳比例由原先16%降至平均接近13%，预计将较9月份释放资金近400亿元。

中国结算差异化调降股票类业务最低结算备付金缴纳比例安排于10月16日起正式生效，其将实现股票类业务最低结算备付金缴纳比例由原先16%降至平均接近13%，预计将较9月份释放资金近400亿元。

差异化调降股票类业务最低结算备付金缴纳比例是中国结算在中国证监会的坚强领导下，为提升结算参与人在货银对付(DVP)改革中的获得感，制定的一项改革配套措施，具体为：中国结算根据各结算参与人的资金具体收付时点，对股票类业务最低结算备付金缴纳比例进行差异化设定，对于付款时间较早及取款时间较晚的结算参与人收取更低的最低结算备付金。

同时，为给予市场充分的制度适应时间，保障差异化备付金安排平稳落地，中国结算明确结算参与人可就托管业务自主选择适用差异化或固定最低结算备付金比例计收方式。

根据中国结算8月4日发布的《结算备付金管理办法(2023年8月修订版)》，中国结算差异化调降股票类业务最低结算备付金的具体比例参数为：

付款时间在9点前、11点前和11点后对应的付款比例分别为13%、15%和16%，取款时间在9点前和9点后对应的取款比例分别为16%和13%;

对于选择固定最低结算备付金比例计收方式的托管业务，其股票类业务最低结算备付金缴纳比例由原先16%调降至15%。根据上述安排，结算参与人股票类业务最低结算备付金缴纳比例最低为13%。

据悉，结算备付金指作为结算参与人存放于其在中国结算开立的资金交收账户中，用于完成证券交易及非交易结算的资金。结算备付金制度是保障证券市场正常交收的重要基础制度，为维护结算系统的正常运行、防控结算风险等提供了重要保障。

简言之，就是证券公司、期货公司或者是其他的结算机构为客户代理买卖而设立的交易手续费准备金，业务规模越大备付金的金额越大。因此，它也被称为证券行业的“存款准备金”。本次下调结算备付金比例，被形象地称为证券行业定向“降准”。

业内人士称，此项措施有助于鼓励结算参与人及客户尽早完成资金交收，进一步提升证券公司及基金管理人等市场机构的资金使用效率。

据行业内部交流了解到，自DVP改革于2022年12月26日实施以来，为适应DVP改革相关要求，证券公司在经纪、融资融券、自营等业务中基本均已逐步调整交收习惯，实现了尽早付款。

从此次调降的实际效果来看，90%以上的经纪、融资融券、自营业务结算参与人其股票类业务最低结算备付金缴纳比例均降至13%，极大提升了市场机构的资金使用效率。

芒格捐赠77股伯克希尔股票 价值逾4000万美元

根据提交给美国证券交易委员会(SEC)的一份文件，伯克希尔·哈撒韦副董事长查理·芒格日前将77股伯克希尔哈撒韦A类股票捐赠给了加州圣马力诺的亨利·亨廷顿图书馆和艺术博物馆。

按照上周五每股525425美元的收盘价计算，这份礼物的价值超过了4045万美元。在最近的捐赠之后，芒格仍持有4033股伯克希尔A类股，价值约21.1亿美元。

巴菲特进一步抛售惠普股份 再次减持307万股

美国证券交易委员会(SEC)监管文件显示，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦过去几天又出售了约307万股惠普股票，套现约8040万美元。此次出售之后，该公司仍持有约9790万股惠普股票，按周四收盘价计算价值约25.7亿美元。

此次出售之后，伯克希尔在惠普的持股降至10%以下，意味着如果其继续减持惠普股份，将不再需要向SEC备案。去年4月，伯克希尔出人意料地披露了在惠普的42亿美元持股，而在今年9月开始出售惠普股票之前，伯克希尔持有约1.2亿股惠普股票。

巴菲特捐市值近2700万美元股票 助慈善

报道称，此前美国知名投资人沃伦·巴菲特将旗下伯克希尔-哈撒韦公司市值近2700万美元的股票捐赠给一家慈善机构。据路透社报道，伯克希尔-哈撒韦公司16日晚向美国证券交易委员会提交的报告显示，巴菲特15日将该公司50股A类股票捐给一家慈善机构。

这些股票当天收盘价每股约53.81万美元。受捐赠慈善机构的名称没有公开。据了解，巴菲特他曾表示，要将自己净财富的99%以上捐给慈善事业。

美国比尔及梅琳达·盖茨基金会和巴菲特家族掌管的4家慈善机构每年都会收到巴菲特的捐赠。美联社数据显示，2006年以来它们已收到超过510亿美元捐赠。

依据美国《福布斯》杂志16日的最新评估，巴菲特的财富净值1183亿美元，在全球富豪榜上排名第五位。

据中研普华产业研究院出版的《2023-2028年中国股票基金行业竞争分析及发展前景预测报告》统计分析显示：

今年一季度伯克希尔股票投资组合的账面收益高达274亿美元。从持仓来看，截至3月31日，伯克希尔的股票持仓大约77%公允价值集中在五家公司上，其中苹果公司持有1510亿美元，美国银行295亿美元，美国运通250亿美元，可口可乐248亿美元，雪佛龙216亿美元。其中，第一大重仓股苹果，截至美东时间5月5日，股价年内上涨近33.79%，

还不会用智能手机的巴菲特在股东大会多次称赞苹果：“我一点都不懂手机，但我能看明白消费者的习惯。如果手机和汽车二选一，相信很多消费者会选择放弃汽车。”巴菲特坦言，投资的秘诀就是洞悉消费者的行为。

投资方面，最大变动之一，就是清仓式抛售了大部分银行股。此外，消失在重仓股“名单”的还有比亚迪，巴菲特持有比亚迪长达14年之久，不过就在去年8月开启了密集减持模式，截至目前，他已经累计减持近1.05亿股，持仓降低近五成。

不过，芒格依然重视比亚迪，在股东大会第一个问题上，芒格就拿比亚迪举例，“如果你去中国比亚迪的工厂，会看到机器人到处都是，而且使用率非常高”。

对于新能源和汽车行业，芒格认为，电动汽车即将大获成功，但他并不喜欢，“这将带来巨大的资金成本和巨大的风险”。

当地时间5月6日，一年一度的全球投资界盛会如约而至，超过3万名投资者齐聚美国奥马哈“朝圣”，今年将满93岁的沃伦·巴菲特和他的老搭档99岁的查理·芒格一同亮相，主持了伯克希尔·哈撒韦股东大会，比亚迪、台积电等中国股票被当众赞赏。

今年一季度伯克希尔股票投资组合的账面收益高达274亿美元。从持仓来看，截至3月31日，伯克希尔的股票持仓大约77%公允价值集中在五家公司上，其中苹果公司持有1510亿美元，美国银行295亿美元，美国运通250亿美元，可口可乐248亿美元，雪佛龙216亿美元。其中，第一大重仓股苹果，截至美东时间5月5日，股价年内上涨近33.79%，

还不会用智能手机的巴菲特在股东大会多次称赞苹果：“我一点都不懂手机，但我能看明白消费者的习惯。如果手机和汽车二选一，相信很多消费者会选择放弃汽车。”巴菲特坦言，投资的秘诀就是洞悉消费者的行为。

“股神”巴菲特依然看好中国股票

尽管巴菲特在中国股票的投资不多，但多笔回报率巨大，并成为了其投资经典案例，所以“股神”巴菲特的一举一动，都牵动着A股市场投资者的神经。

不过在2022年，巴菲特却秀了一波短线操作，第四季度大幅减持了其在台积电持股的86%，近乎清仓式地抛售。

在股东大会上，巴菲特也谈到了台积电，他认为芯片行业目前没有一家公司能和台积电相提并论，台积电拥有非凡的领导地位，即使未来5至20年依然是世界上管理最好的公司之一。

前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉《华夏时报》记者，这是他第五次来到现场参加巴菲特股东大会，现场参会的中国投资者非常多，据说达到1万人。

在过去几年里，巴菲特投资中国股票取得了巨大成功，包括中国石油、比亚迪都创造了10倍甚至30倍以上的投资回报神话。

这也打破了关于“投资中国股票不赚钱”的错误想法，只要用对了正确方法，选好时机和有价值的公司，长期投资回报也是相当丰厚的。

杨德龙表示，对于未来巴菲特是否会加大对中国股票的投资力度，我认为大概率是肯定的。在过去几次的股东大会上，巴菲特和芒格都多次表达了中国经济取得了不起成就的观点，并且对于未来中国经济的发展，对于中国优质资产是积极看好的。在全球经济增速下滑，中国经济复苏的背景之下，A股和港股有望迎来一个恢复性上涨的机会。

陈佳认为，在巴菲特成名阶段，投资标的换手率确实较低，不过那是基于美股处于理性成长阶段，且还在上一轮估值增长初期，其价值投资法则符合当时美国资本市场基本面特征;而他后期投资，包括中国企业在内的亚洲新兴市场，也不能否认市场估值还在初级阶段，或蓬勃增长期。

而今世异时移，全球资本市场的波动性近两年来不断放大，美股未来很难预料，这种情况下，对巴菲特投资理念的适用条件产生了影响，如果出现短期投资失利并不意外，例如芒格此前就在阿里股票的持有问题上，出现了罕见的前后矛盾，但这并不代表巴菲特的投资理念过时了。

未来行业市场发展前景和投资机会在哪?欲了解更多关于行业具体详情可以点击查看中研普华产业研究院的报告《2023-2028年中国股票基金行业竞争分析及发展前景预测报告》。

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