运价快速上行 持续看好油轮行业超级景气周期 海运行业深度分析及发展前景

• 2022年10月19日 LiBO来源：中研普华集团、招商交运、中研网 1371 90
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前期逻辑逐步验证。节后油运需求回升明显，本周VL-CC运价快速上行，持续看好油轮行业超级景气周期。OP-EC减产协议实际影响有限，美国持续释放石油库存拉动运输需求，后续需关注冬季气转油需求提升以及各国补库存进程。

前期逻辑逐步验证。节后油运需求回升明显，本周VL­CC运价快速上行，持续看好油轮行业超级景气周期。

OP­EC减产协议实际影响有限，美国持续释放石油库存拉动运输需求，后续需关注冬季气转油需求提升以及各国补库存进程。

各船型市场方面，成品油及中小型油轮运价有所回落，VL­CC CT2运价重新涨至8万美金/天，前期逻辑逐步验证，我们仍然看好四季度运价大幅度上行。

需求方面：在俄油受制裁情况下，成品油轮运距拉长逻辑依然存在;欧洲能源危机背景下，气转油需求也将利好成品油运输。

原油方面：伊朗石油解禁预期，美国释放石油库存以及在低库存情况下各国补库需求有望明显提振原油运输需求。

供给方面：在手订单运力占比持续低迷(今年无新增VL­CC订单)、潜在的老船拆解预期以及船厂有限的产能将长期限制油运行业供给，油轮供应的缓慢增长可能会至少持续到2025年。

中期来看，油运景气向上逻辑不变，行业整体盈利弹性十足。

据中研普华研究报告《2022-2027年中国海运行业深度分析及发展前景预测报告》分析

随着中国经济的快速发展，中国已经成为世界上最重要的海运大国之一。全球有19%的大宗海运货物运往中国，有20%的集装箱运输来自中国;而新增的大宗货物海洋运输之中，有60%至70%是运往中国的。

中国的港口货物吞吐量和集装箱吞吐量均已居世界第一位;世界集装箱吞吐量前5大港口中，中国占了3 个。随着中国经济影响力的不断扩大，世界航运中心正在逐步从西方转移到东方，中国海运业已经进入世界海运竞争舞台的前列。

海运是全球贸易的动脉，世界经济的“晴雨表”，具备成本低、覆盖广、运量大等许多优势。

新冠疫情的爆发一方面导致全球海运运力严重缺乏，另一方面，随着经济的逐渐复苏，海运需求逐渐恢复，双重因素作用下导致海运市场供需不平衡日益严重，国际海运价格疯涨。

数据显示，2019-2020年，中国海运进出口量从32.3亿吨成长至34.6亿吨，年均复合增长率达到6.7%。当前，我国已然成为全球海运大国，在全球疫情爆发，国际间贸易次序混乱的时候，我国成为了全球贸易的主要参与者，海运行业在其中起到了至关重要的作用。

据环境保护基金会(EDF)资料显示，海运业承担了大约90%的世界贸易运输服务的温室气体排放量，占全球排放总量的3%，海运业在全球碳排放问题方面影响较大。

随着行业限硫令的实施、碳排放规定的严苛，国际社会对航运业的环保要求进一步提高，海运行业朝向绿色、节能、可持续性的发展趋势成为必然。

在疫情的影响下，人们对于未来市场的偏悲观预期，以及政府经济复苏政策的刺激，产业链压力传导从上至下，影响海运物流及供应链，导致海运行业承压，扰乱行业正常发展，造成如今海运行业的疫情危机。

海运市场始终在跌宕起伏，但并不代表红利已经过去，无论从行业发展还是外部因素来看，海运市场都仍然"可为"。在疫情的影响下，全球的海运需求涨势迅猛，2022年也将继续保持高需求。

更多详细内容可以点击查看中研普华研究报告《2022-2027年中国海运行业深度分析及发展前景预测报告》。

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