近期造纸行业在四季度持续回暖 再掀提价热潮

• 黄婷 2023年11月23日 来源：中国经营报，东方财富网 1316 86
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造纸行业在四季度持续回暖，近期行业再掀提价热潮，多家纸业上市公司也参与其中。有公司接受调研时表示，当前文化纸、铜版纸等产品需求旺盛、订单饱满。

近日造纸行业持续回暖

造纸行业在四季度持续回暖，近期行业再掀提价热潮，多家纸业上市公司也参与其中。有公司接受调研时表示，当前文化纸、铜版纸等产品需求旺盛、订单饱满。

日前，晨鸣纸业宣布对文化纸系列产品价格上调200元/吨。此前，晨鸣纸业已于10月下旬对部分文化纸系列产品进行提价，此轮提价也被业内认为是前期文化纸产品提价落实情况较好的回应。

除了晨鸣纸业外，太阳纸业、华泰纸业、岳阳林纸等纸企也纷纷宣布上调多种纸张价格，涨价幅度多为200元/吨，执行时间多为11月中下旬。

浙商证券分析，从库存情况看，造纸及纸制品业在2000年12月至2022年2月间完整经历了6轮库存周期，每个周期持续时长平均为43个月，其中补库时长平均为25个月，去库时长平均为18个月。根据统计数据，今年7月我国造纸业进入被动去库存阶段。分纸种看，文化纸去库存进度领先，箱板纸次之，白卡纸仍在垒库中。截至2023年8月底，双铜纸、双胶纸社会库存分别位于2018年以来的32.8%、43.2%分位，处于较低水平。

在经历上半年的缓慢筑底后，造纸行业在三季度展现出企稳回升的态势。

近日，太阳纸业(002078.SZ)公布2023年第三季度报告，报告期内实现营业收入98.61亿元，同比增长0.77%;净利润8.85亿元，同比增长45.46%。此外，山鹰国际(600567.SH)第三季度实现营业收入75.64亿元，归母净利润1.55亿元，较去年同期实现扭亏为盈。博汇纸业(600966.SH)第三季度实现营业收入50.21亿元，归母净利润2.53亿元，同比增长40.60%。晨鸣纸业(000488.SZ)第三季度实现营收71.5亿元，较第二季度环比增长11.7%;净利润较第二季度环比增长80.5%。

晨鸣纸业人士表示，自今年7月开始，原材料价格上涨并推动纸价上涨至今，尤其是大型制浆一体化企业利润得到明显改善。10月纸价继续提升，主要是受原材料价格上涨及市场需求恢复影响。

事实上，今年上半年，造纸行业陷入困境，表现为行业持续低迷和多家上市企业亏损。

国家统计局数据显示，今年1～6月，我国造纸和纸制品业营业收入为6523.9亿元，同比下降5.5%;利润总额为120.4亿元，同比下降44.6%。

上述纸企人士表示，今年上半年，受到地缘政治不稳定因素影响，原材料价格持续高位运行，造成生产成本大幅度增加。同时，需求端受制于全球经济下行压力影响，盈利水平呈现阶段性下滑态势。然而，第三季度行业需求回升，带动了纸价上涨，毛利同比上升，行业盈利能力改善。

进入第三季度需求有了显著的回暖，造纸行业上市企业开始提振产品价格。

德邦证券研报数据显示，截至9月28日，双铜纸和双胶纸价格分别为5680元/吨和5900元/吨，相比7月初已分别上涨500元/吨和525元/吨。白卡纸同样有了较为明显的提价效果，截至9月28日，白卡纸价格为4710元/吨，相比7月初上涨530元/吨。

山鹰国际方面表示，第三季度下游需求持续向好，公司提价逐步得到落地，原纸销量稳健增长，第三季度公司实现营业收入75.64亿元，归属于上市公司股东的净利润1.55亿元，经营活动产生的现金流量净额11.46亿元，经营情况环比大幅改善。

同时，从纸企涨价函内容来看，上游纸浆价格持续上行，是纸厂挺价的主要原因。

三季度中国进口木浆现货市场价格总体呈现回暖趋势。以针叶浆价格为例，7～9月均价环比上涨，其中9月涨幅为5.97%，涨幅最为明显。截至9月28日，中国进口针叶浆均价6188.93元/吨，较6月底上涨14.37%。

“需求放量接近预期，为浆价上涨提供支撑。”常俊婷分析称，三季度木浆需求增量平稳。三季度为市场淡旺季转换阶段，周期内有原纸新增产能释放，部分节假日及电商节等对于终端消费提供一定利好支撑，7～9月木浆总需求量均呈增加态势。

对于未来市场的走势，四季度进口木浆现货市场处于造纸行业传统旺季，供需面持续博弈，虽木浆现货成本面仍处高位，但下游纸厂或持续改善盈利结构，叠加木浆新产能的稳定释放对市场的影响，因此四季度浆价或呈先扬后抑态势，幅度相对有限。

近日，多家纸业公司开启提价潮，其中也包括一众上市公司，太阳纸业、华泰纸业、岳阳林纸等纷纷宣布上调多种纸张价格，涨价幅度高达200元/吨。

据中研产业研究院《2024-2029年中国造纸行业市场分析及发展前景预测报告》分析：

早在今年8月份，造纸上市公司发布的财报显示，部分纸企利润出现下滑。

此前，理文造纸(02314.HK)发布公告称，今年上半年盈利预期同比下跌大约58%。不仅如此，从山鹰国际(600567.SH)、博汇纸业(600966.SH)等多家纸企发布的上半年业绩预告来看，其上半年净利润都处于亏损状态。

2023年上半年，市场需求疲软，使得造纸业景气度持续低迷，受此影响，纸企业绩表现不佳。

到了10月份，“金九银十”旺季的到来，使得各大纸企则全面提价，随着涨价逐步落地，行业利润得到明显改善。

卓创资讯文章表示，本月初国内部分纸厂已上调了一轮文化纸出厂价格，企业价格层面续涨幅度在200元/吨至400元/吨不等。据分析，当前尽管市场整体需求在短期内未出现明显增长，但由于文化纸需求相对于其他纸种更为刚性，因而库存下降也会对产品价格产生一定支撑。

但反观上游原材料纸浆的价格却出现下跌。今日早盘，纸浆期货盘中一度下跌2.25%,截至10点整报5828元/吨，创下近三月来的新低。

国产浆市场交投气氛平淡。期货盘面价格偏弱震荡，业者观望情绪浓郁。目前市场走势并不明朗，下游入市采购积极性不高，局部成交存有优惠让利动作。市场供应方面，目前企业出货压力不大，生产装置多数生产正常，个别停机检修。下游需求表现清淡，受买涨不买跌心理影响，近期新单成交不旺。预计短期国产浆市场价格或震荡整理运行居多，关注进口现货价格走势。

市场在四季度需求回暖表现下，现货重心企稳走强。远月到港成本抬升趋势下，成本逻辑支撑企稳重心走强。现货表现看，主流报价同比止跌，银星企稳6200左右，俄针持平5750波动。成本逻辑看，纸浆进口美金780，折算价大概在6500左右。同比盘面表现贴水较大。

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