金价又涨了 历史新高 日本国内黄金零售价格再创新高 黄金行业市场分析及发展前景预测报告

• 李波 2024年3月6日 来源：中研普华集团、央视财经、中研网 458 23
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自2月28日至今，国际金价连续四个交易日收于阳线。在多位分析人士看来，此轮国际金价的走高缘于海外市场宏观面波动和避险情绪上涨所致，但短期仍有回调风险，建议投资者谨慎运用理财工具入场。

自2月28日至今，国际金价连续四个交易日收于阳线。在多位分析人士看来，此轮国际金价的走高缘于海外市场宏观面波动和避险情绪上涨所致，但短期仍有回调风险，建议投资者谨慎运用理财工具入场。

不过，从内盘基金市场表现来看，在国际金价走高的过程中，有35只投资于海内外的黄金主题基金，份额与收益均实现正增长;其中，有4只基金的份额与收益涨幅更是超过1.2%。

4日国际金价创收盘历史新高

北京时间3月4日，国际金价继续上涨，创收盘历史新高。纽商所黄金期货市场交投最活跃的4月黄金期价收于每盎司2126.3美元，涨幅为1.46%。

对于此轮国际金价的强劲走势，多位分析人士认为，这是包括海外市场宏观面波动和避险情绪等多方面因素所致。

银河期货贵金属研究员认为，国际金价收于“四连阳”，一方面在于近日美国宏观经济数据与预期不太相符，另一方面则是惠誉下调纽约部分银行评级所引发的市场避险情绪升温等，同时，全球各国央行持续买入黄金不断抬升金价中枢。因此，国际金价在多方面利好因素下，创出一轮走高态势。

中衍期货投资者咨询部副经理李卉表示，国际金价的上扬主要在于，美国最新经济数据所引发的美联储降息预期下降所致，“从利率期货市场表现来看，市场降息预期在接连减弱后，市场预计今年美联储将有4次降息，相较于此前6次降息预期减少2次。同时，市场预期流动性或将偏紧。”

虽然国际金价出现偏强势头，但海外市场机构持仓却并未有明显好转。公开数据显示，全球最大的黄金ETF(交易型开放式指数基金)SPDRGoldTrust在2月份仍然维持净流出态势，虽然在3月份实现净流入0.86吨黄金，暂时结束连续6天净流出趋势，但整体变动不大。

东证衍生品研究院宏观首席分析师徐颖表示，从海外市场黄金ETF持仓来看，主要在于期货投机净多仓略有增加，黄金ETF仍然呈现流出状态，且SPDR黄金ETF持有量已经下滑至820吨的较低水平。“不过，未来随着降息周期的开启，预计海外黄金ETF持有量会逐渐止跌回升。”

内盘黄金ETF表现较好

虽然外盘黄金ETF仍未出现明显改观，但内盘黄金ETF则有很大不同。Wind统计显示，自2月28日以来，35只投资于海内外市场的黄金主题基金份额与收益均实现正增长;其中，有4只基金的份额与收益涨幅均超过1.2%。

从35只黄金主题基金的属性来看，涵盖了被动指数型、国际(QDII)另类投资和商品型等;从投资标的来看，包括了中证沪深港黄金产业股票指数收益率、伦敦金价格收益率(折成人民币后)、上海黄金交易所Au99.99现货实盘合约、国内黄金现货价格收益率，以及黄金现货实盘合约AU99.99收益率等。

目前来看，内盘黄金主题基金表现优于外盘产品，但短期市场是否仍存在明显投资机会?多位分析人士表示，目前国际金价或有逢高回调需要，投资者需谨慎入场，相关涉金企业可逢高进行套期保值。

“预计伦敦金在2080美元关口仍有阻力，叠加美元指数并未形成下跌趋势，黄金多头还存在获利离场可能。”银河期货贵金属研究员表示，外盘市场风险整体较大，不建议投资者进场追高;而对于有现货库存的涉金企业，可以运用衍生品工具在高点进行保值，锁定远期收益。

国际金价在短期上冲至历史高点，但市场对美联储降息预期还未形成共识。在徐颖看来，短期投资者需关注即将公布的美国2月非农就业数据，而中长期来看，黄金上涨周期还会延续，无论是期货或基金，建议采取偏多配置思路。

李卉补充表示，外盘黄金持仓尚未出现明显回升态势，加之市场投资情绪并不回暖，建议投资者可借助用黄金期货博弈短期行情;对于黄金ETF，投资需关注美国流动性危机能否持续发酵，等待外盘基本面给予明确指引。

日本国内黄金零售价格再创新高

4日，日本国内黄金零售价格再创新高，首次突破了1.1万日元关口。

近期日本的黄金零售价格一直处于高位，在东京银座的一家金店内，前来咨询的客人非常多。据了解，金项链已经基本卖空，店员需要随时补货。主要原因是现在大家普遍认为，金价在今年还有可能进一步上涨。

以日元计价的黄金价格上涨，一方面是由于中东等地缘政治局势趋紧，引发国际金价走高，另一方面日元目前仍处于低位，近期汇率维持在1美元兑换150日元上下，与年初相比下跌超过6%。在这种情况下，日本消费者更倾向于选择投资黄金来进行资产保值，包括购买金币、金条，以及黄金首饰和摆件。

黄金是兼具安全性、流动性和收益性三大优势的储备资产。各国央行强劲的购金需求亦是全球黄金市场重要的结构性变动。

过去一年中，各国央行增持黄金的步调正在加速。在亚洲，中国、印度、新加坡等国家的央行是购金主力。

黄金是化学元素金的单质形式，是一种软的，金黄色的，抗腐蚀的贵金属。金是较稀有、较珍贵和极被人看重的金属之一。

国际上一般黄金都是以盎司为单位，中国古代是以“两”作为黄金单位，是一种非常重要的金属。不仅是用于储备和投资的特殊通货，同时又是首饰业、电子业、现代通讯、航天航空业等部门的重要材料。

根据中研普华产业研究院发布的《2024-2029年中国黄金行业市场分析及发展前景预测报告》显示：

从历史来看，黄金作为一种古老而重要的金融资产类别，在金融发展中具有独一无二的地位。从交易货币到储备资产，从金本位制到布雷顿森林体系，黄金见证了人类社会的变迁和经济发展的巨大进步。

直到今天，黄金仍然是各国央行的重要储备货币，是国际清算的最后支付手段。

中国黄金协会方面透露，今年前10个月，上海黄金交易所全部黄金品种累计成交量单边约1.7万吨，同比增长3.69%;累计成交额单边约7.5万亿，同比增长17.62%;上海期货交易所全部黄金期货期权累计成交量单边约5.1万吨，同比增长45.24%;累计成交额单边约19.4万亿，同比增长56.37%。

央行最新数据显示，11月我国增持黄金11.82吨，这是我国连续13个月增持黄金储备。截至11月底，我国黄金储备为2226.39吨。

黄金行业市场发展现状

中国黄金协会统计数据显示：2023年前三季度，国内原料黄金产量为271.248吨，与2022年同期相比增产1.261吨，同比增长0.47%，其中，黄金矿产金完成214.866吨，有色副产金完成56.382吨。

另外，2023年前三季度进口原料产金96.277吨，同比增长11.48%，若加上这部分进口原料产金，全国共生产黄金367.525吨，同比增长3.14%。

前三季度，全国黄金消费量835.07吨，与2022年同期相比增长7.32%。其中：黄金首饰552.04吨，同比增长5.72%;金条及金币222.37吨，同比增长15.98%;工业及其他用金60.66吨，同比下降5.53%。

在投资者较为关注的金价方面，前三季度，全球经济下行压力不断积累，地缘冲突持续，国际黄金价格高位震荡。9月底，随着市场对美联储维持高利率预期的升温，国际金价大幅回调至年初水平，但仍保持在历史高位。9月底，伦敦现货黄金定盘价为1870.50美元/盎司，较年初上涨1.48%;上海黄金交易所Au9999黄金9月底收盘价447.10元/克，较年初上涨8.78%。

近日，伴随国际黄金期货及现货价格再创历史新高，国内黄金消费热度也不断攀升。纽约黄金期货一度飙升至2152.3美元/盎司，伦敦现货黄金盘中最高触及2144.68美元/盎司，国内部分品牌金饰售价也高达630元/克。

金价的一路攀升受美联储货币政策、美元走势等因素影响。世界黄金协会报告显示，前三季度全球央行共计购买了大约800吨黄金，与去年同期相比增加了14%，这也成为推动金价走高的因素之一。

世界黄金协会发布的《中国高净值人群黄金投资需求洞察》报告显示，“保值”与“安全”成为我国高净值人群财富管理的首要目标，其重要性超过“增值”，投资的求稳心态凸显。“对于已配置了黄金的投资者而言，黄金未来的潜在升值空间、分散投资组合风险和避险功能是驱动他们购入黄金的前三大因素。”

黄金行业未来市场展望

据世界黄金协会调查显示，受访央行的总体储备中，黄金占比15%;超过70%的受访央行预计未来12个月全球黄金储备将增加。通胀、地缘政治风险、制裁风险以及全球储备货币体系的多极化是驱动央行购金的主要因素。这一趋势可能会持续多年，并有望在传统的驱动基础上进一步支持黄金的表现。

国际金价受到美联储可能很快开始降息的预期支撑，目前市场预测2024年3月美联储开始降息的可能性超过50%。随着全球地缘政治风险持续加剧，黄金也可能受益于避险买盘。

展望2024年，世界黄金协会认为，部分地区地缘政治冲突可能加剧以及多国央行加大黄金购买量，都会对未来国际金价走势形成支撑。

至于未来五年的储备资产分布趋势，论坛上大部分受访央行认为美元资产会有所下降，人民币、黄金等资产的占比会提升。

黄金行业研究报告旨在从国家经济和产业发展的战略入手，分析黄金未来的政策走向和监管体制的发展趋势，挖掘黄金行业的市场潜力，基于重点细分市场领域的深度研究，提供对产业规模、产业结构、区域结构、市场竞争、产业盈利水平等多个角度市场变化的生动描绘，清晰发展方向。预测未来黄金业务的市场前景，以帮助客户拨开政策迷雾，寻找黄金行业的投资商机。

在激烈的市场竞争中，企业及投资者能否做出适时有效的市场决策是制胜的关键。报告准确把握行业未被满足的市场需求和趋势，有效规避行业投资风险，更有效率地巩固或者拓展相应的战略性目标市场，牢牢把握行业竞争的主动权。

想要了解更多行业详情请点击中研普华产业研究院发布的《2024-2029年中国黄金行业市场分析及发展前景预测报告》。

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