水泥上市公司探寻第二增长点 水泥行业未来市场趋势预测

• 吴澳燕 2024年4月22日 来源：中国证券报 521 28
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在水泥盈利能力下滑的背景下，水泥上市公司纷纷延伸产业链，近年来，大型建材、水泥、工程、混凝土等上下游产业协同合作步伐越来越密切。特别是水泥-商混-骨料这一传统的建材产业链整合趋势明显。

权威数据显示，2023年全国水泥产量为20.23亿吨，同比下降0.7%，为近12年以来同期最低水平。2023年，全国水泥市场标号42.5水泥平均成交价为394元/吨，同比大幅回落15%，价格处于近6年最低水平。

海螺水泥日前披露的2023年年报显示，去年公司实现营业收入1410亿元，同比增长6.80%;实现归属于上市公司股东的净利润104.30亿元，同比减少33.40%。

冀东水泥披露的年报显示，2023年，公司实现营业总收入282.35亿元，同比下降18.26%;归母净利润亏损14.98亿元，上年同期盈利13.58亿元;扣非净利润亏损16.56亿元，上年同期盈利11.20亿元;经营活动产生的现金流量净额为29.90亿元，同比增长31.75%

水泥上市公司探寻第二增长点

日前，A股水泥公司纷纷披露2023年年报。天山股份2023年年报显示，报告期内公司实现营业收入1073.80亿元，较上年同期下降19.01%，实现归属于上市公司股东的净利润19.65亿元，同比下降56.74%。截至报告期末，天山股份拥有熟料产能3.2亿吨、商品混凝土产能3.7亿方、骨料产能2.2亿吨，为中国规模最大、产业链完整、全国性布局的水泥公司。

金隅集团2023年实现营业收入1079.56亿元，同比增加4.99%;实现归母净利润约2526.28万元，同比减少97.92%。

从整体情况来看，去年水泥赛道业绩仍然不乐观，多家上市公司利润出现同比下降，盈利承压背后，主要是供需失衡使得企业卷入价格战。

根据中研普华产业研究院发布的《2024-2029年中国水泥产业链供需布局与招商发展策略深度研究报告》显示：

当前，新一轮科技革命和产业变革深入推进，不断涌现的新产业、新业态、新模式冲击着现有的产业面貌和竞争格局，不少企业尤其是传统企业已经深刻感受到了前行道路上的空前压力。

“第二曲线”，通俗地理解，是企业在传统业务接近上限的时候，进行多元化发展的新生力量。寻找和培育“第二曲线”，不是执着于如何强化现有的市场地位，而是要思考如何跳出现有的竞争。

上市公司开启布局新能源领域，在2023年年报中，塔牌集团披露设立了广东塔牌新能源发展有限公司。塔牌集团表示，2023年底，储能电站设备价格快速下降，使得投资用户侧和电网侧的储能电站的经济性不断提升，且需求较为稳定，上述公司主要是探讨新型储能电站等的投资运营业务。不过，“目前新成立的公司正在积极推进前期工作，尚无实质性和突破性进展”。

水泥行业未来市场趋势预测

2023年，头部水泥企业持续加大研发投入，尤其是环保及智能化转型升级领域投入，且成效显著。如海螺水泥全年累计投入15.5亿元实施各类环保技改，全年累计排放二氧化碳18378万吨，同比下降9.9%;华新水泥通过使用替代燃料、工艺装备升级改造等减碳措施，全年减少排放二氧化碳1449397吨。

再看智能化转型升级方面，头部企业已然提速。2023年，天山股份研发费用23.84亿元，同比增长24.75%。这些真金白银多投向企业数字化能力的提升，如水泥全氧燃烧耦合碳捕集成套技术及关键装备、水泥板块碳管理数字化平台等。

今年一季度，全国各地基建项目都在抓紧时间开工建设，在各地公布2024年重点基建项目清单之后，这些涵盖传统基建、新基建等多个领域的项目清单也一定程度上拉动了水泥需求回暖。尽管有部分省市传言基础设施建设会有较大限制，但落实到各地之后，涉及民生、公共事业的基础设施建设也并未停止，对水泥的需求依然存在。

在水泥盈利能力下滑的背景下，水泥上市公司纷纷延伸产业链，近年来，大型建材、水泥、工程、混凝土等上下游产业协同合作步伐越来越密切。特别是水泥-商混-骨料这一传统的建材产业链整合趋势明显。

在激烈的市场竞争中，企业及投资者能否做出适时有效的市场决策是制胜的关键。报告准确把握行业未被满足的市场需求和趋势，有效规避行业投资风险，更有效率地巩固或者拓展相应的战略性目标市场，牢牢把握行业竞争的主动权。

更多行业详情请点击中研普华产业研究院发布的《2024-2029年中国水泥产业链供需布局与招商发展策略深度研究报告》。

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