火电市场研究报告分析：火电行业前景与投资分析

• 刘明月 2023年10月31日 来源：中研研究院 1483 98
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太阳能发电、核电、风电、火电、水电投资同比分别增长113.6%、56.1%、34.3%、13.0%和10.6%。电网工程建设完成投资2054亿元，同比增长7.8%。

碳中和背景下如何实现火电行业的低碳发展?“碳中和”政策的提出进一步推动我国能源市场向数字化、信息化、智慧化方向转型，火电行业作为二氧化碳的主要排放源，碳排放占比可达45%，是当前重点的节能减排领域。

当前火电仍发挥“压舱石”作用，但受电力市场化改革持续推进以及“碳达峰”“碳中和”目标等因素影响，未来，电力行业将着力保障安全稳定供应及加快清洁低碳结构转型。其中，风电及太阳能发电将成为清洁能源电力快速发展的主要推动力。大部分火电企业已实现扭亏，但仍面临很大成本控制压力。同期，伴随整体业务规模的扩大，清洁能源发电企业资产和收入规模均有所提升，盈利能力和现金流稳定性保持良好水平。

中研普华产业研究院的《2023-2028年中国火电行业发展前景及投资风险预测分析报告》显示

火力发电一般是指利用石油、煤炭和天然气等燃料燃烧时产生的热能来加热水，使水变成高温、高压水蒸气，然后再由水蒸气推动发电机来发电的方式的总称。火力发电站的主要设备系统包括：燃料供给系统、给水系统、蒸汽系统、冷却系统、电气系统及其他一些辅助处理设备。火力发电系统主要由燃烧系统、汽水系统、电气系统、控制系统等组成。中国发电以燃煤火电为主的局面在相当长的时间里仍难以改变。

国家能源局发布《2023年能源工作指导意见》，提出电力供应保障能力持续增强，煤炭消费比重稳步下降，非化石能源占能源消费总量比重提高到18.3%左右;非化石能源发电装机占比提高到51.9%左右，风电、光伏发电量占全社会用电量的比重达到15.3%;并稳步推进重点领域电能替代等。

党的二十大报告提出，“立足我国能源资源禀赋，坚持先立后破，有计划分步骤实施碳达峰行动”“推动能源清洁低碳高效利用，推进工业、建筑、交通等领域清洁低碳转型”。这些表述，对于我们深刻理解和把握“双碳”背景下能源领域的发展，具有鲜明的导向意义。而在能源领域的诸多组成部分中，如何推进火电行业的绿色低碳转型发展，值得关注。

火电市场研究报告分析：火电行业前景与投资分析

2023年上半年，全国新增发电装机容量1.4亿千瓦，同比增加7186万千瓦。其中，全国新增光伏装机容量7842万千瓦，占新增发电装机总容量的55.6%，同比增加4754万千瓦。截至2023年6月底，全国全口径发电装机容量27.1亿千瓦，较2022年6月底增长10.8%。

其中，非化石能源发电装机容量13.9亿千瓦，较2022年6月底增长18.6%，占总装机比重为51.5%，占比提高3.4个百分点;火电装机容量13.6亿千瓦，其中煤电11.4亿千瓦，占总发电装机容量的占比进一步下降至42.1%。整体看，在“碳达峰”“碳中和”目标下，电力行业绿色低碳转型趋势明显。

2023年上半年，中国原煤产量约23亿吨，同比增长4.9%，月度增量1000万吨以上，其中2023年一季度月度增量超过2000万吨。煤炭进口方面，2023年上半年，国内共进口煤炭2.22亿吨，同比提高93.18%，月度增量基本维持2000万吨左右水平。同时，受长协合同占比提升、长协合同限价等政策影响，迎峰度冬后电煤价格有所回落。

此外，火电企业上网电价维持较高水平，带动整体盈利能力同比提高。以截至2023年8月底仍有存续债的火电企业为例，2022年上半年亏损企业15家，亏损总额合计约117亿元;2023年上半年亏损企业减少至6家，亏损总额降至约14亿元。

火电企业盈利能力分析

2023年上半年，电力行业企业共发行债券415只，发行规模合计6440.95亿元，发债数量及发债总额分别较2022年同期增长23.15%和22.45%。

其中，火电企业发行债券300只，发行规模合计4906.55亿元，发债数量及发债总额分别较2022年同期增长32.74%和48.71%，主要系煤炭成本较高以及“双碳”背景下清洁能源电源投资需求增加所致。2023年上半年，新发债电力企业共47家(含23家火电企业和24家清洁能源发电企业)，其中AAA级企业34家、AA+级企业11家、AA级企业2家。2023年上半年，电力行业未发生信用等级迁徙。

火电发电设备利用小时同比增长情况分析

上半年，全国6000千瓦及以上电厂发电设备利用小时1733小时，同比降低44小时。分类型看，水电1239小时，同比降低452小时，其中，常规水电1330小时，同比降低498小时;抽水蓄能612小时，同比提高32小时。火电2142小时，同比提高84小时;其中，煤电2244小时，同比提高104小时;气电1136小时，同比提高47小时。核电3770小时，同比提高97小时。并网风电1237小时，同比提高83小时。并网太阳能发电658小时，同比降低32小时。

火电行业投资增长分析

太阳能发电、核电、风电、火电、水电投资同比分别增长113.6%、56.1%、34.3%、13.0%和10.6%。电网工程建设完成投资2054亿元，同比增长7.8%。

分类型看，6月底水电装机4.2亿千瓦，其中，常规水电3.7亿千瓦，抽水蓄能4879万千瓦;核电5676万千瓦;并网风电3.9亿千瓦，其中，陆上风电3.6亿千瓦、海上风电3146万千瓦;并网太阳能发电4.7亿千瓦。火电13.6亿千瓦，其中煤电11.4亿千瓦，占总发电装机容量的比重为42.1%，同比降低3.4个百分点;气电1.2亿千瓦。

未来，火电行业低碳发展面临“减排难、发展难、转型难、生存难”的困境。对此，实现火电行业低碳转型发展，需统筹好“发展和减排”“整体和局部”“长期和短期”“政府和市场”的关系。要秉持安全保供、先立后破、有序减排、技术驱动、远近结合的原则，保生存、促转型、稳发展，打赢火电行业绿色低碳转型“硬仗”。

中国火电行业的内外部环境、行业发展现状、产业链发展状况、市场供需、竞争格局、标杆企业、发展趋势、机会风险、火电发展策略与投资建议等进行了分析。

中研普华利用多种独创的信息处理技术，最大限度地降低客户投资风险与经营成本，把握火电市场投资机遇，提高火电企业竞争力。想要了解更多最新的专业分析请点击中研普华产业研究院的《2023-2028年中国火电行业发展前景及投资风险预测分析报告》。

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